今天市场最热的话题是“机构举报游资”，简单说，就是机构见不得游资和散户乱炒小盘股、绩差股，去举报这些炒作行为，导致最近监管吹风，并下手特停。
当然，游资不干了，我凭本事赚钱，是你们拱手让出定价权，在股市里，赚钱才是硬道理。
以上也只是市场的说法，也没看到有机构和部门回应。
机构和游资的矛盾，本质上是对市场资金的争夺。
这波行情以来，个人投资者和游资做多情绪浓烈，这是市场持续大涨的重要原因。我们可以看到两个明显的特征，一个是散户和游资的极度活跃。民生证券有一张图，显示最近14年来游资成交额占上榜标的比重，已经处于历史极高点位，而且仍在不断创新高。这个极高点有多极呢？是以前极值的5倍。
无论市场成交量连续30多天万亿以上水平的持续时间不断刷新历史记录，还是两融余额的快速增加，都反映出市场情绪尤其是个人投资者的高风险偏好，并占据市场主导地位。
第二个特征是，股票型被动指数基金ETF的崛起。ETF费用低、交易便捷、分散风险以及透明度高等优点，成为投资者新宠。而且目前市场上 ETF品类越来越多，选择余地也大。
一般认为ETF资金具备“高抛低吸”的特质，往往在底部位置托底护市。然而这一轮指数快速上攻阶段，ETF资金同样大幅入市，以至于持股市值超过了主动型股票基金。
这种情况下，主动基金可以说是这么多年以来最为落寞的时期，明星基金经理已经被市场淡忘，业绩落后，基民赎回，年底考核时间又快到了，自然觉得不爽。
但将今天大跌归因于游资“罢工”，我觉得有点扯。监管发出降温的信号是很明确的，比如违规违法直播荐股乱象被禁止，消失了很久的特停再次出现，交易所对拉抬打压股价和虚假申报等操纵行为进行查处，人民日报发表文章称当不得“疯牛”，要当“慢牛”等，市场高涨的情绪迟早会回落。
外部因素上，港股不断下跌也逐渐传到到内地，恒生科技指数从高点回落都超过 20%了，陷入“技术性熊市”。特朗普任命的高官人选鹰味十足，美元指数快要触及1年来新高，人民币连续下跌，这些是港股和A股共同的压力，只不过港股外资主导，反应更为直接。
财联社今晚求证结果表明，小作文与国新投资11月5日主办的央企价值投资研讨会有关，国新投资等13家机构联合倡议，要当好央企价值发现者、传播者和长期投资者。市场传闻称，会议上出现“机构举报游资”的内容，记者求证了解到，完全是谣言。
有业内人士分析，原本是一个8天前的央企价值研讨会，在几番传播之下，加上11月13日中字头上涨，成为舆论为下跌找理由的情绪出口。
也有公募人士认为，事实上，公募很少有定价权，在A股市场以散户为主的市场中，散户、游资、ETF、险资等参与主体复杂多样，任何合力都有可能形成定价权。因此，“机构举报游资”的逻辑也不成立。
至于市场质疑国新投资在二季度买，三季度卖，看来是把它当平准基金了。但他确实不是，所以KPI考核不一样，平准基金的持股周期更长，考核标准不是以盈利为目的，而国资投资公司显然有收益率的考核要求。
上周五上证指数最高点3509点，离10月8日高点3674点也就 4.7% 的距离，似乎一鼓作气几个交易日就能翻越。但是就目前的环境来看，显然不太容易做得到，经过几次反复，再去解放10月8日高点的套牢盘，应该更现实一些。
如果没有买到爆炒股，这个月赚钱比较艰难，今天这么一跌，很多人的牛市信心又动摇了。这也是牛市初期的特征，几歩一回头，在怀疑中上涨。
今天巴克莱研究团队有个报告，认为中国仍有可能以渐进的方式推出反周期刺激政策，而非市场所寻求的“火箭筒”式大规模刺激。巴克莱预计，中国将再推出5至10万亿元的财政刺激计划，并将分阶段实施，又认为促进需求和消费的政策更有可能和更广泛的目标例如人口结构和社会保障等目标联系起来。
应该说，增量的刺激政策还会逐步推出，也是市场做多的重要信心来源。
