文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
一、【直播回放】
有朋友问，过去二十年，A股经历了哪些上涨、下跌行情？
A股每次熊市，最后结果如何？最终涨回来了么？
在今晚的直播课里，螺丝钉详细介绍了这些问题。
长按识别下面二维码，添加@课程小助手 微信，回复「1022」即可观看直播回放。
（提示：回复后可以耐心等待几秒哦～）
二、【部分直播课内容如下】
1、A股历史上的5轮牛熊市
中证全指覆盖了A股市场的全部上市公司，可以代表A股市场的整体情况。
可以看到，每一轮牛熊市，持续时间长短，和涨跌幅度大小，都是不一样的。
其中：
不过指数具备长期上涨的特征，A股的指数也不例外。
中证全指每轮熊市底部的点数也在不断提高。
中证全指，是从2004年底，1000点开始起步。
到2024年10月18日收盘，中证全指，从1000点上涨到4647.29点，上涨364.73%，年化收益率8.32%。
2、第一轮牛熊市
2008年，次贷危机爆发，加上A股当时整体处于1星级泡沫阶段。股市开始暴跌。
中证全指从最高5521.69点，下跌到1574.76点，跌去71.48%。
3、第二轮牛熊市
2009年，在4万亿计划刺激下，A股出现一波小牛市。
中证全指上涨了142.42%。
之后，A股经历了历史上最长的一轮熊市。
中证全指，从2010年最高时的4071.82点，下跌到最低的2303.79点，最大跌幅为43.42%。
2012-2014年，5星级断断续续出现，加起来持续了有大半年左右。
4、第三轮牛熊市
2014年下半年，在密集降息刺激下，A股开始迅速上涨。
利率下降+杠杆投资，共同催生出2015年上半年的大牛市。
中证全指从2734.65点，上涨到7984.43点，涨了191.97%。
2015年6月份，小盘股进入泡沫阶段，之后A股迎来连续大跌。
中证全指下跌了49.74%。
5、第四轮牛熊市
2016-2017年，大盘价值风格涨幅较好，当时银行保险地产等行业表现普遍不错。
2017年底，在大盘价值股的带领下，大盘再次涨到3星级。中证全指上涨了28.07%。
2018年初，价值股也涨到较高水平，之后在贸易摩擦影响下，A股大跌，到2018年底回到5星级，期间最大跌幅34.52%。
6、第五轮牛熊市
2019-2021年，A股整体反弹上涨。
2020年3月份因为疫情出现短期大跌，但之后修复。
到2020年底2021年初，市场达到3星级。期间中证全指上涨了76.47%。
2021年中证全指最高6043.28点，跌到2024年初最低的3666.37点，下跌39.33%。
• 以上5轮牛熊市，上涨、下跌分别是什么原因？
• 市场涨涨跌跌，长期来看是不是在原地踏步？
• 如果市场一直处在5星级，我们的投资还有收益吗？
