【主权评级】联合资信上调英国、埃及主权评级展望至稳定

财富   2024-11-14 17:30   北京  


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2024年11月11日,联合资信公布了英国和埃及的主权跟踪评级结果,其中:

维持英国主权长期本、外币信用等级为AAi,将其评级展望由“负面”调整为“稳定”;

维持埃及长期本、外币主权信用等级为Bi+,评级展望由“负面”调整为“稳定”。

英国:主权评级展望由“负面”调整为“稳定”

联合资信对大不列颠及北爱尔兰联合王国(以下简称“英国”)的主权信用进行了跟踪评级,确定维持其主权长期本、外币信用等级为AAi,将其评级展望由“负面”调整为“稳定”。该评级展望调整主要反映了英国政治稳定性有所提升、金融业高度发达且展现出较强韧性等因素。

2023年,高通胀及高利率环境导致英国居民消费大幅下滑,经济增速明显回落。上半年能源价格高涨以及食品价格全年居高不下导致英国通胀水平仍处于较高水平,失业率保持相对低位,就业市场相对稳定。银行业表现稳健,资本充足率保持在较高水平,盈利能力持续提升。政府推行的各项财政支持措施和投资计划导致财政支出持续增长,财政赤字进一步走扩,政府债务水平居高不下。能源价格自下半年起快速回落、英镑汇率表现坚挺导致英国进口贸易较出口贸易而言仅实现微弱增长,贸易赤字和经常账户赤字均较上年有所收窄。英国外债水平虽有所下滑但仍处于较高水平,经常账户收入和外汇储备对外债的覆盖程度较低。

2024年7月,英国举行下议院选举,工党领袖基尔·斯塔默凭借多数选票成功当选新任英国首相,英国政局稳定性预将得到改善。尽管持续的高利率环境造成一定限制,但通胀快速回落推动经济活动有所复苏,一季度和二季度GDP同比增速分别为0.3%和0.7%,全年经济增速预计在0.7%左右。考虑到英国当前财政空间已十分有限,新任政府未来预将收紧财政开支,2024年财政赤字预将维持在6.0%附近,政府债务水平或在100.0%左右。

埃及:主权评级展望由“负面”调整为“稳定”

联合资信对阿拉伯埃及共和国(以下简称“埃及”)的主权信用进行了跟踪评级,决定维持其长期本、外币主权信用等级为Bi+,评级展望由“负面”调整为“稳定”。该评级展望调整主要反映了埃及获得的外部援助和投资有所增加、外债偿付风险大幅降低等因素。

2023财年,受通胀高企、外汇短缺以及债务危机加剧等因素影响,埃及经济增速有所放缓,而失业率则保持稳定。受本币大幅贬值影响,埃及人均GDP回落至4,000美元以下,经济及产业结构保持相对稳定,银行业资产质量持续改善,盈利能力进一步提升。在持续提供食品、能源补贴及利息支出压力进一步上升的情况下,埃及政府财政赤字率依然维持在5.8%的较高水平,政府债务水平也攀升至95%左右的高位。埃及对外贸易和经常账户持续赤字,外债水平近年来首次突破40%,经常账户收入和外汇储备对外债的保障能力仍然较弱。

2024年以来,埃及正式实施浮动汇率制,获得的外部援助和投资有所增加,外债偿付风险大幅降低,国际投资者的信心也有所恢复。巴以冲突持续升级对埃及的地区安全、旅游及运河收入、财政状况等造成较大影响。在此背景下,预计2024年财年埃及经济增速将放缓至2.5%左右,政府财政状况将进一步恶化。随着通胀水平回落、政府各项改革措施的推进及国际投资者信心回升,预计2025财年埃及经济增速有望反弹至4%左右,但政府财政赤字及债务水平预计仍将维持高位。



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