大家好,我是银行螺丝钉,欢迎来到这期的螺丝钉带你读书。
「螺丝钉带你读书」也陪伴大家度过了三百多期,为大家讲解了很多有趣、经典的书籍和故事,比如《三十几岁,财务自由》、《如何读一本书》、《战胜拖延症》等等。
还为大家详细介绍了几位投资大师:股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。
大家可以点击下面链接查看部分螺丝钉带你读书合集:
螺丝钉带你走进指数基金
指数的定义
指数是什么呢?
指数最开始,是为了方便观察,一篮子股票的平均涨跌情况。
指数会有一个开始的点数,从1000点或者100点作为起点。
之后指数背后的一篮子股票,如果平均上涨5%,那指数点数也会上涨5%。
后来有了指数基金。
指数基金追踪指数,如果指数上涨5%,那指数基金最后也会跟随上涨5%。
A股指数的长期收益
指数收益的来源
指数的收益是从哪里来的呢?
指数收益如果拆解一下,可以用一个公式表示。
指数=估值*盈利
▼低估买入,估值回归正常、甚至达到高估,那我们可以获得估值提升的收益。
越是下跌、买到的估值越低,未来估值提升的幅度也越大。
螺丝钉每天发布的估值表,其实就是方便大家快速了解指数的估值情况。
例如在绿色的,就是低估适合投资的品种。
黄色的就是正常估值,可以持有。
红色的就是高估,适合卖出。
▼第二部分收益,是持有过程中,指数背后上市公司的盈利增长。
上市公司赚钱,并不是均匀的。
就像现实生活中做生意,有的年份赚的多,有的年份赚的少。
不过时间拉长后,上市公司作为一个整体,盈利还是长期向上走的。
短期里,估值涨跌,是影响指数涨跌的主要因素。
但长期看,盈利增长,是指数长期上涨的发动机。
还是以沪深300为例,
下图,是沪深300指数的历史走势,和沪深300的每年盈利的柱状图。
像沪深300的盈利长期增长速度,在8%-10%上下。
虽然股市每天涨涨跌跌,短期里看起来有很多因素影响它。
但如果抽丝剥茧,回归本源,指数收益的主要影响因素,就是估值和盈利。
股价的波动
盈利长期上涨,那为何股价还涨涨跌跌?
企业盈利需要时间,每年盈利变化也不会太剧烈。
但是股价的波动幅度,远远超过盈利的波动幅度。
有一个形象的比喻:
股价就是小狗,盈利就是主人。
小狗围绕主人上蹿下跳。
有的时候小狗跑到主人的前面,那就出现了大牛市。
有的时候小狗会远远落后于主人,那就出现了大熊市。
但是如果最后主人前进1000米,小狗也会跟随前进1000米。
价格,围绕价值上下波动。
我们要做的,是在小狗落后于主人,也就是低估的时候买入指数基金。
之后耐心等待主人往前走。
投资者的持有时长
听起来指数投资不难,为啥还有人亏钱?
股价的波动实在是太大了。
A股曾经1年就上涨2-3倍,随后再出现50%级别的下跌。
但是上市公司平均每年盈利增长只有8%-10%。
在剧烈的波动中,能坚持下来的投资者太少了。
大多数投资者,会在剧烈波动中,追涨杀跌、频繁交易,导致无法拿到指数基金原本的回报。
之前有金融机构,做过《公募基金投资者盈利洞察报告》。
有4成左右的投资者,持有时长在半年以内。
只有11.25%的投资者,持有时长超过3年。
现实生活中,做生意赚钱,是需要时间的。
只是投资几个月,上市公司的盈利也不见得增长多少。
但是如果低估买入,时间拉长,那大概率会遇到估值从低估回归;
同时时间越长,上市公司盈利增长积累的涨幅也会越高。
最终,时间会站在长期坚持下来的投资者这一边。
耐心,是投资者最好的美德。
总结
市面上指数品种有很多。
大大小小的指数基金,就有数百只。
这么多品种,投资者该从哪些品种入手呢?
欲知后事如何,且听下回分解。