碧桂园，没有资不抵债
财富
2025-01-15 22:35
福建
前两天，小作文称1月14日有碧桂园的大消息，这个消息就是1月14日晚间碧桂园的2023年及2024年上半年的财报。2023年全年收入4010亿，税前亏损约1673亿；2024年上半年收入1021亿，税前亏损约108亿。2023年的巨额亏损，是因为计提了大额的存货减值和金融资产及财务担保减值损失。讲白了就是提前把存货的估值从利润计提，这样就有利于下一年度的利润和报表。当年出了商誉的时候，大部分上市公司都做过。2023年的毛利为-23.34%，2024年上半年的毛利为-1.67%。所以，预计2024年全年亏损会大幅收窄只是一个数据调剂而已，并不能很真实的反映数据波动。因此，财报有用的信息并不多。负毛利这个事情我也说了很多。只要地产销售持续低迷，国内资产价值没能进一步推高，国内任何一家开发商都无法自我修复资产负债表。指的就是负毛利运作下，地产公司失去造血能力，但又托着巨额债务持续“失血”。即便债务缓解或者展期。只要毛利无法回正，就无法让公司进入正常“造血”状态。2023年财报和2024年上半年财报，都没给出存货具体余额。但是给出另外一个数据：总资产12095亿，总负债11354亿，净资产751亿。没有资不抵债，没有资不抵债，没有资不抵债。也许，或者，应该，算是一个好消息。如此背后，就是碧桂园不能破产，或者是爆雷房企不能破产。从家长角度，破产就意味着清算，就有无数的买房者无家可归。只要不进入破产清算，就可以用时间换空间，一方面完成已购房子的保交楼，一方面协调债务重组方案。虽然债主没拿到钱，但名义上本金没丢。购房者拿到了和安置房一样的房，名义上完成商品交易了。地产公司买一些单，虽然亏钱，公司还在。新年伊始，五年光景，地产也算是各弄人的玩意。可以肯定的是，那个蒙眼狂奔的地产周期肯定是回不去了。如今，爆雷房企频频的“回归”动作，似乎也在告诉我们新的周期：“如果借钱你不还的人回来了，要么是搞到钱了，要么是准备回来重新搞钱。但还你钱这事，他不一定会认。”
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