华创金工周报
本周回顾
本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌1.34%，创业板指单周下跌2.02%。
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型看空。特征成交量模型看空。智能沪深300模型看多，智能中证500模型中性。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：长期动量模型所有宽基指数看多。
综合：
A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
本周行业指数涨少跌多，涨幅前五的行业为：家电、有色金属、电子、汽车、银行，跌幅前五的行业为：商贸零售、煤炭、消费者服务、食品饮料、医药。从资金流向角度来说，除家电外所有行业主力资金净流出，其中计算机、医药、电子、电力设备及新能源、非银行金融主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为93.69%，相较于上周减少了131个bps，混合型基金总仓位82.07%，相较于上周减少了33个bps。
本周电子与石油石化获得最大机构加仓，国防军工与电力设备及新能源获得最大机构减仓。
本周灵活配置型基金表现相对较好，平均收益为-0.07%。
本周股票型ETF平均收益为-1.18%。
本周新成立公募基金14只，合计募集68.65亿元，其中股票型8只，共募集40.27亿，债券型4只，共募集28.18亿，混合型2只，共募集0.2亿。
本周VIX有所下降，目前最新值为17.41。
下周观点
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏空，最终本周上证指数周线涨跌幅为-1.34%。本周短期模型信号整体偏空，特征成交量模型与特征龙虎榜机构模型看空，智能算法模型看多，中期模型中性，长期模型看多，综合模型看空。因此我们认为，后市情绪或继续震荡偏空。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看多，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-3.52%。本周成交额倒波幅模型继续看多。因此我们认为，后市或继续看多港股指数。
下周推荐行业为：家电、国防军工、消费者服务、通信、银行。
1
市场回顾与展望
1.1
指数角度
1.1.1
宽基角度
本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌1.34%，创业板指单周下跌2.02%。
由上表可以看出：
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型看空。特征成交量模型看空。智能沪深300模型看多，智能中证500模型中性。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：长期动量模型所有宽基指数看多。
综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
1.1.2
行业角度
本周行业指数涨少跌多，涨幅前五的行业为：家电、有色金属、电子、汽车、银行，跌幅前五的行业为：商贸零售、煤炭、消费者服务、食品饮料、医药。从资金流向角度来说，除家电外所有行业主力资金净流出，其中计算机、医药、电子、电力设备及新能源、非银行金融主力资金净流出居前。
从行业收益相关性矩阵角度：
从基金仓位角度来说：
本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为93.69%，相较于上周减少了131个bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位82.07%，相较于上周减少了33个bps。
目前股票型基金重仓的前五个行业：电子（21.10%）、电力设备及新能源（11.86%）、银行（9.91%）、有色金属（6.40%）、石油石化（5.32%）；仓位超低配前五个行业为：电子（12.64%）、电力设备及新能源（7.04%）、有色金属（3.70%）、家电（1.72%）、综合（1.45%）。
混合型基金重仓的前五个行业：电力设备及新能源（18.14%）、食品饮料（11.88%）、非银行金融（8.62%）、家电（7.57%）、电子（7.02%）；仓位超低配前五个行业为：电力设备及新能源（13.93%）、食品饮料（7.81%）、家电（5.91%）、有色金属（2.90%）、非银行金融（2.85%）。
从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：电子、石油石化、银行、综合、交通运输；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：电力设备及新能源、非银行金融、有色金属、纺织服装、食品饮料。
从上述数据可以看出，本周国防军工与计算机获得最大机构加仓，汽车与有色金属获得最大机构减仓。
1 本周基金总仓位相比上周减少131个bps；
2 电子与石油石化获得最大机构加仓，石油石化持续被机构加仓5周；
3 国防军工与电力设备及新能源获得最大机构减仓，国防军工被机构连续4周减仓；
下周推荐行业为：家电、国防军工、消费者服务、通信、银行。
1.2
基金角度
1.2.1
股票与混合型基金收益
我们按照简单平均的方式计算不同类型基金的周收益情况，本周灵活配置型基金表现相对较好，平均收益为-0.07%。
本周各类基金收益率统计如下：
1.2.2
ETF角度
本周股票型ETF平均收益为-1.18%，收益排名前10的股票型ETF基金为：
1.2.3
本周基金成立情况
本周新成立公募基金14只，合计募集68.65亿元，其中股票型8只，共募集40.27亿，债券型4只，共募集28.18亿，混合型2只，共募集0.2亿。
1.3
大师策略监控
大师系列作为最为经典的量化选股策略，在我们之前的研究中就有了很多的积累，我们网站中一共监控了33个大师系列的策略。其中，价值型大师策略共19篇，成长型大师策略共6篇，综合型大师策略共8篇。
通过大师策略，我们能发现目前收益靠前的组合暴露的因子，以及如果需要暴露某些因子的话，应该设置什么样的标准。下图为大师系列在华创量化平台上的监控结果，http://service.hcquant.com/production/master.php 。
1.4
VIX指数监控
下图展示了50ETF期权VIX的最新走势，由图可知，2020年VIX的高点出现在3月17日，本周VIX有所下降，目前最新值为17.41。
1.5
形态学监控
1.5.1
形态识别系列本周组合表现一览
双底形态：本周双底形态组合下跌-0.4%，同期上证综指涨跌幅-1.34%，本周组合相对上证综指跑赢0.94%。2020年12月31日至今，组合累计上涨7.47%，上证综指累计涨幅-8.77%，跑赢上证综指指数16.24%。
杯柄形态：本周杯柄形态组合下跌-1.51%，同期上证综指涨跌幅-1.34%，本周组合相对上证综指跑输-0.17%。2020年12月31日至今，组合累计上涨17.58%，上证综指累计涨幅-8.77%，跑赢上证综指指数26.35%。
1.5.2
杯柄形态本周表现
上周实现杯柄形态突破的21只个股中，有10个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益1.38%。
1.5.3
双底形态本周表现
上周双底形态实现突破个股4只个股中，有2个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-1.47%。
1.5.4
本周实现突破的个股
2
市场机会
2.1
下周新发基金
下周新发24只基金，其中被动指数型17只，股票型2只，混合型2只，增强指数型2只，REIT型1只。
2.2
风险个股提醒
2.2.1
形态风险个股
在一波较大幅度的下跌的走势之后，股价一般会出现一次筑顶，如果在这次筑顶完成之后股价再次出现下跌并实现突破，之后股价会很大概率延续此前的下跌趋势，倒杯子就产生了，该形态是典型的负向形态。本周出现负面形态的个股如下：
下周市场解禁比例超5%共25家，解禁比例超30%共10家，本周解禁应重点关注个股：泰慕士、欧福蛋业、招标股份、洪通燃气、兰州银行。
2.2.2
其他风险事件
2.3
复盘与后市观点
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏空，最终本周上证指数周线涨跌幅为-1.34%。本周短期模型信号整体偏空，特征成交量模型与特征龙虎榜机构模型看空，智能算法模型看多，中期模型中性，长期模型看多，综合模型看空。因此我们认为，后市情绪或继续震荡偏空。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看多，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-3.52%。本周成交额倒波幅模型继续看多。因此我们认为，后市或继续看多港股指数。
3
总结
本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌1.34%，创业板指单周下跌2.02%。
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型看空。特征成交量模型看空。智能沪深300模型看多，智能中证500模型中性。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：长期动量模型所有宽基指数看多。
综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型看多。
本周行业指数涨少跌多，涨幅前五的行业为：家电、有色金属、电子、汽车、银行，跌幅前五的行业为：商贸零售、煤炭、消费者服务、食品饮料、医药。从资金流向角度来说，除家电外所有行业主力资金净流出，其中计算机、医药、电子、电力设备及新能源、非银行金融主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为93.69%，相较于上周减少了131个bps，混合型基金总仓位82.07%，相较于上周减少了33个bps。
本周电子与石油石化获得最大机构加仓，国防军工与电力设备及新能源获得最大机构减仓。
本周基金总仓位相比上周减少131个bps；
电子与石油石化获得最大机构加仓，石油石化持续被机构加仓5周；
国防军工与电力设备及新能源获得最大机构减仓，国防军工被机构连续4周减仓；
本周灵活配置型基金表现相对较好，平均收益为-0.07%。
本周股票型ETF平均收益为-1.18%。
本周新成立公募基金14只，合计募集68.65亿元，其中股票型8只，共募集40.27亿，债券型4只，共募集28.18亿，混合型2只，共募集0.2亿。
本周VIX有所下降，目前最新值为17.41。
A股择时观点：上周我们认为大盘震荡偏空，最终本周上证指数周线涨跌幅为-1.34%。本周短期模型信号整体偏空，特征成交量模型与特征龙虎榜机构模型看空，智能算法模型看多，中期模型中性，长期模型看多，综合模型看空。因此我们认为，后市情绪或继续震荡偏空。
港股择时观点：上周我们认为港股指数看多，最终本周恒生指数周线涨跌幅为-3.52%。本周成交额倒波幅模型继续看多。因此我们认为，后市或继续看多港股指数。
下周推荐行业为：家电、国防军工、消费者服务、通信、银行。
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风险提示
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