截至8月27日，爱美客、华熙生物、昊海生科等多家医美上市公司发布2024年半年报。从整体情况来看，虽然多家公司营利仍然实现双增长，但相较于此前的高速增长，业绩增速明显放缓。
业绩增速普遍放缓
从营业收入、净利润等指标来看，多家医美行业头部企业上半年的业绩增速呈现不同程度放缓。
8月21日，医美龙头爱美客发布2024年半年报。报告期内，公司实现营业收入16.57亿元，同比增长13.53%；实现归母净利润11.21亿元，同比增长16.35%。虽然营利实现双增长，但相较于过去三年同期，其业绩增速明显放缓。
“医美三剑客”之一昊海生科上半年医疗美容与创面护理产品的营业收入为6.34亿元，营收占比为45.22%，同比增长25.72%。而在去年同期，昊海生科的医疗美容与创面护理产品收入增幅为47.49%。昊海生科医疗美容与创面护理产品收入增幅几近折半。
与上述企业营利增速放缓不同，华熙生物上半年营收和净利润均出现明显下滑。财务数据显示，其营业收入同比下滑8.61%至28.11亿元；归母净利润为3.42亿元，同比降低19.51%，净利润不及2021年上半年水平。该业绩也创下华熙生物上市以来最差半年度业绩。
医美机构竞争压力向上传导
业内人士表示，多家医美上市公司业绩增速放缓的背后，医美行业的生态正在发生变化。目前市场的压力仍然主要集中在机构端，正逐渐在往上游医美生产商传导。
随着市场增长份额减少，“上游吃肉、下游喝汤”逐渐变为“下游价格战，上游不好过”。无论是去年“双11”期间的乔雅登“玻尿酸破价”事件、“99元的光子项目”，还是今年7月锦波生物对低价销售医美产品的互联网平台宣战，都是医美机构竞争压力向上传导的缩影。
在竞争愈发激烈的行业背景下，线下机构采取了诸多应对措施。有部分机构采用OEM方式，推出贴牌医美产品，结合自身服务、医生，打造面向终端的服务体系。近年来，包括朗姿股份、华韩股份等头部医美机构纷纷大举“进攻”上游，试图以OEM玻尿酸破局，向上游要话语权的同时，增厚自身利润。
记者注意到，医美龙头朗姿股份曾在投资者互动平台表示，公司目前与上游知名供应商合作推出了玻尿酸品牌芙妮薇·尊雅、芙妮薇·致雅和润洛薇等。公司一直积极探讨与上游知名供应商的合作方式。据了解，朗姿推出的自研玻尿酸产品是旗下医美院线主推的产品。
布局新赛道，培育新增长点
在玻尿酸红利逐渐消退的背景下，不少医美公司瞄准重组胶原蛋白、肉毒素乃至减肥药等赛道纷纷布局。目前，锦波生物、巨子生物、爱美客等多家公司都已有相关布局。
踩准重组胶原蛋白风口，锦波生物实现业绩狂飙。今年上半年，锦波生物实现营业收入6.03亿元，同比增长90.59%；归属于上市公司股东的净利润3.1亿元，同比增长182.88%。
依靠原料优势，锦波生物也在布局功能性护肤品。今年上半年，锦波生物功能性护肤品业务实现营收4797.55万元，同比增长53.94%，占总营收的比重约8%。锦波生物表示，主要系公司在功能性护肤品领域的品牌和市场影响力扩大所致。公司通过以下两种方式实现功能性护肤品的销售：一是围绕大客户需求，定向开发原材料并研发具备特定功能的护肤品；二是围绕公司创新材料优势建设自有品牌。
据了解，2023年，锦波生物与欧莱雅集团达成战略合作，成为欧莱雅护肤品业务的原料供应商。此外，2023年，锦波生物上线自主护肤类新品牌ProtYouth，该品牌的卖点正是重组胶原蛋白。除此之外，华东医药、爱美客等公司也正在布局肉毒素、减肥药等产品，培育新增长点。
爱美客2024年半年报显示，公司进入临床及注册程序的项目有4项。其中，用于治疗中度至重度皱眉纹的注射用A型肉毒毒素注册申报已获得受理；利拉鲁肽注射液完成I期临床试验；利多卡因丁卡因乳膏处于III期临床试验阶段；用于头发再生治疗的米诺地尔搽剂注册申报已获得受理。
尽管市场预测2024年中国医美市场增速可达10%左右，但这一增速较此前预期已有所下调。医美企业需要重新审视自身战略，在产品创新、市场拓展和成本控制等方面做出调整，以适应新的市场环境。
