全文共1528字,阅读全文需要5分钟
交易报价逻辑方面:
现货交易指日前、日内与实时等窗口的交易品种,主要根据市场主体的报价结果,决定机组开停机计划、发电出力与用电负荷水平,中标结果需要物理执行。
中长期交易是多年、年、月、周、多日交易的统称,在现货市场中的作用是风险管理,需要根据对未来的价格预测进行交易。
信息透明度方面:
现货交易信息多且一致性强、难度低,
中长期交易信息少且偏差大、难度高
但中长期交易一方面市场运营机构掌握的信息与披露的信息都很少,另一方面由于交易窗口与交割日期之间相隔时间很长,各种提前公布的预测信息也存在很大的偏差。由于市场主体掌握的信息多少不一样,对市场未来价格判断不一致,反而导致有人愿意买、有人愿意卖。因此为了规避现货价格波动风险,市场主体有意愿开展中长期交易,信息不一致也更容易达成电量成交,动机与动作都会更复杂。
作用定位方面:
边际定价机制形成反映时间、空间价值的现货价格,实质上是一种短期运行效率层面的优化。
中长期交易重在通过流动性市场中高频的交易,更好地发现与预判现货价格,并通过中长期交易价格给发用电主体提供投资、生产与经营引导,从而为电力系统的安全经济运行提供更加充足的长期资源保障,本质上是长期层面的投资、改造与检修优化。
因此从潜在优化空间来说,中长期交易可发挥的余地要更大一些。
交易规模方面:
由于现货是生产型交易,因此交易规模基本就是实际的发电规模或者用电规模(经常说现货是5%,这个仅仅对用户侧具有结算意义),并且现货针对每一个标的电量只有1-2次交易机会,操作次数不多。
而随着新能源的发展,中长期交易越来越多地只有买方和卖方,而模糊了发电与用电。发电可以卖、超卖了也可以回购,用电可以买,超买了也可以卖,且发用双方都可以进行套利交易,因此国外典型市场中长期交易规模是现货交易规模的4-5倍。在我国电力现货市场初期,由于存在中长期电量持仓约束,这反而在很大程度上限制了中长期交易的流动性,导致交易规模上不去。但即使如此,中长期累计交易量一般也是要大于现货交易规模(或者说实际发用电量规模)。
另外,针对任何一个交易标的(现货市场中一般是小时电量),中长期交易有多个交易窗口可以开展交易,因此操作次数往往也要多很多。
总之,不管是从交易难度、信息透明度、交易规模还是作用价值上来说,中长期交易都是电力现货市场中的交易重点。
✦ 往期推荐