话说1883年，那还是清朝光绪九年，本是极为寻常的一个年份。
翻翻史书，好像没什么特别的大事发生，第一次第二次鸦片战争都打完了，朝堂上慈禧太后也坐稳位子小二十年了。往后八国联军还没来，甲午战争也还没打。
总的说起来，搁在风雨飘摇的晚清，1883年，算得上是个风平浪静的年份。可是，这种风平浪静，仅限于军事政治上。在经济领域，1883年是一个绝对的大地震年。
这一年，发生了中国历史上第一次金融雷暴。
这场金融雷暴，从上海钱庄开始，一步步蔓延到丝业、矿业，乃至房地产和股市。和今天的股灾一样，许多人人拼死拼活拼了几十年攒下的千万家资，一夜清零。
其中最著名的，就是晚清的两大商业大佬：一个是著名的红顶商人胡雪岩，一个是著名的地产大王、大买办徐润。不光资产清零，胡雪岩本人更是在两年之后郁郁而终。
这一场金融风暴是如何发生的呢？
1. 繁华的大上海一夜崩盘
在漫长的古代中国，中国人几乎没有什么钱生钱的方法，什么投资、什么理财，根本没这个观念。
所以，当“股票”“股份公司”这些新鲜词汇，漂洋过海来到天朝上国时，很多中国人都抱着怀疑谨慎的态度。
在这样的时代背景下，1872年，当中国近代第一个采用西洋的企业组织形式，也是第一个大型股份制企业——轮船招商局，在上海宣布招股的时候，开局是多么地惨淡！
哪怕它有朝廷背书，哪怕它背后站着有当时天下第二号权力人物李鸿章，大家对它还是半信半疑。任凭招商局吹得天花乱坠，把未来说得前途金光闪闪，愣是没人肯拿钱出来入股！
最后，本来计划募集100万两白银，最后只筹到了47.6万两。中国商业史上第一支股票，竟然无人问津！
这轮船招商局要是一般的民间企业，那铁定要黄。可它是洋务运动的标杆企业，是朝廷的政策方向。不管谁黄了，它也不能黄。很快，资金上国家垫资，业务上全国所有的航运业务，二话不说都归了它。
既有国家兜底，又是行业垄断。轮船招商局这样一家国字号的企业，开张第一年就净赚白银八万多两，等到经营稳定下来以后，一年的盈利额高达白银二十多万两。
公司业务好，股价也跟着水涨船高。最初，招股书上写着每股100两。过了10年，股价翻到了250两。换算下来一年涨10%，在投资渠道匮乏的那个年代，也算是笔不小的收益。
这么一来，当初没有跟投的人悔得肠子都青了。
而轮船招商局的成功，不仅给它的投资者带来了高额回报，也带动了同类公司的股价上涨。比如，跟它同一时期募股的仁和保险公司，从每股100两涨到220两；济和保险公司，从每股50两涨到72两。
让最初的那帮投资者，最初吃螃蟹的那些人，都吃了个撑。当然了，这帮人，主要就是那些对股票有所了解的买办和官员。
有了第一个吃螃蟹的，后面的事就好办多了。很快，上海滩冒出了各种各样招股的公司，各类股票那叫一个涨幅惊人，那几年，上海滩的股市，好一派鲜花着锦、烈火烹油！
这阵仗，一直延续到1883年，然后，就是一夜之间暴雷了。
2.工矿企业层出不穷，是李鸿章的锅？
为什么如火如荼的上海股票市场，会在1883年遭遇雷暴呢？想要追根究底，就不得不谈一谈，当年那些公司都是干什么的，它们的运营状况又是从何时起开始走下坡路的。
原来当年的上海股票市场里，除了轮船招商局之外，其他的基本都是各种各样的矿局。像鹤峰铜矿、承德三山银矿、金州煤矿，都是当年红极一时的股票。
当时有记录称：“每一新公司出，千百人争购之。”募股的时候，更是“堂上一呼，阶下百诺”。
就连那时有公司想上市，简直太容易了。只要你肯发股票，就有一堆人抢着来买。按理来说，当年上市这么简单，不应该是各行各业都来八仙过海吗？为什么当年股市上一眼望去都是开矿的，怎么就没别的公司呢？
原因很简单，那是一个搞洋务运动的大时代。搞洋务，什么最热门？轮船、铁路、电报、采矿，纺织等等。
在那个年代，中国的产业资产阶级，对矿业、交通还有民用工业极度看好，而交通业，就像刚才说的轮船招商局一样，都官方支持垄断了；民用工业也差不多，哪怕不至于被官方垄断，也不会有太多。
剩下的只有矿业比较特殊，因为矿本身在地理上分布很散，东南西北，各地都可以有矿，也自然就可以有很多矿业公司。
不光是地理因素影响，矿产品的需求也是巨额的，造枪造炮造船，哪个不要铜铁、精钢？从某种意义上来说，矿产的开采和加工就是军工的基础。
于是，在创办了轮船招商局之后，李鸿章又迅速开启了矿产事业的筹备。其实在洋务运动前期，李鸿章等人就采用西方的先进技术，创办了一批和军工有关的企业，其中就包含了工矿企业。
1876年底，他把这一任务交给了轮船招商局的负责人唐廷枢。唐廷枢便带了一批外聘专家前往开平一带，也就是现在的唐山市。
他们发现，开平这个地方，从矿业方面讲，煤、铁的产量和质量都很高。尤其是煤，甚至不输于外国顶级的烟煤。而且，从地理上讲，这里属于交通枢纽，把开采出来的成品运出去也比较方便。
李鸿章看了他们呈上来的这份报告，大喜过望，很快就批准了在那里开公司的事情。第二年，也就是1877年9月，开平矿务局正式落成。不过，光是落成还远远不够，集资才是难事。
怎么集资？那就发股票。要发股票，就得先做广告。没几天，上海各大报刊上，都是这家开平矿务局的广告。一波营销攻势之后，不少华商纷纷注资，开平矿务局股价暴涨。
据《字林沪报》记载，轮船招商局和开平矿局，两家公司的股票原价都是每股100两，一波广告营销之后，轮船招商局的股价涨到了280两左右，开平矿务局稍微逊色一点，但也涨到了250两一股。
有人一夜暴富，就马上有人排着队只求一票。可见，当时的认股狂热到何种程度。
按理说，这也不是什么坏事。毕竟两家公司好歹还有官方背书，它们的设立和经营也是为了全国工业的发展进步。但是，坏就坏在，它开了这个疯狂的头。
试着幻想一下，假如您生在那个年代的上海，每天看到那么多的广告，眼睁睁看着开平矿务局涨疯了，刚好你手里有100两银子长期没动，您会不会想要去买开平矿务局的股票？你提着钱袋子，最后却被告知股票发售完了，没法再认购了。
接下来，您会怎么做？是不是很不甘心？然后左顾右盼，看市场上还有别矿业的股票能买的？哪怕您已经买到了，赚钱了，是不是也有可能为了赚得更多，把口袋里的余钱拿去买别的同类股？
这就跟今天的股市一样，一只大股票涨停了，往往能带动整个板块的飘红。
但是，开平矿务局是好公司、好股票，板块里头的其他公司股票，却并不靠谱。这当中，有不少是匆匆忙忙成立的矿业公司，不想老老实实办实业，只想要蹭开平矿务局的热度，捞上一笔就走。
毕竟外行看热闹。散户们做投资，专业性不足，看着行业差不多、股票样式差不多，眼睛一闭就把钱投出去了。
再加上那个年代，清政府的能力很弱，对公司的成立也好、招股也好，根本没什么审查。
就这样，市面上多了很多一味拉人入股、哄抬股价的企业。人们对此毫无知觉，一味地沉浸在这一派繁荣的假象里。
3.是谁的力量戳破了股市的泡沫？
1877年，股市火热，矿业股票一片繁荣。可繁荣的表面下，却隐藏着无数的暗流涌动。
一个背景因素是，1877年以后，清政府的外贸表现出进口大于出口。这意味着对外流出的货币多了，国内市场上流通的货币少了，即“银根紧缩”。
这事儿到了1880年代则愈发严重，1870年代时，外贸逆差才一百多万，1880年却迅速攀升到一两千万两。这就导致众多钱庄和股份公司的高风险问题。
其实，“导致”这个词也不太准确，因为高风险的问题一直都存在，只是白银外流让它更突出了。
怎么回事呢？原来，当年的本土钱庄大多是没钱的，能拿出真金白银的大多是外资银行，这些钱庄为了有本钱放贷，就拿出自己手里的华人公司股票，作为抵押，去向外资银行借款。也就是说，钱庄从外商处借钱，再放贷给国内。
可是，这样一个高风险、高杠杆的借贷系统，只有在市场风平浪静时才能维持运转。一旦市场上出现负面倾向，当银行决定要收回现金，就会马上造成市面上银根收紧、现金抽离投资市场。
紧接着，缺乏现金流的钱庄，就只能抛售他们手里的股票，挣钱套现，还银行的钱。
这些钱庄，就有点像今天的机构投资者，钱多股票多。他们动一动，市场能抖三抖。可是，一旦多家钱庄出手抛售股票，市面上股票肯定是大跌，民间的散户们一看，就恐惧跟风抛货。
再者，当时有相当多的公司根本就不靠谱，有的甚至没在经营。股价上涨靠的不是营业能力，靠的是那股把它吹起来的风，以及它自己的花式炒作。一旦风口不再，它们还能起飞？
很快，一根又一根的稻草压到了金融体系之上：19世纪80年代初，华北地区发生饥荒，以致于那一片的市场都十分萧条；西南边，中法之间发生军事冲突，不少投资商听说后，都悄悄回了老家。
恰逢此时，从前投资者们都青睐的矿产公司，又被曝光出了大量管理不善、腐败严重的负面新闻，市场信心大受动摇。直到有一天，法国人开着军舰，说要进攻上海，这下整个上海滩都慌了。
重重危机之下，那些洋行就开始琢磨：这里的经济怕是要乱了，还是把借出去的钱收一收，先撤了。这么一来，钱庄没钱怎么还钱呢？钱庄只好把手里那些股票卖了变现。
抛售潮一起，牛市转入熊市。尤其是1883年下半年，股价跌得那叫一个狠。这还没完，股票一跌，从前用股票做抵押的钱庄，能套回来的钱就更少了，那就更没法回本了。
这么一来，越抛股价越跌，他们就越拼命贱卖，能拿回点钱算一点。就这样陷入了恶性循环。
等到了1883年底，曾经的明星企业，像鹤峰铜矿、承平银矿之类，股价已经一路狂跌，和原来相比打了个一折。无数普通股民因此倾家荡产，哪怕是身家丰厚点的钱庄主，面对这股票不值钱、外债还不上的局面，也有不少人无奈地选择一死了之。
就连大名鼎鼎的胡雪岩，竟然也在这场股灾之中破产了，准确地说，是亿万资产清零了，过了两年连命也清零了。
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