【陆浦投资宏观研究】双周政策与金融观察

财富 2024-11-11 18:05 上海

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央行

1、11月8日，央行发布《2024年第三季度中国货币政策执行报告》，介绍下一阶段货币政策主要思路。央行表示，密切关注海外主要央行货币政策变化，灵活有效开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕和货币市场利率平稳运行。深入推进利率市场化改革，研究适当收窄利率走廊的宽度，引导货币市场利率围绕政策利率中枢平稳运行，逐步理顺由短及长的传导关系。

2、10月31日，央行官网发布首个买断式逆回购交易公告，当月开展6个月期买断式逆回购操作5000亿元，实现了工具创设后的高效落地。在每日连续开展7天期逆回购操作的基础上，央行全月净投放中长期资金超6000亿，体现了支持性货币政策立场。

3、11月6日，中国人民银行召开外资金融机构座谈会，听取外资金融机构意见建议，研究进一步优化营商环境、推动金融业高水平对外开放有关工作。

4、11月8日，央行发布统计数据显示，2024年三季度末，金融机构人民币各项贷款余额253.61万亿元，同比增长8.1%，前三季度人民币贷款增加16.02万亿元。

金融监管总局

1、11/5，金融监管总局、住建部联合召开城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效政策培训会。会议指出，各级专班、金融机构要将“白名单”项目扩围增效作为近期重点工作来抓，切实加强组织推动。要坚持目标导向和问题导向，进一步压实各方责任，坚决打赢保交房攻坚战，促进房地产市场止跌回稳。

2、11/1，国家金融监管总局印发《关于印发商业银行实施资本计量高级方法申请及验收规定的通知》，明确银行实施高级计量方法的验收流程和监管要求，推动银行不断提高风险管理水平。

3、金融监管总局发布2024年上半年民营企业信贷情况。数据显示，截至2024年6月末，全国民营企业贷款余额71.8万亿元，同比增速9.0%，较各项贷款增速高0.8%。2024年上半年，全国新发放民营企业贷款利率3.90%，同比下降0.58%，2018年以来累计下降3%。

证监会

1、证监会召开贯彻落实党的二十届三中全会精神，促进资本市场平稳健康发展座谈会，证监会党委书记、主席吴清与证券公司、公募基金和私募基金负责人代表深入交流，充分听取意见建议。

2、证监会首席风险官、发行司司长严伯进11月9日在第十五届财新峰会上表示，证监会将进一步深入研究关于发行、上市、上市公司监管、私募创投等制度安排，统筹推动投资端、融资端改革，进一步增强资本市场各项制度对科技创新企业的包容性、适配性、精准度。

3、11月7日，在2024年上海证券交易所国际投资者大会上，中国证监会机构司司长申兵表示，A股、H股以及境外上市的中国企业，代表新质生产力方向的企业占比持续提升，从估值水平看，与新兴经济体相比，仍然处于相对历史低位，这为外资长期配置提供更优选择。近期会同商务部，明确了主权基金通过QFII渠道投资的税收优惠落地操作性指引，正在制定修订短线交易规则、程序化交易规则等，以法治的方式消除外资参与市场面临的不确定性。

保险

1、从第三季度偿付报告披露数据来看，随着权益市场的回暖，险企投资收益大幅提升，又推动了净利润的“狂飙”。2024年前三季度，75家寿险公司净利润合计超2800亿元，同比强劲增长128.57%。其中有63家盈利、21家亏损，盈利能力依旧呈现较强的马太效应，头部险企人保财险、平安产险和太保产险盈利占行业的80%。

2、社保基金会副理事长武建力11月8日在第十五届财新峰会上表示，提高养老金长期投资收益水平，确保养老金保值增值，对于加强养老金体系可持续性，推动经济社会高质量发展具有非常重要的作用。

公募

1、近日，多只中证A500指数基金宣布成立或提前结束募集。截至最新数据，首批10只中证A500ETF上市以来，规模已从200亿元增至770亿元。加上已成立的基金，中证A500指数系列基金规模已迈入千亿元大关。

2、2024年三季度，公募基金持A股市值大幅上升。Wind数据显示，截至2024年三季度末，全市场公募基金资产总值为34.54万亿元（剔除ETF联接基金），其中股票资产和债券资产占比分别为20.38%、48.65%。与二季度末的33.40万亿元相比，公募基金资产总值环比上升。与此同时，伴随着股票市场的回暖，股票资产占比有所上升，而债券资产占比则下降近5个百分点。三季度公募ETF呈现出快速增长态势，股票型ETF的资产总值已超过主动偏股型基金。

3、截至10月30日，10月份已有160家公募机构深入A股调研，覆盖到91个申万二级行业中的508家上市公司，合计调研次数达6264次，较9月份大幅增长。按被调研次数统计，最受公募关注的前十大行业依次为半导体、医疗器械、化学制药、通用设备、通信设备、电池、汽车零部件、消费电子、计算机设备、生物制品行业。

私募

1、随着市场情绪的升温，新发布的中证A500指数获得市场广泛认可，一批公募中证A500指数基金火爆发行，不少私募基金也积极行动，布局“中国版标普500”新赛道。由于A500市值特征相对均衡并且稍偏大市值，回测数据表现不错，未来或将引发量化私募的竞相布局。目前不少头部量化已率先进行研发和新产品备案准备，不少渠道也在与量化机构积极沟通A500指增产品的发行。

2、今年以来，国内私募行业监管持续加强。一方面，监管部门对私募管理人登记加强审核；另一方面，对违规私募的处罚力度加大，行业继续出清。中国基金业协会网站信息显示，今年10月，共有10家新增私募基金管理人在协会完成登记，从管理人类型看，均为“私募股权、创业投资基金管理人”，“私募证券投资基金管理人”当月新增登记数量为零。

3、10月A股市场以震荡为主，但成交量维持在2万亿左右，市场交投活跃，不乏赚钱效应，百亿私募当月表现出色。私募排排网数据显示，截至10月31日，有业绩展示的281只百亿私募旗下产品，10月份收益均值为1.50%，其中196只产品实现正收益，占比为69.75%。有业绩展示的263只百亿私募旗下产品，今年以来收益均值为10.59%，其中215只产品实现正收益，占比为81.75%。

理财

1、近期，受政策鼓励和股市回暖等因素影响，多家理财公司加大含权理财产品发行力度。中国理财网数据显示，截至11月8日，目前处于“募集”“待售”状态的混合类和权益类理财产品数量已达295只，其中，混合类产品286只。

2、南财理财通数据显示，截至11月1日，理财公司3个月以内期限人民币纯固收公募产品近6月算术平均净值增长率和最大回撤分别为1.15%和0.1%，相较截至9月26日的数据，该期限纯固收产品平均收益下跌13个基点，最大回撤平均增长0.07个百分点；近6月该投资期限纯固收产品均实现月月正收益的比例为64.2%。投资币种为美元的该期限纯固收产品平均表现稍高。

3、近期，日开型理财产品成为理财市场规模增长的主力军。据华西证券研究所测算，10月14日至10月20日，日开型理财产品规模增加3019亿元，达到11.1万亿元，贡献近77%的理财规模增量；其次为资金锁定期偏短的最短持有期型理财产品，规模增加1065亿元。长期限理财产品增长态势不明显，其中封闭型理财产品规模仅小幅增加207亿元，而定开型理财产品规模减少191亿元。

外汇

1、中国外汇交易中心新增推出超长期限利率互换，并同期推出挂钩FR001的利率互换合约。上线首日，浦发银行成功与交易对手达成全市场首单30年超长期限和首单挂钩FR001的利率互换交易。

2、特朗普赢得美国大选，全球各类资产大幅波动。美联储如期降息25个基点，12月决议结果不确定性却上升。英国央行、澳洲联储决议合乎预期，分别将基准利率下调25个基点、维持不变。日本上季动用5.54万亿日元干预汇市。

3、11月8日，人民币对美元中间价报7.1433，调升226个基点，全周累计调贬298个基点。前一交易日中间价报7.1659，在岸人民币16:30收盘价报7.1603，夜盘收报7.1455。

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