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前几天跟大家聊国债收益率、人民币汇率的问题比较多。这几天，形势没有好转，反而进一步严峻：
在击穿了市场默认的7.3一线“铁底”之后，人民币继续贬值，现在已经到了7.3301一线。
危急！危急！
人民币跌破关键支撑关口，可能会导致资金在外汇市场踩踏抛售，进一步打压汇率。
汇率下跌的不利影响，一方面是老生常谈的，资金从实业和股市流出；而特朗普的强美元政策，会加重这种不利的趋势。
另一方面，汇率下跌还会制约我国既定的“实施有力度的降息降准”策略。还没降息汇率就这样走，降息了还了得？
如果汇率进一步下行，相当于客观上提升了民众的生活成本（进口成本增加），这对于消费不振的当下，无异于雪上加霜。
而降息降准受到掣肘，又会影响宏观经济大盘的稳定，牵一发而动全身。
对此，央行终于针对汇率出手了：先是2025年全国外汇管理工作会议，提出要实施更加积极有为的外汇管理政策；
接着，2024年度央行货币政策委员会第四季度例会又提出，要“增强外汇市场韧性，稳定市场预期......保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。
有意思的是，可能是因为怕市场读不懂会议原文，央行旗下财经媒体又专门发文解读，称央行就是要保人民币汇率。
对此，机构反响热烈，纷纷解读称央行要重拳出击，出动新的工具和政策了。
人民币汇率会迅速企稳吗？我认为取决于国债市场，国债价格连续上涨短期超买，再加上央行的表态，汇率可能会有几天的反抽。
但是说实话，其中长期效应，可能还得观察。一则特朗普的强美元政策不是那么好应对的，最近的非美货币基本上全线溃败。
二则，从过去半年央行在国债市场的行动来看，市场也得多斟酌斟酌。
“约谈”“罚款”“行政处罚”“直接做空”都用上了，但是都没能拯救直线下行的国债收益率。
据说还有跟单做空中国国债的外资机构，后来割肉出局后，就再也不敢轻易相信政策面的变动了。
......
1.短期来看，A股市场总体杀跌已较为充分；央行在汇率市场的发声，虽然不会直接利好股市，但汇率回升会对股市构成一定支撑。
指数层面上，可以秉持“3200点以下，只买不卖”的策略。
2.微盘股指数今天继续下跌，虽然收盘反抽，收为T型线，有短期止跌作用，但是中期下行趋势已经形成，难以反转。
从这个角度来说，在2月中旬之前，暂时不适宜参与中小盘题材股的炒作，可以选择跌下来的大盘高红利标的，或者各种50指数。
不过我个人预计3月份的会议行情，中小盘或多或少还是有一定的表现；之前没出的，现在也没必要出了。
3.高盛下调2025黄金价格目标，从3000美元至2910美元，原因是美国货币宽松政策放缓；
但高盛表示，随着美联储持续降息，黄金在2026年年中仍有望达到3000美元。
个人认为，整个2025年逢低加仓黄金相关资产，应该会是不错的策略。
4.美国卫生局局长上周五呼吁在酒精饮料上标注致癌警告，随后全球酒类股大跌，日本札幌一度重挫5.1%，创下五个月纪录。
A股这边，茅子只跌了2.37%，算是不错了。
美国局长的呼吁要落实，有人测算过，要经过美国国会批准，拉回拉锯，至少得好几年。
再者说，饮酒有害健康，在咱们这边不构成看空白酒行业的理由，更多还是个短线情绪冲击。
目前这个位置，我个人不会继续看空白酒，但是看多似乎也有点早，估计有行情要等到2月下旬了。
......
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