继证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）之后，今天央行又推出了一个新的工具——买断式逆回购。10月28日央行宣布，为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。
跟传统的逆回购相比，买断式逆回购的区别主要体现在以下几点：1、买断式逆回购与质押式回购不同，买断期间的债券可以在市场流通，提高债券流通效率。2、买断逆回购时间更长，加大央行从3个月到1年的流动性投放期限，特别是考虑到未来几个月MLF到期量比较大，买断式回购可以发挥增加中长期流动性投放的作用。3、多重目标投标方式，有助于提高定价效率，不同机构根据自身流动性供需合理定价资金价格。4、买断式回购的交易品种更加丰富，对不同类的债券流动性提供支持。5、中长期流动性供给更加充分，有助于引导实体经济融资成本下降。
央行此时推出买断式逆回购意义重大。
首先，丰富央行流动性管理工具。买断式逆回购操作期限不超过1年，填补了现有工具中1个月到1年的中短期流动性投放工具的空白，增强了央行在不同期限上的流动性管理能力。
第二，对冲MLF到期压力，平滑资金面波动。11月和12月分别有1.45万亿元的1年期中期借贷便利（MLF）到期，总额达到2.9万亿元，占9月末MLF余额的42.7%。买断式逆回购可以有效对冲这些高额MLF到期带来的资金面波动，保持年末流动性合理充裕。新工具的启用可能意味着11月和12月将不再进行大额MLF续作，MLF操作利率的政策利率色彩将进一步淡化。
第三，提升市场流动性。买断式逆回购期限较长，可以增加3个月到1年的中长期流动性供给，有助于引导实体经济融资成本下降。买断式逆回购期间的债券可以在市场流通，提高了债券市场的流动性和效率。
最后，提升国际化水平。我国货币市场的主流模式是质押式回购，交易中债券押品被冻结在资金融入方账户，无法继续在二级市场流通，出现违约等极端情形不利于保障资金融出方权益。更多海外投资者进入我国债券市场后，他们更习惯国际上普遍采用的买断式回购。
央行推出新工具表明其对维护银行体系流动性合理充裕的决心，有助于稳定市场预期，增强市场信心，对股、债、楼市均有不同程度的影响。
对股市影响
买断式逆回购意味着央行可以更灵活地向市场注入短期流动性，有助于缓解市场资金面紧张的情况，尤其是在面临季节性、节假日等因素导致的短期资金需求上升时。
对于股市而言，这通常被视为一个正面信号，因为它表明了央行愿意提供必要的流动性支持，有助于稳定投资者的情绪，提高市场信心。在逆回购实施后，市场资金充裕度提升，利率水平下降，这将有助于推动股市的回暖。
另外，逆回购操作可以降低商业银行等金融机构的资金成本，从而可能降低企业的融资成本，提高盈利能力，对股市构成利好。从历史经验来看，当市场预期流动性充足时，往往有利于股市的表现，特别是那些对流动性敏感的行业，如金融、地产等。
对债市影响
对于债券市场而言，启用买断式逆回购操作工具同样是一个积极的因素。它有助于降低短期市场利率，减轻银行间的融资成本，从而可能促使债券收益率下行，利好债券价格。长债收益率短期内或下行，但考虑到央行对维持向上收益率曲线的关注，长债下行空间可能受限。此外，央行通过灵活使用公开市场操作工具，能够更有效地管理市场预期，避免资金面过度紧张或宽松，这对于维持债券市场的稳定运行非常重要。
对楼市影响
对于房地产市场，虽然直接的影响可能不如股市和债市那么立竿见影，但流动性环境的改善同样会对房地产行业产生正面作用。一方面，流动性充裕有助于降低房贷利率，刺激住房需求；另一方面，银行等金融机构的资金成本下降，也可能使得它们更愿意向房地产开发商提供贷款，帮助缓解房企的资金链压力。
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