首先道个歉，8月市原因很是疲惫，周末又处理一些家务事，所以拖更了。
但是学好不容易，学坏一出溜，所以还是今天把周更补上，尽管其实很多时候其实是更多的一些调侃牢骚，没有什么实质性的内容，今天准备聊点稍微干的，更多的其实是我知道不少读者是从业者，所以想看看能不能引起点共鸣，找找业务机会，毕竟活下来都不容易。因此本文会比较简略，直达需求。
8月份，我充分感受到了市场的负反馈，在股债双杀的背景下，我从不少小伙伴那了解到，就是基金保有或者份额的负增长，当然权益早就卖不动了，但是今年以来大家还是靠着债基冲量当门面的，但是震荡超过一周，负反馈就开始了，而且和权益被套，大家等待回本份额反而稳定不同，债基套不太深，因此出现赎回的情况最明显。有鉴于此，传统的基于股债二元资产的资产配置，在当下也越来越面临尴尬的境地，因此多元配置还是不二法门。
本来多元资产配置，其实最好的工具是理财毕竟还能投非标，如果在基金的品类里找，其实是FOF，但是吊诡的是FOF今年其实也是负面连篇，一方面当年FOF基金经理，其实本应具备多元资产配置能力，其实是对基金经理要求能力比较高，至少说是不应该次于权益基金经理，但实际情况是各家基金公司的FOF基金经理地位远逊于权益基金经理；而另一方面是FOF本身没有发挥出多元配置的公用，本身沦为了市场贝塔的附庸；所以我们看到当公司资源不再倾斜的时候，FOF品类缺少独自为生的能力，今年不断地有FOF清盘和FOF基金经理离职就是因果。
但是在这样一种状况下，我看到零售之王，招商又重新关注起了FOF这个品类，东方红的首发和中欧的二发都干了二十亿的规模，我找业内的小伙伴聊了下，发现其实走的都是固收加多元资产配置的路子，所以还是要感慨一下，招商不愧是招商。
但作为一个还有那么一点想法，刚从8月底抄底了一把债基的小角色，我再想招商的策略是否可以优化呢，我们无需超越招商，只需要优化即可。招商两只爆款FOF的思路，大体上都是80-90的份额配债基，10-20仓位多元资产配置，除了A股外可以配海外、黄金等。
我的想法是，既然主力还是配债，那么其实可以不用FOF，因为我记得后来监管创新批复了一批二级债市可以投基金的，虽然比例很低只有10%，但是基于前述的配置思路够用了，而且债券部分直投不说可以提高收益吧，至少可以提高效率，不用像FOF那样等底层基金清算，而投基金的部分其实可以用各种ETF来提高估值效率和实现多元资产配置，当然目前QD的ETF普遍有溢价，但黄金ETF、商品ETF还是管够的，另外还有一个品类就是Reits，都是可以直投的，量化对冲的公募如果投一点点不知道是否会影响估值效率。含权部分还可以再投点转债，现在也有性价比了，而且二级债基还有一个优势就是都是开放式，FOF只有极少数开放式，后批的最短都要持有三个月
综上，如果有可投基金的二级债基要做策略改造的，欢迎留言聊聊。
