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原油价格承压，因中国贸易数据令人失望
周二，原油价格在亚洲交易时段因中国11月的国际贸易数据令人失望而回落。中国的出口增长和进口下降均未达到预期，导致全球原油市场需求前景疲软，尤其是对中国的需求预期疲弱。
截至欧洲中部时间上午6点，布伦特原油期货价格下跌0.37%，至每桶71.9美元；WTI原油期货则下滑0.45%，报每桶68.06美元。油价的快速下跌突显了全球经济放缓，尤其是中国经济疲软对传统能源市场的持续影响。
中国需求是原油市场的关键
中国的国际贸易数据令市场担忧经济复苏的力度，尤其是在国内需求疲软的背景下。中国11月的出口同比增长6.7%，而进口下降3.9%，远低于经济学家预计的出口增长8.7%和进口增长0.9%。此外，中国消费者物价指数（CPI）也不如预期，进一步表明国内需求疲软。
不过，尽管11月进口数据有所回升，达到四个月来的最高水平，约为1162万桶/日，但总体来看，中国的石油需求依然呈现下降趋势。根据LSEG的估计，中国今年前十个月的原油进口平均为1094万桶/日，同比下降3.7%。
在利好消息方面，标准普尔全球的报告预测，中国的石油需求在2025年可能增长1.7%，达到每日1759万桶。这一乐观前景反映了北京继续实施刺激措施，尤其是在9月宣布了一系列宽松政策，以支持疲软的经济复苏。
美国和加拿大产量增长影响供需平衡
然而，分析师提醒，虽然中国的需求前景有所回暖，但美国和加拿大的产量上升以及OPEC+增产的可能性，将可能对供应和需求之间的平衡产生影响，从而缓解需求增长对油价的推动作用。
上周，OPEC+推迟了计划中的联合减产计划，原因是全球需求放缓以及美国生产的增长。作为全球约一半石油供应的提供者，OPEC+决定将其增产计划推迟三个月，并将原定于2025年恢复产量的计划延迟至2026年底。
市场关注中国需求，OPEC难以推动价格上涨
Capital.com的高级市场分析师凯尔·罗达（Kyle Rodda）表示：“最终，市场将更加关注需求端因素，因为OPEC一直试图通过调整供应端来提升油价，但迄今为止未能取得太大成效。未来需求的边际驱动力将来自中国。因此，若要继续推动油价上涨，我们需要来自中国经济的稳定和利好的消息。”
中东局势对油市的唯一提振因素
目前，油市唯一的支撑因素是中东地区日益加剧的地缘政治紧张局势。
周末，叙利亚反叛武装推翻了政府，并驱逐了总统巴沙尔·阿萨德（Bashar al-Assad）。这一事件与伊朗和以色列之间不断升级的军事冲突以及乌克兰战争共同加剧了该地区的不确定性。
11月底，由于乌克兰和俄罗斯之间的战争局势升级，原油价格曾一度上涨超过9%。乌克兰使用美国制造的远程导弹袭击了俄罗斯境内的军事基地，促使俄罗斯降低了使用核武器的门槛。
俄罗斯也向乌克兰发射了高超音速导弹，标志着西方与俄罗斯之间的地缘政治紧张局势的进一步升级。然而，随着中东地区停火谈判的展开，这一价格上涨势头迅速回落。
与此同时，美国当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）推动俄罗斯与乌克兰达成立即停火协议。
总结
中国需求疲软的最新数据，加剧了原油市场的供需不平衡，特别是在全球经济放缓的背景下。尽管中国政府实施了进一步的经济刺激措施，但油市仍面临着全球供给增加的压力。
中东地区的地缘政治紧张局势虽为油市提供了一些支撑，但市场对未来的需求增长仍然充满不确定性，尤其是中国经济复苏的进展如何将直接影响全球油价走势。
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