摘要
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1月13日，应用软件“小红书”下载量飙升至苹果美区应用商店免费榜的首位。面对TikTok可能于1月19日在美国被禁的情况，美国网民们提前为自己找到了新的“安身之处”，也就是小红书。中美网友在小红书上互相交流，形成了新的社交互动。小红书获得大量海外新增用户的背后原因，除了美国本土的Reels、Threads等竞品的竞争力不足外，首要的就是小红书以“内容分享”属性为核心的社区生态，背后同样依赖于底层的推荐算法。
小红书用户数量的上涨也可能给相关业务带来收益，包括跨境电商、数字营销等，因此小红书相关产业链也受到了金融市场的关注。我们使用“产业链Agent”工具梳理出“小红书”概念的相关产业链上下游，并整理出“小红书”概念股名单。同时，我们基于量价数据构造了领涨因子与尖峰右偏因子，在以上概念股池中筛选出因子得分前五的股票作为最终组合。“小红书”概念最终筛选得到的组合：壹网壹创、博彦科技、天下秀、天娱数科、遥望科技。
风险提示
大语言模型输出结果具有一定随机性的风险，模型迭代升级、新功能开发可能会导致结论不同。新闻可能包含误导性的信息，语料质量对结果正确性存在负面影响的风险。人工智能模型得出的结论仅供参考，可能出现错误答案的风险。
正文
“小红书”热点解析
海外用户涌入小红书，带来哪些投资机会？
1月13日，应用软件“小红书”下载量飙升至苹果美区应用商店免费榜的首位。面对TikTok可能于1月19日在美国被禁的情况，美国网民们提前为自己找到了新的“安身之处”，也就是小红书。中美网友在小红书上互相交流，形成了新的社交互动。小红书获得大量海外新增用户的背后原因，除了美国本土的Reels、Threads等竞品的竞争力不足外，首要的就是小红书以“内容分享”属性为核心的社区生态，背后同样依赖于底层的推荐算法。
小红书用户数量的上涨也可能给相关业务带来收益，包括跨境电商、数字营销等，因此小红书相关产业链也受到了金融市场的关注。本文从模型的角度出发，给出“小红书”产业链图谱结果，并提供概念股相关标的结果。
“小红书”产业链图谱生成
国金金融工程团队将大语言模型应用到产业链梳理任务上来，设计出专门生成产业链图谱并提供相关股票池的“产业链Agent”工具。它利用大语言模型突出的生成能力与分析能力，同时基于RAG方法在海量新闻、研报等文本构成的本地知识库中自动检索相关信息，基于大模型的理解与推理能力从中挖掘产业链信息，并确保最终结果的合理性、时效性与专业性。
“小红书”相关投资标的
基于以上图谱结果，模型给出概念相关股票池结果。
我们基于量价数据构造了领涨因子与尖峰右偏因子，并在以上概念股池中筛选出因子得分前五的股票作为最终组合，详细方法请参考《Beta猎手系列之十二：RAG-ChatGPT提前布局热点概念领涨股》。“微信小店”概念最终筛选得到的组合：壹网壹创、博彦科技、天下秀、天娱数科、遥望科技。
风险提示
1、 大语言模型输出结果具有一定随机性的风险，模型迭代升级、新功能开发可能会导致结论不同。
2、 新闻可能包含误导性的信息，语料质量对结果正确性存在负面影响的风险。
3、 人工智能模型得出的结论仅供参考，可能出现错误答案的风险。
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报告信息
证券研究报告：《ChatGPT热点挖票系列：海外用户涌入，“小红书”产业链解析》
对外发布时间：2025年01月14日
报告发布机构：国金证券股份有限公司
证券分析师：高智威
SAC执业编号：S1130522110003
邮箱：gaozhiw＠gjzq.com.cn
联系人：胡正阳
邮箱：huzhengyang1＠gjzq.com.cn
