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原创首发 | 共享会计师
作者 |伟斯基
前言
随着美国降息靴子的落地，国际资本在降息的指挥棒下流向新兴经济体，去往其它利率高的地方寻找套利机会。
为此，中国抓紧时机，接连颁布了一系列的经济增量政策，之前一直被唱衰的股市也迎来新春天，甚至出现了“千股涨停”的奇观。
牛市虽好，我们也需要摸清美国的套路：当降息潮在各国股市吹起一个又一个泡沫后，美联储就开始加息，美元利率的提高将引发国际资本的回流，导致新兴经济体的股市、楼市、债市泡沫通通破裂，留下一地鸡毛。
历史上，韩国和日本就是血淋淋的例子：韩国三星近一半以上的股份被美国人低价收走；而日本丰田、本田以及三菱也被华尔街巨鳄抄底。
而这一次，美国将镰刀指向了中国。
为了反制美国的收割，我们在吸引国际资金涌入的同时，更需要时刻保持警惕，“让核心资产无泡沫”、“限制外资的投资比例与行业准入”……
唯有主动降温，才能把泡沫控制在较低水平，从而让国际资本无利可图。
国庆后的股市恰巧可以印证这一观点。即便经历了长达七天的情绪渲染，股指并没像传言那样“暴力”飙升，连续几日的绿光也把股民拉回理智。
毕竟，这种情绪化的上涨往往伴随着泡沫风险，如果股市像节前那样以一天10%乃至20%的加速猛涨，那么很容易迅速变成一头“疯牛”。
一旦市场情绪出现转折，这些资金便会迅速撤离，从而引发股价的暴跌，最受伤的还是那群跟风追进的“投机者”。
从这里，可以很直观地看到国家在宏观调控与市场干预的原则性：“必须建立在「尊重市场规律」的基础上，按市场规律办事。”
纵然中国股市仍有极大的上涨空间，且市场底部也积蓄了足够的发展动能，但“稳中求进”才是国家调控的方向。
或许，“爬楼梯式”的长期牛市才是政策目标，也是广大投资者的利益所在。
1
制裁，
或将成为美国常态化的外交工具
乱哄哄的美国大选在11月6日圆满落幕，今年已经78岁的”川建国”同志，又可以开心地在白宫跳“搓澡舞”了。作为2018年中美贸易战的主导者、2020年宣布退出世界卫生组织的孤立者、2021年美国国会大厦骚乱事件的煽动者，特朗普并没有表面上看到的那么简单，而我们也将迎来最具挑战的四年…
特朗普掌舵的共和党，背后是能源大亨、军工巨头和老牌商界资本撑腰，基层则是美国本土的昂撒老底子当家。作为“旧美国人”一派，特朗普的竞选口号是「让美国再次强大」，实际上就是通过“开倒车”的方式，将全球经济拉回到200年前的贸易保护主义时代。
他们更主张“美国优先”的收缩战略，通过降税政策让制造业回流到美国，重新走上传统的制造业强国路线，巩固美国在全球经济的霸权地位；再通过大幅度加征关税，在保护本土产业与就业率的同时，迫使各个世界出口大国向美国“纳贡”。（中国并非唯一受影响的贸易伙伴，加拿大、墨西哥和欧盟等国也曾遭遇贸易关税上调）
目前，特朗普的许多经济政策和国际贸易观点再次成为人们关注的焦点。他所推行的激进保护主义、放松管制和降低税收等政策被媒体称为“特朗普贸易”。
他表示，“若赢得大选，将对所有中国商品征收至少60%的关税。”如果川普所言成真，高额关税将带来更激烈的中美贸易战，令国际贸易风险陡然增高，也为中国企业的出海之路增加了诸多变数。
此外，川普也是出了名的爱搞科技限制与技术封锁，他扬言“美国要在关键领域彻底消除对中国的依赖，让美国真正实现自力更生”。
于是，特朗普提出了一项「四年计划」，将逐步停止从中国进口的必需品——电子产品、钢铁、家用设备、药品等。
其中，以新能源汽车、锂电池和光伏为代表的中国出口“新三样”行业将首当其冲。
随着美国主导的全球产业链不断“去中国化”，受打压的科技企业或将面临科技合作受阻、关键技术封锁、海外投资受限、核心元器件断供等风险，使其科技创新与发展难度显著增大。
对于中国而言，特朗普再次上台，其所在的共和党又同时控制美国参、众两院，这也让特朗普拥有更多自由度去“为所欲为”，他可能更倾向于采取“极限施压”的策略来加剧矛盾与冲突，为中国经济带来诸多挑战和压力。
对此，我们需要关注的还是“自身强大”。
如果特朗普想要闭关锁国，那我们就加大开放；如果特朗普想要扩大主权，那我们就深化改革。面对美国的制裁，中国一方面保持战略定力，另一方面也在审慎审视自身优势的基础上，逐步探索“内外统筹，多元并举”的反经济制裁路径。
2
如何用经济增量政策，
应对特朗普2.0？
党的二十大报告指出，“当前，世界之变、时代之变、历史之变正以前所未有的方式展开。”面对外部不确定性的增加，中国首要任务是「深化内需市场」，降低对外部市场的过度依赖，从而强化经济的自主性。
这不仅是应对潜在贸易保护主义风险的策略，更是推动经济增长的内在要求。
在近期的国新办发布会上，国家发展改革委明确指出“系统落实一揽子增量政策”的五大举措，分别是：“加大宏观政策逆周期调节”、“扩大国内有效需求”、“加大帮企帮扶力度”、“推动房地产市场止跌回稳”、“努力提振资本市场”。
逆周期调节指，通过政策工具和措施让整个经济周期的波动性平缓发展：如果“经济过热”则要抑制，当经济遇冷时则要给它烧一把火。
特朗普关于贸易政策的言论可能导致股市、债市和汇市等金融市场的剧烈反应。为此，我们需要及时发现并去除股市、楼市、债市的泡沫，实现长期式、慢牛式的平稳发展。
特朗普的贸易保护主义与高关税，可能进一步恶化全球贸易环境；为此，增量政策的第二点就是“扩大国内有效需求”，即推动以「国内大循环」为主体，国内外双循环相互促进的发展新格局。
具体措施包括加大对居民收入的保障力度（特别是低收入群体），并不断优化消费环境，完善国内市场结构，从而更好的实现经济内生增长，降低对外部市场的依赖。
未来，美国或将延续对我国高科技行业的打压与制裁，甚至加速全球供应链的“脱钩”进程。
因此，我们需要“加大扶企力度”，帮助企业克服“卡脖子”技术的研发，同时采用多元化供应链战略，在东南亚、非洲、欧洲等地布局生产基地；
其次是“提振资本市场”，进一步打通金融和实体经济之间的通道，让金融和实体经济能够互相促进，从而夯实经济基本面。
目前，房地产问题仍是对“经济增长”冲击最大的产业之一，核心原因在其“过高的债务”。
十年来，我们为了推动GDP而举债搞房地产，让社会积累了巨额的债务。即使到现在，房企暴雷潮、地方债务逾期、居民断房贷等现象仍时常发生。
因此，央行也持续落地了一系列政策，大幅度降低老百姓购房和供房成本；并发行超长期特别国债来支持“两重”建设，包括「以人为本的新型城镇化」、「农业转移人口市民化」、「地下管网建设及城市更新工作」等等。
结语
马克吐温在一百多年前写过：“历史不会重复其自身，但押着相同的韵脚。”经历了第一任期的试水、过去四年的被打压排挤，特朗普屹然从一个政治素人变成政治老手。
他不再单打独斗，所在的共和党将美国的行政权（总统）、立法权（参议院、众议院）、司法权（最高法院）全部握在手中。接下来，他将有更大的自由度去实现他的“美国优先”梦！
经济制裁、关税施压、科技限制、制造业回流……这些都是“懂王”善用的政治手段，也是美国维护其霸权秩序的有力武器。
面对特朗普重新执政带来的外部冲击和不确定性，中国更需要加强底线思维和应急意识，应积极推动“有效市场”与“有为政府”的更好结合，从而构建一个更加强大、更有韧性的内部市场，同时通过自主创新减少对外部技术的依赖，以有效应对外部经济制裁带来的挑战。
正所谓，“和则两利、斗则两伤”。在历史长河中，中美关系如同一条两岸共生的河流；而真正明智的领导者，更应该清楚看到中美合作所创造的共赢价值！
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