石破茂再次当选!日本市场将如何演绎?

文摘   2024-11-13 18:51   上海  

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11月11日,在日本众议院首相指名选举决胜轮投票中,自民党总裁石破茂获胜,再次当选日本首相。


此前,石破茂为乘胜追击“光速”解散众议院,创下日本战后时间最短纪录,但事与愿违,在10月底的众议院选举中,日本自民党和公明党组成的执政联盟合计未超半数(233席),仅获得215个席位,遭遇大败,石破茂也因此面临下台危机。


政治格局的变化作为影响一国发展的重要因素,此次石破茂虽二度当选,但由于执政党未获得半数议席,后续日本政坛或仍面临动荡博弈。那么,为何日本政坛会深陷“困局”?石破茂还将面临哪些挑战?日股市场又将如何演绎?


本文就来梳理一下日本此次的政坛风云及后续影响。


1

日本政坛为何“乌云密布”?

10月1日,自民党总裁石破茂正式成为日本新任首相。根据日本法律,日本首相有权解散众议院。石破茂为“趁热打铁”巩固政权,就任8日后便解散众议院,但很快这场“政治豪赌”便以失败告终。


在日本第50届众议院选举中,自民、公明两党执政联盟自2009年以来,首次未能获得过半席位。日本作为议会内阁制国家,政策决议需要得到众议院票数过半的表决才能顺利通过,因此众议院执政党席位过半是未来能否掌握国会话语权的重要指标。

当前,自民党“一党独大”的局面已不复存在,明年7月,日本还将迎来东京都议会选举和参议院选举,日本政党之间的博弈仍将持续,如果自民党在参议院选举中再度失利,将彻底动摇其在日本政坛的统治根基,未来政局走向将充满悬念。

2

石破茂面临哪些执政“困境”?

上周,美国共和党总统候选人特朗普宣布在2024年总统选举中获胜。对于特朗普的胜选,日本首相石破茂当地时间7日与特朗普举行了电话会谈,并表示希望“尽快”组织一次面对面的会谈。

日本作为美国的同盟国,在政治、经济及军事等领域都着紧密的关系。特朗普胜选后,日元急跌,日经指数上涨,一定程度上反映了特朗普上台后对日本经济的间接影响。特朗普一贯的战略方针均是义无反顾地追求美国至上原则,曾提出要求日本等同盟国,承担“相应的负担”,未来等待日本的可能还有更进一步的要求,这对于日本政府将是一场不小的考验。

日本经济自1990年以来陷入了长达三十年的经济低迷,2012年末安倍晋三上任,采取了日本史上最大力度规模的刺激,被称为“安倍经济学”,实行超宽松的货币政策、大规模的财政刺激计划等,旨在通过日元贬值促进出口、提振经济,虽取得了一定积极效果,但并未改变整体趋势。


而在经济治理上,石破茂一直以来被认为主张货币政策正常化的“鹰”派人物,并不支持以宽松货币政策为特征的“安倍经济学”。但在执政联盟议席不过半的情况下,石破茂的政策主张将受到阻碍,甚至会被迫向其他党派做出政治妥协。


3

日本金融市场将如何演绎?

受特朗普胜选的影响,日元汇率一度跌破1美元兑换154日元,达到7月底以来的最低水平。而北京时间8日凌晨,美联储公布11月降息决议,宣布降息25个基点,使得美日两国在政策利率上的差距收窄,但市场普遍认为,日本面临贬值的压力仍在。

据日本媒体透露,国民民主党正与自民党、公明党就新的经济政策进行磋商,并表达了在政策方面与两党进行“部分联合”的积极态度。在政策主张上,国民民主党主张偏积极的财政措施,若合作,那很可能日本未来在财政方面的支出会边际扩大,同时,石破茂的鹰派立场也会更加缓和,市场或呈现偏鸽的货币环境。

日元变动作为当前影响日本股市的一个重要驱动力,对于日股来说,财政支出边际扩大以及货币政策的偏鸽,或利好日本股市后续的走势。但政局动荡的背后,反映的是日本仍存在一些潜在经济问题尚未解决,日本股市短期可能仍有波动。

但中长期看,日本国内的结构性改革、工资-通胀螺旋上涨、企业治理改善等支撑日本股市上涨的基本面因素未变,从全球资产配置角度而言,日本股市仍是当下性价比较好的选择。



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