节能减排与设备更新助推工业电机行业发展
电动机是将电能转化为机械能的核心设备，其通过定子绕组产生磁场并作用于转子、形成磁电动力旋转扭矩。
电机主要由漆包线、硅钢、磁钢、结构件等构成。
根据电压差异，电机可以分为低压电机（电压低于1000V）与高压电机；根据工作电源差异，电机可以分为交流电机与直流电机等。
资料来源：上海电机协会
新能源车用驱动电机材料成本结构
资料来源：汽车新科技
工业电机成本结构
工业电机是主要应用于工业场景中将电能转化为机械能的设备，其主要应用于电力、造纸、化工、冶金等行业。
根据Mordor Intelligence 预测，2024 年全球工业电机市场规模约为212.9 亿美元，
到2029 年全球工业电机市场规模有望达到281.7 亿美元，2024-2029 年均复合增速约为4.8%。
根据格物致胜数据，2023 年国内工业电机市场规模约超583 亿元，同比-3%。
其中国内高压工业电机市场规模约为142 亿元，同比+2%；低压工业电机市场规模约为441 亿元，同比-4%。
全球工业电机市场规模（亿美元）
资料来源：Mordor Intelligence
国内工业电机市场规模（亿元）
资料来源：格物致胜
2023 年全国工业领域设备投资规模达4.4 万亿元，同比增长8.7%。
根据《推动工业领域设备更新实施方案》要求，到2027 年国内工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，即2023-2027 年均复合增速预计超5.7%。
在政策积极助推下，2024 年1-8 月国内设备工器具购置规模累计同比增长16.8%，工业设备工器具购置需求正持续回暖，进而有望带动工业电机需求向好。
国内工业领域设备投资规模（万亿元）
资料来源：工信部
国内设备工器具购置规模同比增速（%）
资料来源：国家统计局
全球市场来看，工业电机行业的领先企业主要包括ABB、西门子、Nidec、卧龙电驱等。
国内市场来看，电机行业竞争格局相对分散。根据格物致胜数据，2023 年国内高压工业电机/低压工业电机CR5 分别为70.8%/25.0%。
2023 年国内高压工业电机市场竞争格局
资料来源：格物致胜
2023 年国内低压工业电机市场竞争格局
资料来源：格物致胜
以旧换新政策有望助推日用电机需求提升
消费品以旧换新等政策推动，国内家电等消费品需求有望稳中向好。
2024 年以来，国家先后下发《推动消费品以旧换新行动方案》、《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》等政策，支持消费品以旧换新。
2024 年1-8 月国内家用电器和音像器材类零售额累计同比增长2.5%。
根据产业在线数据，2024 年1-7 月国内空调累计内销量为7012 万台，同比+0.8%；国内冰箱冷柜累计内销量为3337 万台，同比-1.0%。
2024 年8 月，商务部等4 部门办公厅联合印发关于进一步做好家电以旧换新工作的通知，有望进一步带动下半年内需增长。
在库存周期下补库的诉求以及海运成本提升、地缘政治摩擦的大背景下，海外家电需求亦迎来快速恢复。
2024 年1-7 月国内空调累计外销量为5953 万台，同比+31.4%；国内冰箱冷柜累计外销量为4551 万台，同比+24.1%。
国内空调内销量（万台）
资料来源：产业在线
国内空调外销量（万台）
资料来源：产业在线
国内冰箱冷柜内销量（万台）
资料来源：产业在线
国内冰箱冷柜外销量（万台）
资料来源：产业在线
两个号
大号述财经
小号记随笔
