新股民迎来了风险教育第一课，上证指数从涨停开盘，到涨幅收窄到1%，振幅巨大，港股恒生指数一度跌超10%。
我在9月30日的文章节后，请系好安全带中也提到，节后巨大波动不可避免，投资者要系好安全带。
目前还不知道今天指数是否收出阴线，不过上升趋势中通常日内完成调整，或者次日阳包阴。因为场外有大量的踏空党，就等着回调上车。国庆期间新增开户的大几百万新股民，要明天才可以买入。
还有从理财、投资境外的基金搬家来A股，这些踏空资金体量可能以万亿计。
今天大震荡，主要是部分获利丰厚的老股民落袋为安，还有部分机构调仓，还有更多的踏空资金冲进去。
今天上午市场成交额超2.5万亿，较上一交易日放量8326亿元，刷新历史纪录。估计全天成交额将达到3.5万亿-4万亿左右。
我节前买的科创50ETF和科创100ETF上午也涨停开盘，其中科创50ETF封单量达到6000万手，依然被打开；科创100ETF从涨停20%回调到6%，但是我依然持有不动。
有些大聪明会想着高点卖掉，低点接回，但往往会丢掉筹码。最简单的方式就是持有不动，现在也都直到这波上升行情见顶。
从A股历史来看，短期快速上涨行情见顶的标志，通常是政策大幅收紧和换手率达到极致。
分类看，一是政策明显收紧，如1995年股票发行加速、1996 年“12 道金牌”、1997年印花税上调至5%、1999年国有股减持、2007年印花税上调至3%和大小非减持、2009年7月IPO重启、2015年6月证监会清理场外配资；二是换手率在见顶时多数达到5%-20%左右的极高水平。
目前看，本次A股快速上涨行情还没出现见顶标志，短期大概率持续。比照历史复盘，当前还未看到政策收紧、转向的迹象。
一是经济政策上，中短期大概率难转向，财政政策等反而可能进一步发力；二是资本市场政策上，短期大概率仍是以积极提振为主；三是当前资金流入还未到极致。一是融资、外资等的流入规模还偏小，节前融资流入规模仅百亿。外资可能也如此，从国庆期间港股大涨可以看出。历史经验上看，一轮大涨行情期间融资、外资流入都是 1000-3000 亿以上的规模，当前还有充足的空间。
最后，是换手率或成交额上升还未到极致。快速上涨见顶时换手率多数在5%-20%的极高水平，成交额上升多在 2-10 倍。当前来看全部A股换手率只有 4%左右，成交额从低点回升已5倍，若按极致水平，日成交额可能达到5-10万亿甚至更高才有见顶的风险。
那么，目前行情中，还有哪些标的可以配置？对普通投资者来说，其实买ETF是比较好的方式，一方面是回避了个股风险，另一方面ETF成交量大，交易便捷，能够快速参与行情，有利于大资金的快速进出。这里我介绍几只相对有特色的ETF。
如创业板100ETF华夏（159957）+创业板成长ETF（159967），具有高弹性和进攻型特征。从前十大持仓品种看，重仓股分布在新能源、医疗、人工智能、大金融板块，权重行业密集分布于符合我国产业结构升级发展趋势和新经济发展方向，成长性较好。
比如东方财富，就是属于本轮行情中收益最大的券商板块，从9月23日的10.73元到今天24.36元，已经翻倍。今天中午收盘依然有超过170万手封单涨停，是大金融板块的龙头，在历次牛市行情中都有不错表现。
如果上述ETF买不进去，可以考虑场外联接基金，创业板100ETF华夏（159957）的联接基金是创业板100ETF华夏场外联接基金（C类：006249）；
创业板成长ETF（159967）的联接基金是创业板成长ETF场外联接基金（A类：007474，C类：007475）。
很多新股民或从来没有买过联接基金的投资者不知道ETF和联接基金有什么区别和关系，我摘录了一些科普材料，请务必要看看：
1、如果股票涨停，etf也会跟着涨停吗？etf涨停的话，买不到怎么办？
如果ETF追踪的指数中包含的股票普遍表现强劲，有可能导致ETF涨停。例如，科创板和创业板成份股因涨跌幅限制为20%，而大多数ETF的涨跌幅限制为10%，当成份股批量涨超10%时，更容易导致ETF达到涨停状态。ETF一旦出现涨停，如果投资者强烈看好指数的后市表现，可以考虑场外申购ETF联接基金。ETF联接基金只要没有限购，投资者都可以买入。
2、通过联接基金建仓是否可行？联接基金申购成本是什么？
通过申购联接基金可行，在ETF无法买入时，买入联接基金可以帮助投资者解决建仓筹码问题。
申购成本方面，申购ETF联接基金后，价格核算原则为未知价原则，使用申请当日收市后计算的基金份额净值来计算价格。也即T日下午3点前在场外买入ETF联接基金，在T+1确认份额，投资者的收益为T+1日及之后的涨跌幅。如果T日3点之后购买，则需顺延一天。
3、申购ETF联接基金的风险有哪些？是否会被摊薄仓位？
申购联接基金可以解决投资者建仓问题，但也存在摊薄仓位等风险，具体来说：
仓位方面，ETF 联接基金仓位一般在95%左右，ETF仓位一般接近100%，因此ETF联接基金跟踪误差一般大于ETF。
从产品运作机制上来看，ETF联接基金仓位上限为95%，无法满仓运作，在市场上涨时可能损失一部分收益。此外，假如场外申购资金持续买入，并对应跟踪指数连续大涨，补券成本也会导致基金收益与指数产生一定误差。最后，从交易灵活度上来说，ETF联接基金是场外基金，即使是方便短期操作的C类份额，持有7天内赎回，绝大部分也要收取 1.5%的惩罚性赎回费，交易成本相对ETF较高。
4、什么是联接基金？联接基金的购买途径有哪些？
ETF联接基金将绝大部分基金资产投资于跟踪同一管理人管理的同一标的指数的ETF，投资比例一般不低于基金资产净值的90%。ETF联接基金和对应ETF的风险收益特征具有很强的相关性，持有ETF联接基金相当于间接持有ETF，可以获得与投资 ETF近似的回报。投资者以现金申购ETF联接基金的方式将资金集中到基金管理人处，再由基金管理人将联接基金的资产统一投资于相应的ETF，相当于基金管理人代投资者进行ETF投资。
由于主流的ETF联接基金属于场外基金(即在证券交易市场以外的场所进行投资的基金)，无须证券账户即可参与投资，与投资其他普通的开放式基金相同。目前，部分ETF配套发行了 ETF 联接基金，投资者可以通过银行、证券公司、互联网平台等场外代销渠道以及基金公司的直销平台等途径申购ETF对应的联接基金间接参与ETF投资，分享ETF投资收益。
ETF联接基金可以在银行、证券公司、互联网平台等代销渠道以及基金公司的直销平台购买，当天下午3点前购买，价格为申请当日收市后计算的基金份额净值。
5、联接基金和ETF的主要区别？
ETF联接基金虽然将绝大部分基金资产投资于跟踪同一标的指数的目标ETF，与ETF的风险收益特征具有很强的相关性，但是两者在基金投资运作、购买交易方式等方面也存在差异。
