原油-价格：日内折返，小幅收跌
宏观-政策：房地产2025年重点工作在于推动房地产市场止跌回稳
宏观-产业：综合整治“内卷式”竞争
宏观-政策：2025年要求提高农业综合效益和竞争力
原油-价格：日内折返，小幅收跌
截至12月13日，WTI主力合约结算价70.02美元/桶，较前一日下跌0.27美元/桶，跌幅0.38%；Brent主力合约结算价73.41美元/桶，较前一日下跌0.11美元/桶，跌幅0.15%。（来源：NYMEX、ICE）
卓创资讯行业研究员李心悦分析，截至12月13日，国际原油价格小幅收跌，收出长下影线，夜盘阶段油价上演“折返跑”，波动幅度较大。从整体价格波动来看，IEA月报上调了2025年全球原油需求增长预期，并且虽然指出OPEC+推迟增产减少了2025年的供应过剩，但仍是供过于求格局，油价下行。但夜盘时间以色列方面表示正在做好对中东某国核设施发动袭击的准备，使得市场对伊以关注再度升温。回顾近期中东地缘，因叙利亚问题，各方力量在中东发生了一定变化，以色列方面认为阿萨德政权下台打击了中东某国代理团体实力。但整体来看，市场对地缘消息逐渐“脱敏”阶段，并且目前地缘仍可归结为停火与升温交织的态势，巴以和谈推进、伊以和欧洲方面升温但是或仍可控。因此，从大趋势来讲，供过于求的悲观预期压制了油价上行空间，当前也缺乏突破震荡区间的驱动指引，价格或仍将维持震荡态势。
宏观-政策：房地产2025年重点工作在于推动房地产市场止跌回稳
中央经济工作会议通稿中有关房地产市场内容摘要：持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。（来源：新华社）
卓创资讯行业研究员刘新伟分析，房地产方面重点工作发生调整和变化，“房地产市场止跌回稳”重要性上升到首要位置。对比2023年中央经济工作会议通稿中对房地产市场的表述：积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。
文中继续强调风险，但对风险的解决办法上从解决房地产企业的问题转移到解决房地产市场下跌的问题，或者说更加明确的针对于普通家庭资产贬值问题。2025年重点工作任务中排名第一的就是“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”而当下桎梏家庭消费的最大问题在于“资产贬值”，因此稳住房地产就相当于能够稳住家庭财富，在结合系列政策方能将消费真正带动起来。
根据2020年央行的一份调查报告显示，中国家庭资产中以实物资产为主，住房占比近7成。因此想要解决消费的问题，关键并不在于创造新的消费场景，而在让消费者敢于花钱。对房地产市场亦是如此，“买涨不买跌”心理影响消费预期，特别是占家庭财富过高的房子，只有稳住了房地产市场，才能够真正释放刚性和改善性住房需求潜力。
2025年房地产重点工作中还包括城中村改造和危旧房改造，延续了此前三大工程的基本内容。另外，严控增量，消化存量仍是重要基础性工作，核心目的在于消化库存，解决的是房地产企业的流动性压力。从统计局公布的数据看，截止到2024年10月份，国内商品房待售面积为73057万平方米，2024年总体呈下降趋势，当前库存量仍处于历史高位区间。库存去化压力依旧较大，存量商品房处置工作重点落在存量房收储上。
房地产市场关系诸多大宗商品市场的需求，对于建材产品来讲，2025年需求不会再出现大的下降，但总体需求仍呈下滑状态，若房地产前端能够稳住，并有向好趋势，或能够给到商品市场“强预期”，亦能够形成对2025年相关商品的需求拉动。
宏观-产业：综合整治“内卷式”竞争
以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重大科技项目，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。开展“人工智能+”行动，培育未来产业。加强国家战略科技力量建设。健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资，梯度培育创新型企业。综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为。积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业。（来源：新华社）
卓创资讯行业研究员李心悦分析，本次中央经济工作会议中对科技创新引领产业发展表述地位较去年有所下降，但仍居于第二。对比来看，会议着重强调以科技创新引领“新质生产力”发展，通过科技创新打破技术“桎梏”，以“新质生产力”发展突破制约经济发展“瓶颈”。
其一，会议中再度提及“人工智能”，从去年的“加快推动人工智能发展”，到本次会议指出要“开展‘人工智能+’行动”。“人工智能”作为新兴技术、新质生产力的代表，推进“人工智能+”有助于利用新技术新生产力更好赋能产业发展。同时，会议也延续了此前对于培育未来产业的重视，将更进一步强化对人工智能、量子信息、智能制造、卫星互联网等技术领域支持，推动未来产业创新发展，形成符合我国实际的未来产业发展模式。
其二，730中央政治局会议中指出“要强化行业自律，防止“内卷式”恶 性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”，首提防止“内卷式”恶意竞争。本次会议则将“综合整治‘内卷式’竞争”放置在“以科技创新引领新质生产力发展”方面，并且表述也由“防止”转为“综合整治”。面对2025年重要经济任务部署，整治“内卷式”竞争或是考虑在供给侧进行新的有益尝试，缓解部分行业产能过剩和竞争过度问题，通过系统治理切实推进行业优胜劣汰，优化产业利率和生产率。
宏观-政策：2025年要求提高农业综合效益和竞争力
统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。严守耕地红线，严格耕地占补平衡管理。抓好粮食和重要农产品稳产保供，提高农业综合效益和竞争力。（来源：新华社）
卓创资讯行业研究员曹慧分析，中央经济工作会议对明年的农业产业发展目标要求重点仍在于耕地红线和粮农产品保供，是多年延续不变的政策底线要求。此外相比近几年的中央经济工作会议内容而言，还增加了新的表述，即“提高农业综合效益和竞争力”，首次对农业产业提出了要综合效益、要竞争能力的要求。这在历年中央一号文件中也少有提及，近几年仅在2022年的一号文件中提到了提高种粮综合效益的问题，但也并未在重点部分突出强调。而竞争力的提法过去也仅建立在综合国力提升基础上的，农业全球竞争力的增强问题。可以预见的是，会议对接下来农业生产效益及竞争力方面的目标要求将会进一步体现在后续的中央农村工作会议内容中，并且对于后续的中央一号文件都将形成产业发展方向的指引。
宏观事件关注
12.16：中国11月工业增加值、美国12月markit制造业/服务业PMI
12.17：美国11月零售销售月率
12.19：美联储12月利率决议、日央行利率决议
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