今天出差，一边听会，一边简单写几句。去年到今年其实一直运气不错。在市场快速轮动的情况下，几个主要的机会我们都关注到，并且付诸行动了。然后发现其实越是成功的投资，逻辑往往越是简单。因为简单的逻辑其实接受起来越容易，而共容易形成共识，然后会形成双击。但当市场形成空前的共识的时候，我们就要警惕预期差。参考我去年自己最得意的的一篇源于预期差，殁于拥挤度。
说到这里，其实又回到我们今年最主要的几个投资逻辑，也是比较热点的话题，首先债券的话题其实说过很多，本周其实最热门的话题就是超长国债上市交易后出现的高溢价，然后尘归尘土归土。我们也反复聊过很多次了，就是当前债券市场还是要降低预期，去年的较高收益不太容易实现了，因为票息确实低了，虽然市场还一直保持宽松，但资本利得空间确实也有限了，在存款利率下行的情况下，我依然建议大家在债券上保持短久期，同时要降低收益预期，当保险的长期投资都降到3%以下时，对债券基金仍然期望他们收益在3以上是不现实的，收益要回归票息，也就是在2.5左右。
另外关于红利，我看到不少大V朋友都在说一个事情，就是接到支付宝理财经理电话建议止盈红利策略。还是回归到文章的开头，首先我从自己的感知来看，红利的C端销售其实还没有完成，银行的权益还是卖不动的，略有起色的销售其实是固收加，支付宝作为C端客户较为活跃的地方，反馈是超前一点的。我恰恰担心的是一旦形成一致预期，那么其实就是这个策略到头了，显然当前红利还有空间。而我们当前的策略就是在长期上涨的趋势中做波段。本周红利又开始调整了，所以是支付宝应验，还是进场时机呢？拭目以待。但同时我们在关注红利的泛化投资，参考路在何方，除了港股红利以外，公用事业方向也是关注的方向。
最后提示几个我感觉得的小风险点，熟悉我的朋友都知道，我们去年其实参与了一些美债投资，但是在今年其实我并没有太多推美债的投资，因为其实一直要警惕的就是美联储降息不及预期的尾部风险，这个博弈太难了，所以美债也是关注短端，但是短端又有汇率博弈。另外大家现在都在提出海，提下沉，我可能是比较早讲pdd的，参考假期之后买点啥，这是个问题，而pdd从那时，已经涨了60%多。但pdd第二盈利增长来自于海外业务，而海外版逻辑之所以跑的通，其实在于北美的邮包免税额，而这个方向未来其实未来可能有变数的，所以pdd我是有担忧的
ps：今年是体育大年，后面是奥运会和欧洲杯，我觉得可以开始关心相关标的了，东京奥运时我们挖出了海信和中国移动，看看这次会有谁
