人民币投海外,怎么选?

文摘   2024-11-19 17:46   上海  

好买说

为帮助大家拨开境外投资的层层迷雾,我们曾多次介绍过人民币投资境外的具体途径,同时也收集了很多投资者的疑问:


既然互认基金又有额度、份额又多,为什么以前没听说过?
 同样都是有额度限制的,为什么互认基金和QDLP可以破解QDII限购困境?
 作为普通投资者,互认额度还没落地、QDII已然限购,难道没有其它跨境投资方式了吗?

本文对相关问题进行汇总整理,以QA的形式进行解答。


1

“互认基金”火了

为什么以前没听过

答:从今年下半年开始,“互认基金”这个小众名词频繁出现在视线中。可以理解为:符合一定条件的内地及香港基金,在对方市场进行销售。

香港互认基金门槛低、份额选择丰富,且不需要占用外汇额度,便于内地投资者使用人民币进行全球资产配置。

那么问题来了,这么一个“香饽饽”,为什么以前没听过呢?我们拆分成两个角度来分析:

原因一:之前“北上互认基金”的销售渠道比较狭窄且容量较少,不少产品看得到却买不到,投资者想买也比较费劲。而香港证监会在2024年6月优化了内地与香港基金互认安排,适度放宽内地销售比例限制从50%提升到80%。举个例子:某基金产品现有规模2亿,香港和内地各1亿。新规落地后,维持香港1亿不变,内地按照80%的客地销售比例,可以增加到4亿,规模增长空间为300%。

原因二:互认基金手续费率相对较高,买入、持有费率通常高于QDII。此外,内地个人投资者通过基金互认从香港基金分配取得的收益,需要按照 20%的税率缴纳个人所得税(内地的普通公募收益则不收个人所得税)。但若选择不定期派息的份额(累计份额),则无需缴纳。

不过,考虑到当下美联储降息周期临近,不少海外资产将产生很多确定性机会,降息交易抢跑带来了QDII产品额度紧张,若此时额度开放,香港互认基金不失为一个极具性价比的选择。


2

同样具有额度限制

互认基金和QDLP
怎么破解QDII限购困境
答:在QDII因爆火而遭遇限购之后,不少投资者陷入了困境。

以印度市场为例,去年创下八年连涨记录后,今年仍一路震荡上行,成为了众多投资者尝试涉足的新兴热土。最大的问题就是——“欲投无门”

目前市场上有两只投资印度股市的基金,分别是宏利印度股票(QDII)和工银印度LOF(QDII),均处于限购状态。看起来,增配全球资产犹如“蚂蚁搬家”一样麻烦。


但对于高净值投资者来说,还可以选择QDLP来布局印度股市,也就是“境外版”私募基金。

虽然QDLP与QDII同样涉及投资额度的管理问题。但QDII基金的限额取决于基金公司获批的外汇额度剩余了多少,若所剩不多,则会采取限购甚至暂停申购,而新额度审批受多方面因素影响,具有较强不确定性。

QDLP的额度不由国家外汇管理局统一设定,而是由地方政府或相关监管机构根据试点政策设定额度用完后,机构可以重新申请额度,与QDII相比更为灵活,且额度相对充裕

互认基金的限额取决于大陆部分在基金总规模中的占比。今年6月,政策计划放宽内地销售的规模限制,市场普遍预期于9月左右落地。


3

想搭上全球配置这班车

还有别的方式吗

答:看到这里,想必大家难免心生疑惑:当下互认基金额度暂未开放,若QDII、QDLP已经限购,那就没有其它的投资方式,搭上全球配置的这班车吗?

答案是有的。此处列举两个相对“小众”的方式供大家参考:

①跨境收益互换

收益互换(TRS),是一种场外衍生品交易方式。参与交易的双方,可以实现在未来时点对标的收益与固定/浮动利率收益的互换。

以下图某产品为例,通常TRS涉及一个参照资产,可以是债券、股票或股票指数等,该产品投资于银行结构性存款(在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具)。投资者在境内向私募基金支付保证金/本金,私募基金按约定向投资者支付收益和票息。


可见,跨境TRS最大的优势,是资金不需要出境的情况下,也能“购买”海外的特定投资产品,并获得相关的收益。且不受到额度限制,为投资者提供了更好的操作性和灵活性。

②全球配置FOF

对于高净值投资者来说,全球配置FOF也是不错的选项。目前,国内有全球配置策略的FOF产品,依然是用人民币来投资全球权益市场,QDII之外,此类私募FOF还可以投资QDLP基金。

全球配置FOF能覆盖全球多个国家,涵盖被动指数以及主动管理策略。整合全市场仍有额度的优质QDII与QDLP基金,把握性价比较高的品种与机会。用人民币即可参与全球配置,增添更灵活的投资选择。

最后,落实到投资选择上,我们简单做个小结:

QDII基金灵活性、流动性更好,起投门槛低,更适合那些希望通过简单直接的方式进行全球资产配置的投资者。QDLP起投门槛较高,投资范围更广,更适合寻求更多元投资策略的高净值人群和机构投资者。互认基金可以理解成对QDII的补充,待客地销售比例放宽后,为普通人参与海外投资提供了一个方便且低门槛的选项。

对于普通投资者来说,最重要的不是押注某个市场的未来走向,而是在周期和波动中做好再平衡,以波动更低的路径实现长期投资目标。随着首次降息时点逐渐明确,全球配置正当时,把握机会则宜早不宜迟!

(转载自好买基金APP)

HOWBUY

问答专栏


关联阅读

 1  问答专栏 | 人民币大爆发,QDII咋办?锁不锁汇?



重要声明

本文件中的信息基于已公开的信息、数据及尽调访谈等,好买财富(以下简称“本公司”)对这些信息的及时性、准确性及完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息不会发生变更。文件中的内容仅供参考,不代表任何确定性的判断。本文件及其内容均不构成投资建议,也没有考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。获得本文件的机构或个人据此做出投资决策,应自行承担投资风险。本文件版权为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。


*风险提示:投资有风险,决策需谨慎。文中观点不代表平台投资意见,内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。未经好买财富授权许可,任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点,包括不得制作镜像及提供指向链接,好买财富就此保留一切法律权利。




好买财富
好买财富,第三方财富管理公司,成立于2007年,旗下公司分别获得私募管理人牌照、香港证券1/4/9号牌,以及第一批独立基金销售牌照,以享誉业界的研究和风控,为投资者提供产品优选及大类资产配置服务。
 最新文章