今日盘前：
❶昨晚Apple收盘【$ 3.49万亿】全球市值第一，微软3.47万亿，英伟达3.15万亿
❷今天凌晨，【iOS 18 Beta 3】版本发布。新增功能：第三方APP可改变颜色（深色&浅色）
之前版本只能对苹果第一方APP改变颜色。还包括其他几项新功能变化。
❸根据彭博社记者Mark Gurman，新版本的Siri，可能不会在今年晚些时候发布的Apple Intelligence中推送，有望在2025年春季iOS 18.4 版本中上线，
苹果AI，代表【全球AI产业】进入到【第二阶段】。AI将在产品端得到商业化落地。
在任务执行能力上，硬件比软件的要求低，更容易实现商业化。核心需要一个好的产品经理，苹果非常合适。
昨天消息：苹果上调iPhone 16系列今年备货目标至9000万部左右
从苹果产业链公司人士处独家获悉，近期该公司收到的苹果iPhone 16系列备货目标指引略有上调，上调后，iPhone 16系列今年备货目标指引为9000万部左右。另一家苹果产业链公司人士对记者表示，苹果近期确实略有上调iPhone 16系列备货目标指引。苹果产业链公司高管对记者分析称，6月份国内618电商促销期间，苹果采取降价促销策略，iPhone 15系列降价后，销量明显提升，这可能又提振了苹果对iPhone 16系列的销量预期。
不同iPhone出货量对供应链公司业绩的弹性测算
这周果链基本打消了市场的两个主要顾虑：
1） 中报出不了业绩（实际行业里大公司很早就已经跟大家预告过上半年的情况）
2） 指数起来会补跌（今天早上情绪稍微好一点果链是领涨的）
AI Phone硬件创新
【果链行情走到了哪里？】
# 苹果能值几万亿美金？取决于用户体验反馈、私有云服务器建设、端侧模型/硬件升级迭代、收费方式、流量入口的改变。
1、用户体验。目前还未开放Apple Intelligence的更新，预计今年秋天北美英语版本先行。体验反馈越好，端侧AI落地速度越快。
2、私有云服务器建设。这是Apple Intelligence的先行指标，也代表着苹果的决心和信心。
3、端侧模型的Scaling Law。端侧模型存在从3B--7B--13B的升级路径，手机也存在一年一换新的大产品周期。
4、收费方式。全球iPhone活跃用户超15亿，如AI采取订阅收费，参考iCloud 20-50元/月，50%订阅率将给苹果带来250-650亿美金的服务收入，市值将再上台阶。
（以上是5W的基础，以下是10W的基础）
5、流量入口的改变。如用户习惯了AI与Siri，买东西不再点开App，那端侧AI价值将不可估量。
# 果链行情走到了哪里？手机链估值修复，AR链等待发布会，扩散至AI桌面机器人。
1、手机链估值修复。#果链Big5，立讯鹏鼎东山领益蓝思，估值水平修复至今年或者明年20倍。核心标的业绩预期仍处于审慎状态，并未大幅上修手机出货量与价值量。
2、AR链等待9月Meta发布会。近期Meta雷朋AI眼镜销售量火爆，下一代AR眼镜预计9月发布，将加入大模型重新定义AR，核心标的歌尔水晶。
3、AI桌面机器人。彭博社路透AI桌面机器人，类似扫地器+音箱+iPad的结合，国光电器因此涨停。
4、情绪在扩散，但产业趋势刚开始。AI仍然是科技发展大主线，端侧AI从产业节奏上类似去年初的云侧AI，去年大家对nvda的乐观预期现在回头看全是保守预期。现在的苹果和果链也类似，很多的预测思路都还是停留在过去的下行产品周期里。
# 果链Big5，无惧回调，续创新高。
苹果新CEO John ternus是硬件工程出身，非常注重硬件革新和自动化产线升级，17的硬件变化会非常大，供应商体系将做调整，更配合苹果的，不做双线的供应商地位将加强。预计近期人事变动并到访中国，与硬件模组和自动化产线设备厂商召开座谈会。
【苹果股价重回全球第一，果链唯一还处于低位的是产线设备】
#苹果传出要求代工厂在未来几年将iPhone组装线的人力减少50%，作为提高自动化生产目标的一部分。
1、产线自动化提升将带来新一轮自动化设备采购，属于SKU扩容；
2、苹果WWDC发布Intelligence套件，预期新一轮换机潮开启，海外知名咨询机构已经将苹果2025年的销量提升至2.5亿部，将2026年的销量提升至2.8亿部，苹果销量增加预期产线容量扩增超20%；
3、苹果AI手机发布，其硬件变动或带来整体产线更新，新一轮更换周期或来临。
#目前估值处于低洼，核心标的对应2024年18倍，2025年仅13倍。
#推荐方向：
产线自动化设备龙头：博众精工、赛腾股份、快克智能
其他：宇环数控，燕麦科技，联赢激光，奥普特，创世纪，科瑞技术
【消费电子设备公司复苏情况更新】
#上周我们集中聊了几家消费电子上游的设备公司，重点就行业复苏情况进行摸底，得到的结论：
1️⃣设备端确有复苏，只不过由于iphone 16重点在于AI，对于设备公司的拉动相对有限，AI手机的意义在于拉动换机潮，具体拉动效果需要等9月份北美的销量数据作为验证；
2️⃣iphone 17硬件端创新或更多，对设备端的拉动会更加明显，按照行业规律，设备公司会在9月份与苹果进行接触，9-12月是预研、试样的阶段，来年Q1是正式下单的窗口，Q2重在交货，各个设备公司的接单情况需在9月份进行重点跟踪。
#基本面情况更新
1️⃣快克智能：上半年A客户接单相比去年全年已经翻番，预计全年3.5-4e的接单量（去年1.5e），新进的手机产线贡献一半份额。Q2营收利润预计同比增长十几个点。
2️⃣安达智能：消费电子业务增速相对比较平淡，公司今年的增长主要来自汽车电子和氢能源等较新的业务。营收端，Q2同比增长，环比承压。
3️⃣凯格精机：上半年来看，锡膏印刷设备的出货量和营收端预计实现20-30%的增长，利润端来看承压，主要原因系：低毛利率的固晶机出货增加形成拖累+非经常损益的补助减少；
4️⃣银邦股份：消费电子方面，钛合金中框6月供应小批量，预计三季度放量，有望为公司多金属事业部贡献0.4-1.9e利润（对应该系列的Pro版和全系列版）；汽车业务方面，淮北工厂6月中旬投产，预计释放5万吨产能，我们预计今年该业务有望为公司带来2.5e利润。综合考虑，我们预计公司今年利润在2.2-2.3e左右。
