Mysteel铁矿石始致力于让真实客观的铁矿石产业数据、价格、资讯为用户创造价值。摘要：1、12月国内重要会议已落幕，钢厂补库心理价位在盘面01合约750-780、青岛港PB粉现货730-760附近；2、尽管当前钢厂进口矿库消比距离去年农历同期尚有7天的补库空间，但钢厂盈利水平下滑以及铁水减产持续或限制实际补库量；
3、今年部分钢厂的补库力度弱于去年；4、补库以人民币现货为主，补库时间集中在未来4周。
对于进口铁矿石来说，没有“冬储”的说法，钢厂更多是因春节假期以及冬季恶劣天气影响运输效率，额外增加一部分库存。另外，基于成本控制的考量，钢厂在冬季需求淡季时补充一部分原料库存来应对春节后需求旺季的价格上涨，从而更好地锁定低成本的原料。
接下来，本文分别从进口矿价格、铁水产量、钢厂进口矿库存等角度对历年进口铁矿石春节补库的情况进行回顾，并结合调研情况对铁矿石2024-2025年春节前补库进行预测。
1、历年春节前后青岛港PB粉价格水平
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2024-2025年的12月初（春节-8周）青岛港PB粉价格为797元/吨，同比降20.14%，高于2021和2022年同期，处于中等位置。由于2021年和2022年春节后铁矿石价格均高于春节前，补库有一定的经济效益，但是2023年春节后铁矿石价格持续回落，钢厂未能锁定低成本原料导致利润损失。![]()
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2024-2025年的12月初（春节-8周）铁水产量为232.61，同比高2.63%，处于近年来的高位。从静态预期来看，按照当前钢厂高炉停复产计划，预计月底铁水降至228万吨，春节前降至220万吨。从动态预期来看，目前钢厂普遍对明年的需求预期看弱，12月份的政治局会议和经济会议尽管从整个经济社会发展的角度做了积极表态和政策指引，但并不能扭转市场对钢铁行业未来需求承压以及铁矿石供应宽松的前景判断。因此节前铁水产量下降幅度可能要大于目前计划所体现的结果。![]()
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2024-2025年的12月初（春节-8周）钢厂进口矿库消比32.45，同比降1.58，低于过去三年农历同期。如果补库达到去年春节库消比水平，预计还有7天的补库空间。根据Mysteel调研结果显示，多数钢厂12月中下旬开始补库，以港口现货为主，部分长协钢厂有一定港口现货缺口，主要是担心部分长协资源无法按期到港；多数钢厂库存天数将在现有的库存水平上增加7-15天，部分钢厂计划今年的补库量将低于去年。结论：1、12月国内重要会议已落幕，钢厂补库心理价位在盘面01合约750-780、青岛港PB粉现货730-760附近；2、尽管当前钢厂进口矿库消比距离去年农历同期尚有7天的补库空间，但钢厂盈利水平下滑以及铁水减产持续或限制实际补库量；3、今年部分钢厂的补库力度弱于去年；4、补库以人民币现货为主，补库时间集中在未来4周。数据来源：钢联数据
文章作者：李绍林
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