图：近期欧洲天然气与柴油比价优势缩小
俄乌危机导致的欧洲天然气紧缺在2023年逐步缓解，天然气较柴油的比价优势一度扩大。今年以来，柴油在炼能矛盾缓解、亚太需求疲软拖累下价格中枢有所下移，但下半年天然气价格在美国LNG出口增量不及预期，欧洲较去年同期相对偏冷的带动下价格逐步抬升，目前等热值价格与柴油差距已经较小。柴油作为北半球冬季取暖的备选能源，需要防范天然气价格持续上行导致需求端油气转换带来边际增量的风险，高气价在冬季易对柴油裂解价差形成阶段性支撑。
国投期货
高级分析师 李云旭 期货投资咨询证号：Z0014563
