【导语】鉴于己二酸大的供需格局，对于行情预测回归供需格局分析为主。随着原料纯苯让利、消费即将走出淡季，其市场供需基本面或有转强的动力，此外宏观消息面指引以及下游用户就当前低价商谈下其成交量变化对行情走势均产生明显影响。
9月初己二酸行情弱势震荡
9月第一周己二酸基于供需格局以及整体的消费弱势，价格呈现震荡走低局面，然价格逐步下跌后或又面临因估值偏低带来的阶段反弹机会，前期基于宏观面指引不强以及国内需求弱势难改局面均告一段落。基本面上出现了己二酸产量预期下降、国内下游季节性好转等利多因素，各地市场商谈重心相对稳固。但鉴于大的供需格局，价格上涨空间或受限，需关注宏观消息面指引以及下游用户就当前低价商谈下其成交量变化。
供需双弱局面，己二酸交易仍刚需为主
国内供应偏少，短期己二酸需求兑现不及预期。中期视角下虽整体延续供需双弱局面，且以刚需交易为主要逻辑。但中期己二酸下游如PBAT方面仍有投产预期，而自身供应增量有限，供需格局偏紧将支撑价格保持区间整理。部分市场人士表示，己二酸在传统旺季需求下相对有好转，但需求好转难以抵挡厂商出货压力犹存的局面。终端市场方面因部分下游用户订单有量无利，故部分企业仍亏损，因此控制自身开工负荷和原料库存水平。故尽管当前终端需求有小幅改善，但在原料成本持续下探的过程中需求边际好转不足以对价格产生持续性支撑。未来己二酸不排除保持减产的可能。
利润持续受限，拖累成本定价逻辑
己二酸较长时间跌破全行业成本，脱离成本定价逻辑，其行业处于亏损状态。需求方面，受到产业链各环节供大于求的格局，虽服装鞋类等终端需求外贸秋冬季节订单略有起色，且部分前期高温停车放假企业陆续恢复生产，但下游用户多数仍维持稳步刚需采购。此外近期节假日虽然较多，但暂不会有大面积的集中备货现象，各个环节通过控制开工保障库存弹性可控。当前阶段性的需求提升与原料己二酸供应端减量持续博弈下，酸苯价差承压仍较为明显，关注利润持续承压下是否有计划外的检修及关注终端开机负荷变化。
综上述，9-12月己二酸价格持续高位震荡概率不多，虽国内宏观影响仍在但目前较不明确。对于己二酸行情预测回归供需格局分析为主。随着己二酸的原料纯苯持续让利、消费即将走出淡季，其市场供需基本面有转强的动力，对价格表现会提供一定利好。但受到终端需求弱势复苏影响，其己二酸上行空间或相对有限。
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