核心观点
1）美国FDA首次批准非烟草风味的电子烟产品，意义重大。
2）2024年5月，我国烟草及其制品出口金额为4.50亿人民币，同比增长4.4%；其中卷烟在5月出口金额较去年同期增长30.2%。
1）美国FDA公布NJOY四款薄荷味电子烟产品通过PMTA审查：
6月22日，美国食品药品监督管理局（FDA）批准了四款 NJOY公司的四种薄荷味电子烟产品上市销售，四款产品分别是：NJOY ACE Pod Menthol 2.4%、NJOY ACE Pod Menthol 5%、NJOY DAILY Menthol 4.5% 和 NJOY DAILY EXTRA Menthol 6%。其中，前两款为NJOY旗下换弹式产品ACE的两款不同尼古丁含量的薄荷醇烟弹；后两款则是NJOY旗下不同尼古丁含量的薄荷醇一次性产品DAILY。薄荷醇电子烟终于被FDA认可了其安全性，也是FDA首次为非烟草口味给出PMTA授权。
2）我国卷烟5月当月及1-5月累计出口量价较去年同期实现增长：
根据中国海关总署数据，5月当月中国卷烟（烟草制的卷烟）出口金额为1.61亿人民币，同比增长30.2%；出口数量为732万条，同比增长2.5%。2024年1-5月，中国卷烟（烟草制的卷烟）出口金额为6.52亿人民币，同比增长34.4%，出口量为3,362万条，同比增加15.8%。
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证券研究报告
《美国FDA首次批准非烟草风味电子烟产品，意义重大！》
对外发布时间
2024年06月23日
报告发布机构
天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师
吴 立 SAC 执业证书编号：S1110517010002
林逸丹 SAC 执业证书编号：S1110520110001
