今天有朋友给我发信息，跟我说：小然，你不是一直关注FZ研究所么，他们之前的宏观首席LuZhe从FZ跳去了DW，新东家入职全部办好了。
我说这消息我早知道了，要不然我也不会在9月份就写了篇《过河的泥菩萨，还在勤勤恳恳的画饼》，讲了这个行业八卦。
这家研究所从这次创业时，阵势就很大。当时还有一篇挺火的财经新闻：《XX研究所全新管理团队首次透露“新打法”：以“三驾马车”重铸专业与品牌实力 》。
从管理模式上，改变了传统一个研究所一个所长，变成了1所长+2联席所长，分别分管研究、销售、人事等条线。
再时至今日，宏观、策略等总量团队已经离开，行业团队也是风雨飘摇，甚至三驾马车之一都已经办理完离职了。这位明星联席所长（也是小然的朋友圈），从创业到离开，不过也就1年出头的时间。
也正因为太过熟悉，有些话不好说，但该说的还得说。
平心而论，创业的这帮人，能力和资源禀赋都毋庸置疑，否则也不会一开始就有那么大的阵仗，这一年来很多事件、观点也屡次成为市场热点。而且这帮人还十分努力，圈内的都知道他们有个【周周谈】节目，每周都有一堆行业分析师出来线上对全市场客户做专题分享。
但是为什么还是到了如今这种七零八落的境地？
一是创业时点不对，整个行业蛋糕在收缩的时候，他们试图去寻求民营企业、新兴研究势力这种差异化beta，没有充分研判大环境和大趋势的重要性。这一点我在《莫尼塔暂停展业，券商研究所的2条路径推演》和《券商研究所会加速出清的》等文章中反复提及。
二是没有充分意识到领导者的研究能力和在行业内的荣誉不等同于管理能力。会研究，与会管理，是两个差别巨大的概念。领导者不是只会pua就行，管理和激励团队的手段必须多样化。
三是从实际拓客效果上看，还是受困于行业整体蛋糕收缩，经过了一年的努力，研究所在客户处佣金排名以及新拓客户方面成绩都没能超出预期，有些甚至没能达到预期，这就导致本来期望的良性循环断掉了。直接导致了许多团队因为收获不到果实，同时也看不到希望，黯然离开。
当然，这么多年看了这么多研究所起起落落，我有这样一种感受：
在这样一个行业，从来没有真正的成功，也没有真正的失败。
所以，后续的走向，我还会拭目以待。
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