今天主要有两个值得讨论的信息，存量按揭贷款利率下调小作文+央行公布8月买卖国债情况。
先说存量按揭贷款利率。传闻存量房贷利率即将下调，还可以进行转按揭，这就意味着幅度会“很大”，随后地产大涨、银行股下跌。
先科普一下什么是“转按揭”，转按揭就是把用一笔新的按揭贷置换自己存量的按揭贷款，而新的这笔按揭可能是参照最新的贷款利率政策，所以相当于把贷款成本降下来了。如果还不理解，那就可以类比为很多人之前操作的:用企业经营贷置换按揭贷款利率（非合规操作）。
总之，就是让大家的房屋贷款利息支出压力减小。把还利息的钱省下来，用于其他促消费上。
转按揭并不是一个新政策，早在08年金融危机的时候，这个政策就推出过，当时就是为了刺激房地产和经济。当时很多中小银行就利用这个政策来吸引大行的房贷客户，不知道这次是否还会出现这样的场景。
对于存量房贷利率下调的呼声越来越高，毕竟新发的房贷利率已经破3%了，存量的平均还在4%以上（这还是平均数），所以下调也是情理之中。
有人担心存量房贷利率下调后，银行净息差怎么办，毕竟这块资产的占比很高。首先说句不好听的，其实银行净息差就是一个人为的概念，也没有一个绝对值一定怎么样，因为银行还有中间业务收入，即使净息差再压降一点，那也还是赚钱的。
退一步说，那就继续降存款利率，但真不建议这样做，因为这是间接让无房但有存款的人补贴有房的人，而绝大部分无房的人可能才是边际消费倾向最高的那部分群体，可以继续打击高息负债，或者压降大额存款和存单的利率，但不能把所有存款利率下调。
对于债市来说，资产价格的下调，肯定是意味着债市的利好。至于政策未来的消费刺激效果，就留给时间来回答。
央行公布8月国债买卖情况，市场好奇这部分数据里是否包括了昨天续发的4000亿特别国债，从数据量级和文字表述上推算，应该是不包括的。
2024年8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿元。
之前市场就有讨论买卖国债会成为流动性调节和新的基础货币投放工具，这次通过买短卖长，最后净买入1000亿，就起到了这样的效果。
如果把本月MLF的资金的操作情况综合考虑，MLF净回笼1000亿，正好做了对冲。只不过二级市场买卖的货币投放有一个弊端:时间和期限的不确定性。
可能昨天还是净投放，下周可能就是大额净回笼，这种不稳定的资金机构，对市场来说还需要适应。
未来二级交易数据也会变得更加重要，把这部分数据挖清楚，尤其是大行的买卖情况，才能预估到一些金融数据。
前期市场都在关注大行的短债大幅净买入，交流下来说是维持资产规模和博弈后续降息降准，现在看来，直接目的是协助ym。但上面提到的目的可能也有，而且通过这样的操作，大行在短债上肯定是赚钱的。
