金价持续创历史新高。10月17日，COMEX黄金主力合约价格盘中刷新了9月26日创下的历史高位后，随后几个交易日继续上涨。黄金为什么如何强势？强势能持续多久？持有黄金的投资者该怎么操作呢？我们逐一分析。
金价强势主要有以下几点逻辑支撑：
首先，全球央行降息周期。自2024年3月以来，美联储和其他主要央行陆续降息，资产负债表的扩张强化了贵金属的货币属性。降息周期通常会导致美元指数走低，从而推升以美元计价的黄金价格。此外，降息周期带来的市场流动性增加，可能会引发通货膨胀预期，进一步推动黄金作为抗通胀工具的需求。
其次，黄金作为传统的避险资产，吸引了大量资金流入。特别是中东地缘政治博弈升温，进一步增强了市场的避险情绪。美国大选临近，特朗普支持率和胜选概率增加，大选本身的不确定性以及特朗普团队可能的激进政策对市场风险偏好构成压制。
第三，供需关系紧张。黄金的供给量有限且供给弹性小，每年的矿产金增长速度仅为1.5%左右。而需求方面，随着全球经济的不确定性增加，各国央行和投资者对黄金的需求持续增加，尤其是在去美元化的大背景下，金砖国家等新兴市场国家对黄金的需求强劲。
后市黄金价格展望
从当前的市场环境和历史经验来看，黄金价格仍有进一步上涨的空间，但短期内可能会出现波动。根据国内外投行的预测，今明两年黄金价格的目标价格区间在2700—3000美元/盎司。
短期内，黄金价格可能在2750—2800美元/盎司区间波动。地缘政治风险和货币政策的不确定性将继续支撑金价。投资者应关注中东和朝鲜半岛的局势发展，以及美国大选的进展，这些因素可能引发市场的避险情绪，进一步推高金价。
中期来看，黄金价格有望突破2800美元/盎司，目标价位在2900—3000美元/盎司。全球经济的不确定性、地缘政治风险以及全球央行的买需将继续推动金价上涨。投资者应关注全球经济数据、央行政策动向以及地缘政治事件的发展，这些因素将对金价产生重要影响。
长期来看，黄金价格可能突破3000美元/盎司，甚至更高。全球去美元化的趋势、通胀预期的上升以及全球经济的长期不确定性将为黄金提供持续的上涨动力。
对购买黄金基金的投资者建议
尽管很多国内外的机构认为黄金能突破3000美元/盎司，但是考虑到当前金价已经突破2750美元/盎司，距离3000美元/盎司的空间不足10%。李嘉诚说，永远不要去挣最后一个铜板。所以，如果接下来黄金继续上涨，且市场中没有新的强有力的逻辑支撑金价进一步上行时，建议投资者还是策略上还是以“落地为安、兑现收益”为主。
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