今天，A股缩量下跌。
三大指数全线飘绿，
上证指数跌0.68%，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.37%，
只有博弈氛围浓厚的北证50大涨4.06%！
交易量较昨日缩量4014亿，来到15000亿左右。
港股更惨，
恒生指数大跌1.3%，恒生科技大跌2.64%。
这波大跌过后，港股组合距离1.5倍击球区仅一步之遥，
如果后面“有幸”跌到1.5倍击球区，道人会果断加大发车力度，狠狠抄底。
目前道人港股组合的实盘收益已经超过10%。
这多亏了我们早早就在低位分批布局。
随着11月即将到来，当前的A股和港股可谓山雨欲来风满楼。
看国内，上市公司三季报马上披露完毕，是骡子是马很快见真章。
看国外，美国大选在即，新总统带来的不确定性，足以让市场上蹿下跳。
当然了，最理想的情况是企业业绩所好转，股价震荡下跌。
好让道人多捡些便宜筹码。
01
为什么个股跑不赢指数
细心的朋友应该发现了，
9月底以来的这波行情，个股明显跑不赢指数，大部分主动基金也很难跑赢指数。
以创业板指为例，
9月24日至今，创业板指涨了42.12%。
而在创业板1357只股票中，仅有375只股票涨幅超过42.12%，跑赢了指数。
为什么会这样？
三个方面：
1、今年GJD首次通过指数基金救市
从今年年初开始，GJD就开始频繁通过购买几个主要的宽基ETF，来托底救市。
这里面主要是沪深300ETF。
在9月底之前，市场极度缩量的情况下，
GJD大笔买入沪深300护盘的行为屡见不鲜。
透过GJD的救市行为，“强指数，弱个股”已初见端倪。
2、“新国九条”后的政策转向
“新国九条”出台、新主席上台后，市场监管趋严，垃圾股出清速度加快。
同时，ZJH开始对企业分红提出更高要求。
这无一例外全部利好业绩扎实的大市值龙头股。
这些龙头股在指数中所占权重极高，它们才是指数的主力军。
以创业板指为例，光一个宁德时代，就占了整个指数近20%的权重。
前十大权重股，就占了整个指数54%的权重。
而那些毫无业绩支撑的垃圾股，则被资本果断抛弃。
尤其是19年全面注册制推行以来，短短几年A股新上市了近2000千家的个股。这些新上市的公司这几年大部分都没怎么赚钱。
少数龙头股拉动指数一路飙升，多数垃圾股拖后腿。
自然就有了指数在涨前面跑，大多数个股在后面追的“怪相”。
3、市场反转初期，头部企业业绩往往最先改善。
养猪龙头牧原股份，今年三季度大赚100亿，同比增长900%！
Fabless芯片龙头韦尔股份，前三季度净利润同比暴涨515.35%-569.64%，扣非净利润更是同比暴涨1595.80%-1749.81%。
医药龙头恒瑞医药，前三季度营收同比上涨18.67%，利润更是同比大涨32.98%！
新能源龙头股宁王就更不用说了，业绩一直在增长，丝毫不受经济周期的影响。
在行业周期面临反转或即将反转之际，这些行业龙头的业绩，往往先于其他腰部尾部企业得到改善，甚至能保持不错的业绩增速穿越周期。
而当行业反转真正来临，这些龙头企业的业绩全都好得爆炸。
业绩上有支撑，大资金自然更偏好这些龙头股。
所以最近这波“指数牛”，与其说是指数涨得好，
不如说是市场价值正在逐步重估，朝着更加成熟理性的方向发展。
02
这（下）一轮牛市大概率是指数牛
为啥这么讲？
昨天我们聊到，国务院智囊团—社科院对股市的定位已经转变，
股市将是修复居民资产负债表的核心媒介。
要想达到这个效果，必须做到以下两点：
1、让所有人都看到，股市能赚到钱。
这一点，指数是最直观的。
你跟一个不炒股的人聊芯片、聊中芯国际，他大概率一脸懵，
但如果你跟他讲A股上4000点了，他绝对两眼放光，蠢蠢欲动。
不过随着股市的发展，上证指数越来越失真。
GJ可能也发现了上证指数没那么好用，而且本身给人的印象不好。
所以今年也是力推了两个新的指数：中证A50和中证A500。
2、门槛要足够低。
虽然股市门槛极低，只要是个人，有身份证就能开户进场。
但个股跟指数的投资难度一个天上一个地下，
尤其在垃圾股满地走、财务造假多如狗的A股市场。
相比之下，指数的投资门槛就低多了。
而且由于打包了一篮子股票，整体风险也更低。
他山之石，可以攻玉。
大洋彼岸的美股市场，大多数个股和主动基金都跑不赢标普500。
强如股神，过去20年也没能跑赢标普500。
过去20年，伯克希尔的涨幅是553.66%，略逊于标普500的568.58%。
为什么会这样？
因为美股制度完善，是相当成熟的资本市场。
这种制度能够为真正有竞争力的公司保驾护航，让他们越做越大越做越强，最终成为各大宽指的中流砥柱。
而这些公司也都非常慷慨，只要赚了钱，大额分红回购眼都不眨一下。
比如苹果，从12年到22年这11年，累计分红1320亿美元，累计回购5544亿美元，合计回馈股东6864亿美元。
试想一下，当一个指数把一个国家最能赚钱的一批公司打包起来，市场定价机制又足够成熟。那么你想跑赢指数，真的很难。
所以才有了老巴的那句话：
普通人投资，买标准普尔500指数就足够了。
甚至在他的遗嘱当中也注明：
把财产的90%都投资在标普500指数上，剩下的10%投资美国短期国债。
而随着我国资本市场相关制度的不断完善，股市逐渐成熟，
个股和主动基金跑不赢指数也将会成为未来的大趋势。
其实前不久我们推出的中证A500指数，本质上就是要对标老美的标普500。
最近也是有很多朋友问道人：
想投资中证A500，但没有股票账户，有什么好的场外基金推荐吗？
投ETF场外基金，核心看两点：
1、费率，越低越好
2、对应场内ETF的业绩，越高越好
道人拉出所有A500ETF和他们相应的场外基金对比了一圈，帮大家选出了一个最好的：华泰柏瑞中证A500ETF联接基金。
市面上的A500ETF联接基金，认购费和申购费普遍在0.8%和1%，
而华泰柏瑞中证A500ETF联接基金认购费只要0.5%，申购费只要0.6%。
此外，管理费率0.15%/年，托管费率0.05%/年。
所有费率都是全场最低，没有之一。
尤其是C类，费率吊打同类基金，是场外账户做网格策略的神器。
不仅费率低，华泰柏瑞场内ETF的业绩也是最好。
首批上市的10只ETF，华泰柏瑞中证A500ETF净值稳居榜首。
每月还可评估分红，带来稳定的现金流。
更为重要的是，华泰柏瑞大手笔自购2000万，
不仅与基民共担风险，更是彰显了对自身管理水平的信心。
对中证A500感兴趣的朋友，可以考虑华泰柏瑞中证A500ETF（563360）。
没有股票账户的朋友，可以考虑场外联接基金， A类密码：022438 C类密码：022439
最后，分享一下今日操作：
港股组合——进击的紫荆花，发车2份。
总共100份资金，这次发车买入2份，累计买入57份。
其他操作暂无。
道人的实盘操作，盘中都会在备用号“道人笔记”上发布。
一般是下午两点前，以便大家及时跟上操作。
想及时抄作业的朋友，记得关注星标，以免错过盘中机会。
