一、
假如你准备去参加一个金钱游戏。
而玩这个游戏你有60%的胜率；
赔率是1：1，也就是投入100元之后，赢的话对方就给你200（其中100是你投入的本金），输的话对方就把你的100本金收走；
那这个时候，你每次应该拿现有资金的多少比例去下注？
有些人看到的是60%的赢钱概率，所以觉得应该下重注。
而有些人看到的则是40%的输钱概率，所以觉得应该下小注。
下太重，怕一把输光。下太轻，又嫌每把赢得太少。
那有没有一种既不过于保守、又不会冒险的下注比例？
有，它就是“凯利公式”。
什么是凯利公式？
凯利公式由约翰·拉里·凯利（John Larry Kelly Jr.）在1956年提出，
它的核心思想是，通过计算获胜概率和赔率之间的关系，来确定最理想的投注额，以实现资本的最大化增长。
最初用于信息论领域，后来被应用于赌博和投资领域。
凯利公式的基本形式如下：
其中：
f 是应该拿现有总资金的多少比例去投注。
b 是每次赢得赌注时的赔率（不包括本金）。
p 是获胜的概率。
q 是失败的概率，即 1−p。
我们用刚才那个游戏的数据来代入公式：
b（赔率）=1；
p（获胜概率）=60%，也就是0.6；
q（失败概率）=1-0.6=0.4；
所以套入公式后的结果是：
也就是说，
遇到这种事，你每次应该拿你现有资金的20%去下注。
这样就能在不确定的游戏里呆的更久，安全获得最大回报。
不过我要特别提醒：
你参与的金钱游戏需要是那种“期望值”为正的游戏，这个公式才能帮你长期收益最大化。
而如果你参加的是“负期望值”的游戏，那任何公式都帮不了你。
关于什么是“期望值”，可戳这里复习！
接下来我们再来做两道测试题：
第1题：A游戏的胜率为20%，赔率是1：5倍；
第2题：B游戏的胜率为80%，赔率是1：0.5倍。
那这两个游戏，你每次会下多大比例的赌注？也就是拿你本金的百分之几去下注？
一共有五个选项供你选择：
A：10%以下的比例，
B：10-29%；
C：30-49%，
D：50%-79%。
E：80%-100%；
没学过 “凯利公式”的人，几乎都会选择D或E。
因为凭直觉，
第一道题看起来像是以小博大、而第二道题胜率很高，所以都应该下重注！
但如果我们套用凯利公式去计算理性计算比例的话，就会发现，
第一题计算出来的结果是0.04
第二题计算出来的结果是0.4
也就是说，
遇到第一种情况，你只能押总资金的4%，
遇到第二种情况，你也只能押总资金的40%。
为什么呢？
因为所有妄图以小博大的人（第一题），最后往往满盘皆输，因为你把命运交给了运气。
比如赌徒！
而那些忽视小风险的人（第二题），往往会被短期的盈利冲昏了头脑，从而加大赌注，最后因为触发风险，把所有钱都输光了。
比如牛市初期，
很多人一开始只是拿小钱玩，
但尝到甜头之后就胆子越来越大了，越来越贪婪了，开始往股市里面充钱了，
从原先的2万，一直慢慢加仓到5万、10万、20万……甚至借钱加杠杆。
一路追高、一路加仓、越涨越买！
结果突然有一天牛市崩盘了，
这些人不仅把之前赚到的钱全输回去了，还亏掉了大部分的本金。
所以：
1、遇到小概率能赢的游戏，千万不要下重注。
2、就算遇到大概率能赢的游戏，也要保持一定的下注比例，不可太高。
要学会用理性来束缚你的贪婪。不让短期的利益激发出你的赌徒心理。
真正的投资高手，都是懂得抑制冲动，按照理性与概率去下注，从而实现财富的持续增长。
学会凯利公式之后，你就不会随便All in了。
不All in，你就永远有机会赢。
一旦All in，你就很容易输。
创业的时候，你可以全身心、毫无保留地把时间与精力投入到项目中去，
但不能把所有的财产都投进去，尤其不能借钱（加杠杆）。因为那样后面就没有回旋的余地了。
很多时候，如果你能再多熬一会儿，风口可能就来了、行情就反转了。
但因为你加了杠杆，加大了你爆仓的风险，导致你不得不提前离场，失去原本可以赚到的钱。
所以任何时候，都不能All in。
哪怕遇到很好的项目，也不能All in，尤其是不能拿你家里的房子去抵押补仓，
因为万一输了呢？
你老婆与孩子怎么办？陪你去睡桥底吗？
所以凡事要留一些回旋的余地。
不管是创业基金还是投资资金，都要与家里的钱分割开，确保就算自己失败了也不会连累到家人。
任何时候，都要确保自己还有下注的能力。
想要确保自己始终有下注能力，除了要有源源不断的现金流之外，最重要的是控制好每次的下注比例。
如果你一下子把所有钱都投进去，后面就算有机会你也把握不住。
我昨天问我某一个前同事：这段时间股市的钱回本了没？
他答：还被套着。
我继续问：那10月8号那天有没有瞬间回本了一下？
他答：没有，我是被深套。
我问：近两年股市一直在下跌，你没有一边跌一边买，摊薄成本价？
他答：没有。早就没钱了，两年前的某一天就已经All in了。
所以你看，
哪怕今年2月份与9月份，股市跌破2700的时候，他明知道价格已经很便宜了，也没机会补仓，因为他已经没钱补仓了。
所以无论什么时候，我们都要学高手那样，懂得抑制冲动、用理性的概率去约束下注比例，不要让自己过早被市场淘汰出局，那样才有机会实现财富的持续增长与复利增长。
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