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中长期资金入市，本来就是一个长期的事情，每年都在呼吁，回顾一下这十几年来关于中长期资金入市的相关政策：
【2011年】研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施。社保、年金、公积金和财政盈余等长期资金迎来入市机遇。
【2012年】鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。
【2013年】继续加快长期资金入市，险资投资权益资产的比例仅为10%，相比法规规定的20%还有较大增长空间。下一步将提高险资权益类资产的比例，推动险资投资创业板。
【2014年】发布新国九条，支持社保积极参与资本市场投资，支持社保、年金、险资、境外长期资金逐步扩大资本市场投资范围和规模。
【2015年】养老保险基金权益投资占比30%，境外长期资金QFI额度从800亿扩大到1500亿推动长期资金与资本市场良性互动发展。
【2016年】社保基金条例草案通过，国家外汇管理局松绑QFII额度，放宽资金进出限制，长期资金入市迎利好。
【2017年】规范拓展资金入市渠道，完善退市制度 ，发展长期机构投资者。
【2018年】鼓励险资、社保基金扩大入市规模，开展个人养老保险基金试点，推动更多中长期资金入市。
【2019年】大力发展年金、健康和养老险业务，促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。
【2020年】中长期资金入市将加速，险资年内流入A股增量资金规模或达5000亿元。
【2021年】年金投资权益类资产比例上限提高10个百分点，险资投资权益类资产比例最高可至公司总资产的45%，更多中长期资金支持资本市场发展。
【2022年】欢迎长期机构投资者增加持股比例。
【2023年】社保基金境内投资管理办法征求意见，股票类和权益类资产的最大投资比例分别可达40%与30%，长线资金入市有望再度扩容。
【2024年】建设培育鼓励长期投资的资本市场生态，完善各类中长期资金入市配套政策制度，推动中长期资金投资规模和比例明显提升。
【2025年】《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布。公募持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股，大力推动中长期资金入市。
......
所谓中长期资金，主要是保险资金、社保基金、基本养老保险基金、企(职)业年金、权益类基金。
关于123会议关于中长期资金入市的解读，其中有两个亮点最值得关注：
一是提升实际投资比例。123会议在《实施方案》的基础上进一步明确，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。会议还指出，第二批保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。
二是延长了考核周期。会议提出，考核周期短是多年来制约一些中长期资金扩大A股投资的一个重要卡点。
根据123会议的《实施方案》，未来公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核，国有商业保险公司当年度经营指标考核权重大幅降低，全国社保基金五年以上长周期考核安排细化明确。
从资金面角度看，123会议聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列更加具体的举措。
整体来说，本次方案针对性很强，之前的924新政主要是高屋建瓴宏观层面施策，定基调！而这次是针对中长期资金，更具体！有助于引入增量入市资金、稳定股市表现。
2025年A股全市场增量资金有望进一步放量，预计增量规模达2万亿元，其中被动资金、险资或仍是入市主力。伴随政策引导中长期资金入市，A股ETF有望受益于长期资金的配置型力量，同时险资的权益资产配置仍有较大增量空间，预计25年两者合计增量规模望超1万亿元。
金融板块有望受益中长期资金入市：
1）保险：
资产端：宏观政策逐步发力，市场回暖预期增强，险企投资端压力亦将同步缓解，权益投资改善预期大幅增强，估值修复动力强劲。
负债端：银行存款利率持续下行，居民储蓄需求旺盛、预定利率下行有望持续降低负债端成本，提升险企利润。
相关公司：
新华保险：资产弹性大、负债端有望超预期；
中国平安：经营稳健且业绩有望持续改善；
天茂集团：公司长期股权投资长江证券，有资产重组预期。
2）证券：
从业绩上分析：预计券商板块24年4季度业绩有较大幅度增长。另外，考虑到24年1季度券商业绩基数低、预计券商25年1季度净利润有望实现+50%增长，业绩持续改善。
相关公司：
华林证券：预计2024年扣非净利润3.62亿元至4.62亿元，同比上升78.26%至127.50%。因财富管理线上业务收入同比大幅增加以及自营投资业务收入显著增长。另外，旗下海豚财富app，已开通外国人开户渠道。
天风证券：公司实控人湖北财政厅，之前有重组传闻。机构经纪业务为公司重要特色，在坚实的研究能力支持下，天风席位租赁收入占总营收比重连续多年位列行业榜首。
3）金融科技/多元金融:
在金融大整合的背景下，央国企多元金融板块可能也会迎来大重整，另外一些民营多元金融公司也在寻求金融牌照的收集包括重组并购进入主流金融赛道。
相关公司：
同花顺：公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，已构建同花顺AI开放平台，可面向客户提供智能语音等多项AI产品及服务。
指南针：公司主要业务包括金融信息服务和投资咨询业务，另外持股麦高证券100%股权。
关于大势和政策分析，可以查看我之前的两篇文章：
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本文涉及的所有内容仅作参考。市场是动态变化的，也容易出现黑天鹅，特此郑重声明，再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。
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