历史的回旋镖

文化 2024-11-30 19:41 天津

11月市场又重新开始调整，自十月底开始的A500现在的节奏基本是浮亏被套，于是压力给到了后面新发的产品。市场关于主动和被动的讨论，一边倒的在倾向于被动投资，指数投资。

关于这个讨论，我之前写过一点自己的看法，见主动之殇，被动之徨，但恰逢最近换工位，断舍离清理旧物，翻出一些旧杂志，翻到了这篇，但大家猜猜这篇文章发布的时间。

居然是2019年，是的，就是主动管理开始引领投资潮流的2019年，在19-21年这三年，主动管理创造出了针对指数的大超额，但返回来，你看结论，现在仍然适用，那就是长期看其实收益趋同，所以总是要回归的。

历史的车轮滚滚向前，我们看欧美指数投资占优，主动管理跑不赢指数，那是因为市场的主要参与者就是机构，因此指数就代表机构的水平；我们最近几年，指数其实是某队的重要工具，作为924之前市场最大的增量资金，当然表现就最好。而现在重新回到了机构失语，散户游资活跃，量化被限制，一切似乎回到了最开始，那这个时候我们的应对策略是什么呢？

我自己的思考是，指数是工具，主动管理也是工具，也就是说风格向和趋势向的基金经理对标的是行业指数，平衡型或价值型的基金经理对应的是沪深300或红利指数，我就赛马好了。

此外，对指数上民工有这么一篇文章这一波指数化浪潮，最终还是各位家人们买单，指数编制规则上以市值论，很有可能出现买在最火热的情况，比如早年见进入沪深300的乐视；所以我觉得指数编制规则上，存在高抛低吸的情况，比如红利指数，可能真如李姐所说，是普通人的好工具；另外一个有这种特征的是微盘股指数，如果有心人会发现，其实调整之后，微盘股指数已经又默默新高了。

周末不卷，就到这，今天看见一句话：骂人的话这么多，你偏要问我今年赚了多少钱

江湖传言君

主要发投资心得与干货，偶尔兑水和稀泥；次要发历史人文与心情，偶尔发呆发神经。最后欢迎广大青年朋友来谈人生和理想。

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