从 10 月 12 日开始，任泽平和但斌两位财经大 V 的口水战在社交媒体刷屏了，多次上热搜。但今天听说两位在微博都禁言了。
任泽平风格刚猛，坚决看多。2014 年转投券商的时候，恰逢牛市起点，吃到了红利，也善于利用社交媒体扩大影响力。“论对熊市的最后一战”，“5000点不是梦”，“党给我智慧给我胆”，都是出于他的研报标题。
但斌相对温和，像是被迫应战，虽然只是提醒风险，但因为最近几年重仓美股，被指唱空中国。
多空是硬币的两面，有买必有卖。上升到爱国层面，就有点过了。这方面看，任泽平像是硬蹭流量。
今天大盘反弹，上涨个股超过 5000 家，涨幅中位数是 2.6%，成交金额 1.65 万亿。总体上看，市场热度、换手率和波动性仍然处于高位，行情仍将继续降温，待指数波动收窄以后，再选择方向。
今天央行公布9 月份金融数据。9月新增贷款1.59 万亿，同比大幅少增 7200 亿，连续第二个月降温斜率更趋陡峭，现实居民和企业同步去杠杆仍在加速进行。
分开来看，9月居民户贷款新增仅 5000亿，同比大幅少增 3585 亿，居民的去杠杆加速进行。其中，居民短贷和居民中长贷分别同比少增达 515 亿和 3170 亿，显示5月中旬的地产放松政策组合对居民购房意愿的提升作用不大，居民部门加速提前偿还房贷仍在进行。
不过，9 月底央行宣布下调存量房贷利率、降息 20个基点、拉平首套和二套房首付比例等一系列房地产市场新一轮放松政策，可能会对未来一段时间居民加速去杠杆的局面产生一定的稳定作用。
9 月新增企业中长期贷款9600 亿，同比少增 2994亿，再度加速降温，凸显当前政府部门总体债务率寻求稳定，地方隐性债务加速化解才能腾出中央财政高效扩张空间，基建投资增速预计将持续受到压制，并可能长期拖累与之密切相关的企业中长贷增速。
9 月新增社融 3.76 万亿，同比少增近 3700 亿，单月降温势头扩大。其中政府债券发行连续第二个月明显提速，9 月新增政府债券融资高达1.54 万亿，同比多增达 5400 多亿，多增幅度较 8月进一步扩大，专项债、国债和置换债 9 月发行或均有进一步加快。但即便政府部门融资加速，仍不抵企业部门各类债务融资需求的普遍同步降温幅度之大。
昨天，统计部门公布数据，9月份物价指数同比上涨 0.4%，同比环比扩大。PPI同比下降 2.8%，跌幅比 8 月份扩大。
在这种情况下，刺激政策只会多不会少。
但市场对财政政策和改革政策的预期存在分歧，所以上周六的财政部发布会，高于预期和低于预期的观点都有。本质上还是这次疯牛，让市场吊搞了胃口，也即放在平时，这是超预期。但因为有了疯牛，就低于预期了。
市场恨不得决策者将好牌一把扔完，让疯牛延续，也不现实。2015 年杠杆牛的崩盘，记忆犹新。所以，决策者肯定宁可拉长时间，让行情走得更远。
上面堆积着几万亿的套牢盘，也需要时间来消化。本月甚至下个月可能主要还是震荡行情，指数要突破月初的高点，估计要到年底，甚至明年了。
