1.我国汽车市场的产销存情况
梳理今年1-10月份我国汽车市场的主要数据，不难发现汽车行业的景气度依然较好，仍处于产销增长、出口带动较为强劲的增量态势中。
上半年我国汽车产量增幅较为喜人，能够维持5%以上的季度同比增幅。然而该数据的三季度同比增幅由正转负，降至-1%。1-10月我国汽车产量累计2466万辆，同比增幅仍能达到4.2%；其中新能源汽车产量累计990万辆，同比增长41%之多，产量渗透率已经增长至40.1%。
汽车（尤其乘用车）产量的较高增速当然主要得益于内销和出口景气度的维系。一季度，由于一些新能源车型的推陈出新，且各新能源车型的促销力度都较大，因此销量较去年有所改善。而2024年4月26日，商务部、财政部等 7 部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，报废回收 2018 年 4 月之前的新能源乘用车、国三及以下排放标准燃油乘用车且换购 2.0 升及以下排量燃油乘用车新车、新能源乘用车新车的，单车分别补贴 7000 元、1 万元。这一政策对随后的汽车内销，尤其传统乘用车的销售带来明显提振。从中国汽车工业协会统计数据来看，重点车企的产品销售率自6月份起就一直保持100%以上，销售利润率也有阶段性抬高。
但我们也要客观的看到，相较去年，今年我国乘用车销售有比较明显的降价现象，属于典型的“以价换量”。且进入三季度后，成交均价有进一步的下探，结合上产量的同步下滑，可以看到下半年国内汽车市场的热度明显有所走弱，存在一定的阶段性需求透支嫌疑，其销售强度的可持续性还有待进一步跟踪。
再结合行业库存来看，下半年以来，我国汽车经销商预警指数持续大幅下行，但汽车整体库存预警指数却在9月份后快速回升。这说明汽车产商的累库压力存在一定累增的现象，但相较今年上半年和去年同期而言，依然是稍有去库的状态。这既体现了汽车市场中间环节的谨慎去库态度，也体现了以旧换新政策的确带来了一些切实的去库效果。
2.我国汽车的出口规模及结构
另一方面，我国汽车行业的出口订单依然表现强劲，对国内市场继续形成较明显拉动。2024年1-10月我国（国内制造的）汽车累计出口485万辆，同比增速仍能达到25.3%，并且出口占我国汽车市场总销量的比重已经高达20%之多。
再从细分的出口对象国来看，今年前三季度我国汽车出口的前十大对象国为俄罗斯（19.7%），墨西哥（8.2%），阿联酋（5.4%），比利时（5.1%），巴西（4.8%），沙特（4.3%），英国（3.5%），澳大利亚（3.1%），菲律宾（2.9%），土耳其（2.4%）。其中，俄罗斯自俄乌战争后就成为我国汽车市场的第一出口对象，墨西哥继续稳居第二位。此外，除了欧洲对于我国新能源汽车的出口需求继续保持韧性外，我国汽车出口往一带一路国家的比重也在逐渐攀升。考虑到我国出口汽车在俄罗斯市场的新车市占率已经逼近60%，因此后续增量可能主要来自一带一路国家和欧洲。
3.浅析特朗普当选对我国汽车行情的可能影响
本月，激烈的2024年美国大选落下帷幕，特朗普最终再次当选，且共和党基本全面掌控白宫和国会两院。这一事件再次引发了市场对于未来我国出口市场的担忧，也备受汽车行业关注。众所周知，特朗普致力于制造业回流美国，对进口商品加征关税以修复贸易逆差。上次其任职就曾启动对华301条款调查，并对我国出口的商品加征了10-25%的关税，自2018年7月6日起对中国产汽车就已经额外加征了25%关税。而今年9月13日，美国贸易代表办公室官网已经公布了对华301条款调查中的关税相关细则，大幅度上调了电动车、锂电池、太阳能电池等中国产品的进口关税。其中，中国电动汽车出口到美国的关税将从25%提升至100%，中国的钢铁、铝、电动汽车电池和关键矿物加征25%的关税。
因此我国本土生产的汽车直接出口美国基本是十分困难了，而实际上我国直接整车出口往美国的数量已经极少了。根据海关数据显示，2023年中国新能源车出口量达到177.3万辆，而其中中国对美国出口的新能源汽车总量仅为1.3万辆，主要出口车辆来自于特斯拉上海工厂等美国车企。
虽然直接出口量已经极少了，但值得注意的是，墨西哥市场是具有一定特殊性的。墨西哥所在的南美一直被中国车企认为是进入北美市场的一块跳板，根据《美国－墨西哥－加拿大协定》，诸多门类的产品从墨西哥出口美国、加拿大可享受较低关税，甚至零关税。因此不少车企或已经或正在布局墨西哥市场的销售渠道和制造工厂，这也是为什么近几年墨西哥迅速跃升成为我国汽车市场出口的主要对象国。而正如上文提到的，我国今年前三季度出口往墨西哥的汽车总量仍然高达35.3万辆，占总出口量近一成的比重。所以中美未来的贸易摩擦格局对于我国汽车出口的影响，关键在于特朗普政府未来是否对墨西哥等其他国家进口商品加征较重的关税。但我们相信，拉长时间周期来看，我国汽车产品凭借智能制造技术与相对价格优势，仍有望以海外工厂的形式实现贸易壁垒的突破。
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