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目录
1.ETF市场回顾
▫ 一级市场资金流动情况
▫ 二级市场交易情况
▫ 增强策略ETF业绩跟踪
▫ 本周非货币ETF申报、认购及上市情况
2.主动权益及增强指数型基金表现跟踪
▫ 绩优基金跟踪
▫ 基金发行跟踪
3.风险提示
摘要
■ 投资逻辑
ETF市场回顾
从一级市场资金流动情况来看，上周（2024.12.30-2025.01.03）已上市ETF资金净流入合计418.12亿元，其中股票型ETF资金净流入380.10亿元，债券型ETF资金净流入24.61亿元，跨境ETF资金净流入13.85亿元，商品型ETF资金净流出0.44亿元。
在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入236.25亿元，上周A500ETF资金净流入85.05亿元，科创50ETF资金净流入53.70亿元，沪深300ETF资金净流入39.86亿元，创业板ETF资金净流入34.13亿元，中证1000ETF资金净流入25.90亿元。
主题行业ETF上周资金净流入107.72亿元。上周科技、金融地产、高端制造、医药生物板块ETF资金净流入额分别为88.07亿元、15.26亿元、9.28亿元、5.32亿元，周期、消费板块ETF资金净流出额分别为2.83亿元、6.97亿元。
本周共有16只ETF产品发行，包含4只深证基准做市信用债ETF、4只上证基准做市公司债ETF、两只上证180ETF、两只中证A500ETF三只创业板50ETF以及一只科创板50ETF。
主动权益及增强指数型基金表现跟踪
主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：嘉实新财富A(002211.OF)、长信利盈A(519963.OF)、德邦港股通成长精选A(013897.OF)、东财价值启航A(018096.OF)、申万菱信乐融一年持有A(015630.OF)，它们的收益率分别为4.81%、2.52%、1.10%、0.94%、0.84%。
上周主动量化基金上周收益率中位数为-5.38%，近一年以来收益率中位数为1.33%。上周行业主题基金普遍回撤，周期主题基金业绩相对良好，收益率中位数为-2.28%。2024年以来，金融地产与TMT行业主题基金业绩领先，收益率中位数分别为21.38%、7.22%。
在沪深300增强指数型基金中，大成沪深300增强A(010908.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为1.19%。在中证500增强指数型基金中，南方中证500增强A(002906.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为2.57%。在中证1000增强指数型基金中，申万菱信中证1000指数增强A(017067.OF)上周取得了1.71%的超额收益率。在国证2000增强指数型基金中，招商国证2000指数增强A(018786.OF)表现最优，取得了1.79%的超额收益率。
本周共8只主动权益及增强指数型基金开始发行。
风险提示
以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。
正文
往期报告
ETF市场回顾
截至2025年1月3日，全市场已上市非货币ETF共1006只，上周共1只ETF上市。
一级市场资金流动情况(2024.12.30-2025.1.3）
我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。
从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流入合计418.12亿元，其中股票型ETF资金净流入380.10亿元，债券型ETF资金净流入24.61亿元，跨境ETF资金净流入13.85亿元，商品型ETF资金净流出0.44亿元。
在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入236.25亿元，上周A500ETF资金净流入85.05亿元，科创50ETF资金净流入53.70亿元，沪深300ETF资金净流入39.86亿元，创业板ETF资金净流入34.13亿元，中证1000ETF资金净流入25.90亿元。
主题行业ETF上周资金净流入107.72亿元。上周科技、金融地产、高端制造、医药生物板块ETF资金净流入额分别为88.07亿元、15.26亿元、9.28亿元、5.32亿元，周期、消费板块ETF资金净流出额分别为2.83亿元、6.97亿元。
二级市场交易情况(2024.12.30-2025.1.3）
1.2.1 ETF交易情况
上周非货币ETF的成交金额合计为7838.90亿元。其中股票型ETF的周成交额为4568.32亿元。在股票型ETF中，宽基ETF的成交额最高，其中A500ETF周成交额最高。在主题/行业ETF中，科技ETF周成交额最高。
从ETF融资融券情况来看，上周ETF融资净买入额为21.16亿元，其中科创50ETF融资净买入额为6.24亿元，金融地产ETF融资净买入额为2.58亿元，相对更获杠杆资金青睐。
增强策略ETF业绩跟踪(2024.12.30-2025.1.3）
截至2025年1月3日，已有33只增强策略ETF上市交易，包含8只中证1000增强策略ETF，7只中证500增强策略ETF，4只中证2000增强策略ETF，3只沪深300增强策略ETF，3只科创50增强策略ETF，2只创业板指增强策略ETF，2只科创100增强策略ETF，1只MSCI中国A50互联互通增强策略ETF，1只上证50增强策略ETF，1只中证800增强策略ETF，1只科创创业50增强策略ETF。
上周各类增强策略ETF中，27只增强策略ETF的表现超过业绩比较基准。近1年以来，成立满1年的26只增强策略ETF中有22只取得正超额。近1年以来，招商中证1000增强策略ETF业绩最佳，近1年以来获得11.70%的超额收益率，2024年以来，华泰柏瑞中证500增强策略ETF业绩最佳，2024年以来获得1.12%的超额收益率。
本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2025.01.06-2025.01.10）
1.4.1 上周非货币ETF基金申报情况
上周共有5只ETF产品申报，包含行业、宽基ETF。
1.4.2 本周新发行非货币ETF情况
本周共有16只ETF产品发行，包含4只深证基准做市信用债ETF、4只上证基准做市公司债ETF、两只上证180ETF、两只中证A500ETF三只创业板50ETF以及一只科创板50ETF。
1.4.3 本周非货币ETF上市情况
本周共有10只ETF上市，包括三只上证180ETF、科创板200ETF、行业ETF以及中证A500ETF。
主动权益及增强指数型基金表现跟踪
2.1 绩优基金跟踪（2024.12.30-2025.1.3）
主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：嘉实新财富A(002211.OF)、长信利盈A(519963.OF)、德邦港股通成长精选A(013897.OF)、东财价值启航A(018096.OF)、申万菱信乐融一年持有A(015630.OF)，它们的收益率分别为4.81%、2.52%、1.10%、0.94%、0.84%。
剔除成立不满1年的基金，截至2025年1月3日，近一年以来，灵活配置型基金中，财通成长优选A(001480.OF)收益最高，近一年取得46.04%的收益率，排名第一。偏股混合型基金中，大摩数字经济A(017102.OF)业绩优异，过去一年以来取得63.40%的收益率，排名第一。在普通股票型基金中，银华数字经济A(015641.OF)收益率达到43.80%，排名第一。
上周主动量化基金上周收益率中位数为-5.38%，近一年以来收益率中位数为1.33%。上周行业主题基金普遍回撤，周期主题基金业绩相对良好，收益率中位数为-2.28%。2024年以来，金融地产与TMT行业主题基金业绩领先，收益率中位数分别为21.38%、7.22%。
在沪深300增强指数型基金中，大成沪深300增强A(010908.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为1.19%。在中证500增强指数型基金中，南方中证500增强A(002906.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为2.57%。在中证1000增强指数型基金中，申万菱信中证1000指数增强A(017067.OF)上周取得了1.71%的超额收益率。在国证2000增强指数型基金中，招商国证2000指数增强A(018786.OF)表现最优，取得了1.79%的超额收益率。
剔除成立不满1年的基金，截至2025年1月3日，近一年以来，沪深300增强指数型基金中，易方达沪深300精选增强A(010736.OF)以8.77%的超额收益率排名第一；中证500增强指数型基金中，长信中证500指数增强A(004945.OF)以8.50%的超额收益率排名第一；中证1000增强指数型基金中，中银中证1000指数增强A(019555.OF)的超额收益率达到16.78%，业绩最佳；国证2000增强指数型基金中，汇添富国证2000指数增强A(019318.OF)超额收益率为10.51%，表现最好。
2.2 基金发行跟踪（2025.1.6-2025.1.10）
本周共8只主动权益及增强指数型基金开始发行，包括1只普通股票型基金,5只偏股混合型基金和2只增强指数型基金。
风险提示
1）以上结果通过历史数据统计和测算完成，在市场环境发生变化时模型存在失效的风险。
2）基金历史收益不代表未来，需警惕基金未来业绩不及预期的风险。
3）市场环境发生变化，ETF二级市场交易价格存在波动的风险。
4）基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。
主动量化系列
Alpha掘金系列
1.《Alpha掘金系列之十：细节决定成败：人工智能选股全流程重构》
2.《Alpha掘金系列之九：基于多目标、多模型的机器学习指数增强策略》
3.《Alpha掘金系列之八：FinGPT对金融论坛数据情感的精准识别——沪深300另类舆情增强因子》
4.《Alpha掘金系列之七：ChatGLM医药行业舆情精选策略——大模型微调指南》
5.《Alpha掘金系列之六：弹性与投资者耐心——基于高频订单簿的的斜率凸性因子》
6.《Alpha掘金系列之五：如何利用ChatGPT挖掘高频选股因子？》
7.《Alpha掘金系列之四：基于逐笔成交数据的遗憾规避因子》
8.《Alpha掘金系列之三：高频非线性选股因子的线性化与失效因子的动态纠正》
9.《Alpha掘金系列之二：基于高频快照数据的量价背离因子》
10.《Alpha掘金系列：多维度卖方分析师预测能力评价——券商金股组合增强策略》
Beta猎手系列
1.《Beta猎手系列之十二：RAG-ChatGPT提前布局热点概念领涨股》
2.《Beta猎手系列之七：追上投资热点——基于LLM的产业链图谱智能化生成》
3.《Beta猎手系列之六：基于宏观量价信号叠加的微盘股茅指数择时轮动策略》
4.《Beta猎手系列之五：Beta猎手系列之五：基于机构调研热度和广度视角的行业配置策略》
5.《Beta猎手系列之四：如何利用ChatGPT解析卖方策略观点并构建行业轮动策略？》
6.《Beta猎手系列之三：行业超预期的全方位识别与轮动策略》
7.《Beta猎手系列之二：熵池模型：如何将纯主动观点纳入量化配置模型》
8.《Beta猎手系列：基于动态宏观事件因子的股债轮动策略》
智能化选基系列
量化漫谈系列
1.《量化漫谈系列之十二：全样本训练+分域微调——中证A500AI指增再优化》
2.《量化漫谈系列之十一：中证A500指数有效因子分析与增强策略》
3.《量化漫谈系列之十：RAG-ChatGPT读季报：公募基金经理一致观点解析》
4.《量化漫谈系列之九：金融文本解析评测：Llama3是最强开源模型吗？》
5.《量化漫谈系列之八：传统因子如何通过线性转换增强因子表现？》
6.《量化漫谈系列之六：为大模型插上翅膀——ChatGLM部署与Langchain知识库挂载》
7.《量化漫谈系列之六：如何精确跟踪微盘股指数？——低成交量下的抽样复制策略》
8.《量化漫谈系列之五：中证2000指数发布，如何构建微盘股指数增强策略？》
9.《量化漫谈系列之四：成长价值和大小盘双风格轮动基金如何识别与优选？》
10.《量化漫谈系列之三：有多少基金从新能源切换到了AI？》
量化掘基系列
1.《量化掘基系列之二十七：量化视角下，如何布局科创50指数？》
2.《量化掘基系列之二十六 ：黄金持续新高，该如何把握后续行情？》
3.《量化掘基系列之二十五：若红利税下调，对港股影响几何？》
4.《量化掘基系列之二十四：新“国九条”下，如何把握红利投资浪潮？》
5.《量化掘基系列之二十三：把握HBM高景气度及半导体产业复苏的投资机会》
6.《量化掘基系列之二十二：产业链视角下如何捕捉AI手机概念行情？》
7.《量化掘基系列之二十一：低波震荡下的投资利器——泰康中证红利低波动ETF》
8.《量化掘基系列之二十：深度学习赋能市场中性基金，量化对冲类产品前景广阔》
9.《量化掘基系列之十九：量化视角下，央企概念有哪些投资机会？》
10.《量化掘基系列之十八：汇聚龙头，启航新境——华泰柏瑞中证A50ETF》
11.《量化掘基系列之十七：红利叠加低波会碰撞出怎样的火花？》
12.《量化掘基系列之十六：控制微盘风格暴露，机器学习赋能量化投资》
13.《量化掘基系列之十五：低波因子是否才是中证 500 选股真正利器？》
14.《量化掘基系列之十四：“哑铃”策略的一头，红利策略哪只强？》
15.《量化掘基系列之十三：多重利好驱动小微盘行情，中证2000指数迎配置机遇》
16.《量化掘基系列之十二：高成长高弹性，掘金科创100估值底》
17.《量化掘基系列之十一：高股息+低估值，顺周期行业配置首选》
18.《量化掘基系列之十：行业龙头强强联合，中韩半导体产业迎布局机遇》
19.《量化掘基系列之九：量化视角把握专精特新“小巨人”投资机会》
20.《量化掘基系列之八：国企改革持续推进，现代能源产业投资正当其时》
21.《量化掘基系列之七：低利率环境下的投资法宝——招商中证红利ETF》
22.《量化掘基系列之六：如何从多个维度衡量ETF的景气度特征》
23.《量化掘基系列之五：震荡行情下的投资利器——华泰柏瑞中证红利低波动ETF》
24.《量化掘基系列之四：量化择时把握创业板50指数投资机会》
25.《量化掘基系列之三：ChatGPT概念加速起飞，大数据产业链投资指南》
26.《量化掘基系列之二：量化择时把握港股通大消费板块投资机会》
CTA金点子系列
年度投资策略
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报告信息
证券研究报告：《基金量化观察：基准做市信用债ETF集中发行，债券ETF迎来扩容》
对外发布时间：2025年01月07日
报告发布机构：国金证券股份有限公司
证券分析师：高智威
SAC执业编号：S1130522110003
邮箱：gaozhiw＠gjzq.com.cn
证券分析师：赵妍
SAC执业编号：S1130523060001
邮箱：zhao_yan＠gjzq.com.cn
