1、昨夜盘黑色系高开高走,有哪些方面的政策利好刺激了其上涨?
主要受宏观政策利好刺激,政治局会议要求,明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,加强超常规逆周期调节,全方位扩大国内需求,稳住楼市股市。这也是时隔14年之后,货币政策再提适度宽松,配合积极的财政政策,以及首次提出的超常规逆周期调节,在外部环境日益复杂的背景下,高层对内需复苏更加重视。预计明年GDP增速目标有望维持在5%左右,财政赤字率进一步上调,政策总体基调较为积极,市场对需求预期明显改善,对黑色系商品价格形成支撑。
2、当前钢材供需基本面情况如何?对冬储表现及价格有何预期?
随着气温下降,全国大面积入冬,钢材需求进入传统淡季,环比面临下行压力。不过螺纹表需短期仍有一定韧性,在产量回落以后,总库存仍维持低位。热卷需求保持平稳,而产量相对偏高,去库逐步放缓,不过库存已经回到相对低位。由于淡季下游承接能力不足,吨钢利润下滑,近期高炉减产铁水逐步回落,负反馈预期仍冲击市场。但在低库存格局下,后期铁水降幅也相对有限,负反馈空间并不是太大。
从时间上看,现货市场逐步进入冬储阶段,近一段时间东北及西北等地钢厂发布冬储政策,指导价格高于贸易商心理价位,接受程度一般。在强预期、弱现实格局下,近年来钢价表现疲弱,运行中枢下移,春节前后钢材价格通常冲高回落,冬储收益欠佳。这也导致贸易商投机性冬储积极性不高,整体仍以被动冬储为主。
3、政策催化下,钢材盘面是否有望重现9月末的走势?您认为后市钢材期货将如何运行?
政策催化下,预计钢材盘面短期有望维持偏强走势,但随着价格运行中枢上移以及政策刺激效果边际下降,重现9月末快速大幅拉升走势的可能性相对较低。展望后市,淡季现货市场仍面临负反馈压力,但在库存水平较低的背景下,负反馈空间相对有限。盘面整体仍受宏观政策预期主导,在政策总体基调较为积极的背景下,后续利好措施有望继续出台,对盘面形成支撑。不过市场心态依然谨慎,强预期和弱现实反复博弈,节奏上仍有反复,整体震荡偏强为主。
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