转变公司战略，投身不良资产后，绿庭实现了一个多亿的资产包不到一年就回收50%，实现“逆袭开挂”。
大千世界，无奇不有。
有做不良的，把自己做不良了……
也有差点不良的，做了不良之后，把自己盘活了……
这个非常励志的故事，就发生在连年业绩不佳，营收低于1亿，触发退市条款，被加星带帽的绿庭身上。
转变公司战略，投身不良资产后，绿庭实现了一个多亿的资产包不到一年就回收50%，这样的好成绩对于“新手”来说十分不易。
盈利亏损 加星带帽
上海绿庭投资，一家做国外房产投资及相关金融产品的上市公司。公司创建于1985年，于1993年改制成为上市公司。主要做国外不动产投资、房产经纪业务及相关金融产品。
最近几年业绩波动非常大，且净利润表现非常不乐观。2020年度报告显示，2020年公司实现营业收入2563万元，归属于上市公司股东的净利润为亏损2159万元。因最近一年净利润为负且营收低于1亿元，触发退市条款，于4月被“*ST”。
除了业绩不佳，绿庭还因未未及时披露对外借款事项、未及时披露投资进展情况被于2019年被证监会责令改正，同时面临着股民的索赔。
变道“不良资产”不到一年逆袭开挂
在面临股民索赔等多重不利因素情况下，绿庭投资的公司战略于2020年突然变道。
由于看好不良资产行业机会，绿庭投资于2020年中设立了不良资产处置全资子公司，开始从四大AMC“挖人”，搭建了投资、风控和处置等专业管理团队，做起了不良资产投资处置。核心团队具有四大国有AMC、司法、资产交易、风控等从业背景。
团队搭建完毕之后，绿庭开始收包进行处置。
绿庭投资在年报中披露了两个不良资产包的业务和进展情况：亘通叁于2019年12月31日以1.167亿元的价格收购了国内某大型国有金融机构的债权资产包（包括本金及利息等）；安徽仁晖于2020年12月25日与国内某大型金融资产管理公司全资子公司签订了1.58亿元债权的资产转让协议。其中亘通叁收购的不良资产包截至2020年底累计收到处置回款5,170.47万元，尚未处置完毕。
转战不良资产后，绿庭用不到一年的时间将业绩扭亏为盈。2021年一季度，其实现营业收入1,592.45万元，同比增加119.83%；实现归母净利润396.93万元，去年同期为亏损1,869.82万元。
凭借着自身在不动产投资、运营及服务等方面的优势和专业能力，绿庭投资也在不良重整的路上屡创佳绩。
今年绿庭投资以2.5亿盘活悦合置业百亿债权的案例，也被奉为不良重整教科书式的案例之一。
2021年6月，绿庭投资与方达律所共同拟定重整计划草案，依法向人民法院和债权人会议提交，优先债权组、职工债权组、税收债权组、出资人组均超过99%票数同意，普通债权组同意票数也超过了88%。2021年7月1日，上海市第三中级人民法院裁定批准悦合置业重整计划。
这起不良重整案例，也是上海首例续建式房地产开发企业破产重整，也是上海首例以共益债方式进行重整的烂尾楼，对未来上海地区地产项目的重整有着创新性的借鉴意义。
不良处置站上风口
据悉，绿庭控股于2015年起就涉足不动产投资领域，并于2019年开始聚焦于不良资产业务的发展，参与过多起银行、AMC等为主的金融机构不良资产的收购。
多年的不动产投资、运营和服务经验以及社会资源，使得绿庭在不动产的资产评估、风险控制和抵押物处置等核心能力方面具有较强的专业优势。此外，作为上市公司平台，绿庭在开展不良资产业务时具有一定信用优势和融资渠道优势，为不良资产业务规模扩张提供融资支持。而这些综合起来，对于现阶段的不良处置行业而言，就是非常核心的能力。
绿庭的扭亏为盈，从另一个交付来看，则是，不良资产行业已站上了风口。
8月25日，普华永道发布《中国不良资产管理行业改革与发展白皮书：转型篇》。《白皮书》指出，近年来，我国不良资产整体规模大幅增加。普华永道统计数字显示，2020年不良资产整体规模较2019年增加9000亿元，至5.21万亿元。商业银行仍然是不良资产的最大供给方，不良资产规模达到2.70万亿元。但非银金融机构不良资产大增62.90%，达到1.14万亿元，其来源主要包括信托项目、非标债权、P2P网贷和金融租赁款。其中信托项目不良增加额达到4000亿元。
特殊时期的爆发进一步加大了不良资产的供给。我国不良资产行业即将进入“黄金十年”。
行业专家表示，虽然不良资产行业规模在持续增加，但是单纯依靠经济增长获取差价红利的模式已经难以为继，对依靠价值挖掘和价值重估提升盈利水平的需求进一步提升，行业参与者的处置能力愈发重要。
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第一讲：房地产项目风险处置、债务重组、接管盘活、项目管控实操要点及典型案例
（时间：11月16日周六9:00-12:00）
一、房地产特殊资产风险处置形势及难点分析
二、项目调查、风险评估与处置方案
三、项目盘活的项目接管、模式选择、项目管理、项目清盘要点
四、几个典型案例解析
五、答疑与交流
第二讲：房地产类特殊资产重整投资视角下的尽调测算、债务重组、资金结构设计（含共益债）与责权利分工、信用修复实施、退出策略实务与案例
（时间：11月16日周六13:30-16:30）
一、当前房地产类特殊资产处置和投资的新机遇
二、前期项目来源、尽职调查与成本测算
三、项目重整方案核心设计、资金结构、参与方及SPV公司GP和LP的责任权利义务
四、项目重整管理中信用修复实操
五、项目重整退出的策略和团队要求等
六、互动答疑
介绍破冰与互动交流会
（时间：11月16日周六16:30-18:00）
强化彼此认知、互动交流探讨、实现合作共赢
环节一：所有参会嘉宾自我介绍及项目或解决方案介绍（可展示PPT）
环节二：潜在合作机会发掘 自由交流
第三讲：困境地产的盘活：源起、现实、识别和再造实务和参与案例
（时间：11月17日周日9:00-10:30）
·主讲嘉宾：党虎虎，某特殊机会投资管理公司地产重组中心负责人，负责公司房地产类特殊资产（住宅、保障房、产业园、公寓、IDC、商业）盘活、处置、“投融管退”以及团队管理等相关业务。16年不动产行业从业经验。长期从事存量资产、非标资产的盘活、处置，以及困境资产的识别再造。
一、源起
二、现实
三、识别
四、再造
五、互动答疑
第四讲：收购和处置不良不动产中的涉税问题和案例
（时间：11月17日周日10:30-12:00）
·主讲嘉宾：季晓莉，某会计师事务所税务合伙人。20余年专注税务工作，曾在某省地税局工作10余年，曾在两家美国、香港上市地产公司担任税务负责人，在资产或股权交易重组和公司等层面税务风险管控积累了丰富经验。
一、收购和处置不动产涉及的税种简介
二、举例说明不动产收购和处置中涉税注意事项
三、举例说明特殊情况下不动产处置涉税问题
四、答疑与交流
第五讲：房地产纾困项目中管理方视角实操要点及案例
（时间：11月17日周日13:30-15:00）
·主讲嘉宾：李德智，国内头部代建集团平台公司负责人。从事房地产代建及存量房地产续建项目14年，针对不良纾困、政府保交付、存量地产盘活实践一线实操经验。
一、纾困合作项目中的前期工作
（一）纾困合作项目中主要利益相关方
（二）纾困合作项目的前期市场研判、定位复核工作
（三）纾困合作项目合作需求分析
二、纾困合作项目中工作要点
（一）团队进场前工作要点
（二）封盘提升期工作要点
（三）重新入市期工作要点
三、典型案例分享
项目初步诊断交流会
（时间：11月17日周日15:00-16:30）
针对项目、破局难点、提供思路、赋能资源
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