以上述意见为参考，同日中国证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》（下称“退市制度意见”），并提出包括严格执行强制退市标准、逐步拓宽多元化退出渠道等5方面措施。
随后，上海证券交易所，深圳证券交易所同步发布新的股票上市规则征求意见稿，并对包括重大违法类、财务指标类等相关的强制退市标准进行修订并征求意见。
综合此次“最严退市新规”细则，业内人士预计，未来将会有更多上市公司触及退市红线。
四类强制退市标准全面趋严
根据上交所主板、科创板、深交所主板、创业板新版股票上市规则征求意见稿，修订进一步完善财务类、重大违法类、规范类和交易类四类强制退市指标。
重大违法类方面，修订内容包括，对于“造假金额+造假比例”的标准修改为一年、两年、三年及以上三个层次。
具体来说：（1）一年虚假记载金额达到2亿元以上，且占比超过30%。（2）连续两年虚假记载金额达到3亿元以上，且占比超过20%。（3）连续三年及以上年度存在虚假记载。前述虚假记载科目包括营业收入、净利润、利润总额和资产负债表中的资产或者负债科目；计算营业收入、净利润、利润总额的造假占比，以披露的相应科目金额作为分母，计算资产负债表中的资产和负债科目的造假占比，以披露的净资产作为分母。
而在此之前，在2023年8月版本的各大交易所重大违法类退市标准中规定，包括上市公司营业收入、净利润、利润总额、资产负债表在内指标出现连续两年虚假记载，虚假记载金额超过5亿，且超过两年总额或两年期末总额50%的，将被认定构成重大违法类强制退市的退市标准。
两相比较之下，此次造假期限已下至1年，金额也下探至2亿。
按照前述多份征求意见稿所述内容，当前A股众多原先尚在安全线以内的企业，可能直接暴露于退市风险之下。
据记者统计，数据显示，仅从财务指标来看，2022财年，触及“净利润、扣非净利润孰低为负且营业收入不足1亿”退市红线的企业，仅有6家。
而按新调整的退市规则后，触及“利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值”，且营业收入不足3亿元退市红线，两市主板亏损企业的退市概率变大。
109家主板“分红铁公鸡”或将被ST
至于分红ST规则新规下，有多少上市公司将会受到影响？
为确保数据的完整性，金融界选取在2020年1月1日前上市的沪深主板公司为研究样本，发现共有109家主板“分红铁公鸡”或将被ST。
上证主板公司或有56家分红不达标
符合分红条件的上证主板公司样本共计1292家企业。
在这1292家近三年盈利企业中，有1191家进行了现金分红，而101家期间内未进行任何分红。值得注意的是，按照东财Choice的可分配利润指标，有40家企业的可分配利润为正，这一定程度表明企业具备分红条件。但却选择了不分红。另外，尽管有16家公司在盈利状态下进行分红，但其分红比例未达到年均净利润的30%。由此计算，共计56家（剔除重复）沪市主板公司过去三年（2020-2022）的分红水平不能满足意见稿的要求。
为方便表述，金融界上市公司研究院以具体企业为例：
（1）企业上市以来可分配利润为正，但三年并未进行分红，共计49家。
（2）企业近三年盈利，但累计分红金额未达到5000万元，且未达到平均净利润的30%，共计15家。如中再资环，其2020至2022年累计分红金额仅为1388.7万元，2021年度进行了每10股派现0.1元，分红占比仅为5.32%。
（2）企业近三年盈利，但累计分红金额未达到5000万元，且未达到平均净利润的30%的，共计28家。如北大医药，虽然其最近三年累积分红占净利润的比重接近30%，但累计分红金额仅为1370.8万元。
