上个月债券市场出现了一波调整，A股市场维持弱势，市场信心不足，成交量持续低位。
进入9月，应该如何进行资产配置？需要做哪些调整？一起来看看～
综合建议
A股市场8月持续调整，国家队进行了一些买入操作，但大盘仍未企稳，还在3000点关口以下运行。
目前市场的核心矛盾是羸弱的经济数据与乏力的刺激政策之间的差距，政策落地的情况或将影响未来市场的中短期走向。
从估值角度来看，A股各宽基指数均处在历史低位。在复苏节奏较缓、市场萎靡不前的情况下，投资者应保持“弱者思维”，控制投资组合的总体风险，等待机会，积蓄力量。
在权益市场方面，应关注上市公司质量和业绩的持续性，以沪深300指数为投资的核心，进行长期布局，以待市场行情的反弹。
在债券方面，尤其是对于低风险偏好以及债券配置比例过低的投资者，需要增加配置比例，短债基金仍是首选。
下面来看一下，对于2024年
9月份基金值得投榜单
的分析。
货币基金榜单
新增“货币三佳”
8月1日至9日，逆回购净回笼资金超过13600亿元；12日至16日，净投放超12900亿元；19日至23日，净回笼资金近3500亿元。
8月26日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4710亿元7天期逆回购操作；同日，以利率招标方式开展3000亿元MLF操作，中标利率为2.30%，与此前持平；8月27日，央行又进行了4725亿元逆回购。
8月底连续两日的呵护性短期投放，有效逆转了月初资金市场偏悲观的看法，市场利率开始下行。
货币主要投资短期货币工具，一般为平均期限120天的国债、同业存单、定存、短融等，其可配置资产的收益降低，货币基金收益难免受到影响。
未来依旧存在短期加大货币投放和降息的可能，货币基金收益或将继续下跌。但这并不意味着货币类资产没有配置的价值，尤其是在当下权益市场表现不佳、债券市场开始调整的时期，保持适当的流动性，为将来加仓其他类别资产储蓄“弹药”是十分有必要的。
图片来源：盈米-朝财进宝tamp，时间：2023.08.30-2024.08.29
债券基金榜单
债市开始调整，短债是首选
8月债券市场迎来了一波调整，主要推手为基金在二级市场的净卖出。
通过数据可以看出，今年以来，基金卖出债券主要集中在3月、5月和8月。
此次卖出与前两次的对手盘有所不同。
之前两次，保险和理财资金承接了较多基金抛售的债券，而本次保险和理财对于短期信用类资产净买入规模大幅减少，国有大行买入较多。交易平衡被打破，净买入减少，债市有所调整。
上面提到，央行在月末加大资金投放这一动作，也是为了呵护市场情绪、维护信用债市场稳定。
数据来源：浙商证券 时间：2024.1.2-2024.8.23
信用债的连续调整开始蔓延到利率债市场，若调整持续，还会影响到银行理财的净值表现，低风险投资者可能会赎回银行理财，使得债券市场中的买盘更少，负反馈或将被持续强化。
对于未来债市调整的推演，债市反弹的路径可能是央行继续加码宽松+金融机构自营资金加大承接。
在债市波动加大的当下，需要更加重视短债，减配信用债比例较高、久期较长的债券基金。
朝财聚宝盆是2024年4月正式上线的类滚投产品，每月20日发车的“聚宝盆30天”属于短债资产，可优先考虑和加入配置。
图片来源：盈米-朝财进宝tamp
指数基金榜单
增配沪深300，静待市场变盘
8月上证综指下跌3.29%，深成指下跌4.63%，沪深300下跌3.51%，中证500下跌5.06%。（数据来源：天天基金）
目前，中国面临着地产行业下行、通货紧缩、贸易战潜在升级、金融去杠杆等多重压力。结构性问题与周期性的问题叠加起来，使得这一轮经济下行所造成的压力是前所未有的。
在未来一段时间内，资产配置应当是以收益较为稳定、有合理分红或票息的低风险资产为主，无论是上面提到的债券类资产，还是权益类资产里的央企和红利风格的股票。
权益市场的估值已压缩至较低的位置，市场中也有部分投资机构和管理人开始看好国庆前后可能发生变盘的行情。
但现在仍是考验战略定力和投资眼光的时候。
在行业配置上，要更看重上市公司稳定的经营与股东回报，这些公司的股价在市场流动性和市场情绪发生反转时出现反弹的可能性更大。
展望后市
基本面上，经济数据以及其他高频数据，8月仍未有较大改善，反转的时间或将比我们之前预计的更晚一些。
经济无论是上行周期和下行周期都是十分正常的，没有必要过于悲观，过于恐慌。
即使是在下行周期，像红利资产、银行、电信运营商这样的结构性机会依然还是存在。
债券或将继续维持调整，这也倒逼央行等机构，加大向市场注入流动性的可能性和规模。预计此轮债市调整的时间不会持续太长。
随着美联储加息进入尾声，需谨慎对待国内的长债资产，不要交易长债的不确定性，应以短债为核心，增加部分配置比例。
权益方面，应重点关注沪深300，严格控制资产组合整体的波动，积蓄力量，寻找结构性机会。
基金销售服务和基金投顾服务均由盈米基金提供。
本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。
基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买前认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等销售文件、基金管理人发布的公告及公开披露的其他信息。投资者需全面认识基金的风险收益特征，对基金招募说明书风险揭示章节中提示的投资风险有足够了解，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，做出独立的投资决策，并自行承担购买基金的投资风险和相关责任。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。市场有风险，基金投资需谨慎。
