昨天，美股市场大跌，标普和纳指双双录得9月4日以来的最大单日跌幅，纳指跌2.78%，标普500跌1.86%，恐慌指数大涨。美股大跌主要是因为美联储最青睐的通胀指标意外加速，打压了美联储降息预期，叠加此前科技巨头财报中业绩指引表现得较为保守，令美股财报季的不确定性增加，拖累了市场情绪。此外美国大选临近，部分市场资金开始避险。与此同时，欧洲股市以及日韩市场均出现了同步下跌的走势，外围市场视乎正面临着一次考验。
今天A股出现了波动，尤其是科技板块以及一些高标个股，出现了崩盘走势。很多人认为今天市场出现这种走势应该跟外围市场有一定关联。如果外围继续大跌，那么好不容易等来的A股行情是不是就凉凉了？
外围市场确实有一定的风险，存在短期下挫的可能，而且外围也能对A股市场产生一定的负面影响，尤其是对与美股相关性较高的科技股和成长股。但是，当下的A股和一个月前的A股已经不可同日而语，现在的A股可以说是身强体壮，要啥有啥，外围即使出现风险，对A股的冲击或仅仅是短期内结构上的冲击。
首先，增量政策发力下，国内经济明显好转。尽管外围市场存在不确定性，但A股市场也有其内部的积极因素。10月31日，国家统计局发布的数据显示，10月制造业PMI为50.1%，比上月上升0.3个百分点，重回扩张区间。这些数据表明，国内经济正在逐步复苏，企业和居民的信心有所提升。此外，近期国内政策面持续释放利好，包括央行、金融监管总局、证监会等部门推出的一揽子政策，为市场提供了充足的流动性，降低了实体企业的融资成本，对股市资金面形成了积极影响。同时，更多新的增量政策应正在储备、并有望陆续出台。
其次，市场情绪活跃，机会此起彼伏，市场热情很难浇灭。自9月24日，行情启动以来，市场交投情绪活跃，成交金额均值为1.88万亿元，这两天又站上了2万亿的关口。板块机会众多，尽管前期强势的科技板块以及并购重组概念今天熄火了，但是今天有色板块强势崛起，对冲了科技、并购板块的下跌。高涨的交投情绪以及持续出现的市场机会，资金会持续存留在市场中运作，外围的利空或只构成结构上的短期影响。
增量资金持续入市。除国家队、险资这类长线资金外，其他类型增量资金（融资资金、股票型ETF资金和上市公司回购资金）也在积极入市。目前首批20只中证A500场外指数基金也在持续热销，为市场带来增量资金。自10月25日这20只产品开始发行起，不少基金公司宣布旗下中证500指数相关基金提前结束募集，甚至有 “一日售罄”的情况。据Wind统计显示，截至10月30日，10只中证A500ETF总规模达到614亿元，总份额为633亿份。再加上目前这些场外指数基金的发行规模，中证A500指数相关产品的整体规模已超过千亿元大关。另外，第二批中证A500ETF也在批量上报。所以，可以意见未来还有还有相当体量的增量资金入市。
综合以上分析，即使外围出现风险，对A股的影响也非常有限，可能仅仅是结构上的短期影响。从中长期来看，国内经济基本面的改善和政策面的持续支持将为市场提供坚实的支撑。具体来说：
短期调整：美股的大跌和外围市场的不确定性可能会导致A股市场短期内出现结构调整，尤其是科技股和成长股。
中长期机会：随着国内经济的逐步复苏和政策面的持续利好，A股市场中长期的上涨趋势依然存在。特别是受益于政策支持的内需和科技板块，有望成为资金青睐的方向。
板块选择：建议关注受益于政策支持的内需板块，如房地产、汽车、新能源等，以及具备长期增长潜力的科技板块，如半导体、互联网服务等。
免责声明：本文由择尔裕基金研究中心撰写，文中数据及观点仅供投资参考，不构成投资建议及投资保证。鉴于金融市场的风险性和复杂性，投资人请详阅《基金合同》和《基金招募说明书》，并自行承担投资基金的风险。基金过往业绩不预示其未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
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