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中国准备加大力度支持经济应对关税威胁
中国暗示将加大力度支持经济，以应对即将到来的特朗普关税威胁。
本周，中国领导人召开会议，为来年的经济政策制定方向，提出了增加政府支出和放宽货币政策的计划，以鼓励更多投资和消费支出。
执政的共产党领导层在周四结束了为期两天的中央经济工作会议。会议总结了习近平主席的领导成就，并承诺“丰富和完善政策工具箱”，化解全球第二大经济体面临的风险，其中一个重大风险就是当选总统特朗普威胁就职后对中国进口商品大幅提高关税。
以下是本周北京会议中提出的重点政策及其可能影响。
聚焦基本面
分析人士表示，中央经济工作会议和此前的政治局会议提出的宏观计划，更像是现行政策的总结，而非雄心勃勃的新举措。
中国经济增长略低于今年设定的“5%左右”目标，原因是房地产行业的长期危机削弱了商业活动。房价疲软和疫情导致的失业，使许多中国人消费能力和意愿下降，供过于求的现象普遍，商品价格因此下跌或持平。
今年早些时候，政府推出了一系列措施，包括为旧家电和汽车的更换提供补贴、扩大经济适用房供应、降低利率以使抵押贷款更为负担得起。
据新华社报道，本周的会议强调要“更大力度保障和改善民生，让人民有更多获得感、幸福感和安全感”。
这些措施包括防止返贫、加强医疗体系建设以及扩大老年人护理服务。可能还会包括通过补贴鼓励家庭增加生育，以应对人口下降的问题。
谁将为此买单？
领导层承诺提高财政赤字上限，这一比例长期以来一直被控制在国内生产总值（GDP）的3%以内，并将通过推动工资增长与经济增速同步来刺激消费。政府将发行更多长期专项债券，但具体金额尚未透露。
从全国层面看，中国的债务水平较低，债务占GDP比率约为68%，相比之下，日本为250%，美国为120%。但地方层面债务问题仍然严峻。由于房地产危机和疫情导致税收下降，而支出却持续增长，地方政府深陷债务危机，许多工人甚至未能按时领取工资。
分析人士指出，有关支出增加的细节可能会在明年3月的全国人大会议期间披露。
宽松信贷支持投资和购房
本周早些时候，政治局支持了“适度宽松”的货币政策方针，代替过去十年的“稳健”政策。
瑞银的汪涛指出，中国上一次采用这种策略是在2008-2010年，当时央行通过放宽信贷政策应对全球金融危机。今年早些时候，中国人民银行已开始下调利率和银行存款准备金率，预计未来几个月还会进一步降息。
更低的贷款利率将降低购房和其他投资的融资成本，央行将在稳定市场和提振经济方面发挥更大作用。
降息预期推动债券价格大幅上涨。然而，本周会议未能提供更多政策细节，令投资者感到失望。周五，上海综合指数下跌2%，香港恒生指数下跌2.1%。
整体谨慎等待特朗普第二任期
尽管中国领导人正在微调政策细节，但习近平关于建设创新型、高质量现代经济的长期蓝图仍是中国未来发展的框架。
随着美国及其他贸易伙伴日益限制中国获取尖端技术（如最新的芯片及其生产工具和材料），中国则采取了针对性的反制措施。
经济学家指出，中国决策者在更大规模的经济支持政策上仍较为保守，因为经济尽管存在一些长期问题，但增速尚属合理。他们正在等待特朗普政府进一步的行动。
IG分析师叶俊荣在报告中指出，“中方政策目前处于更为被动的模式，因美方关税政策的不确定性，使得中国难以做出承诺。”他说：“仍可能有政策上的积极惊喜，但关键在于即将出台的政策细节。”
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