申万宏源证券研报认为，汾酒华东和华南市场体量仍小，全国化仍有空间
作者 | 饶 婷
编辑 | 李文贤
出品 | 搜狐财经
8月27日盘后，山西汾酒公布2024年中报。
今年上半年，公司实现营收227.46亿元，同比增长19.65%；实现归母净利润84.10亿元，同比增长24.27%。
分产品来看，报告期内，公司中高价酒实现收入164.27亿元，同比增长17.38%；其他酒类实现收入62.33亿元，同比增长27.36%。
分地区来看，上半年，公司省内市场总营收为83.94亿元，同比增长11.36%；省外营收达到142.66亿元，同比增长25.66%。
次日午间，汾酒发布股东增持公司股份进展公告称，8月28日上午，控股股东汾酒集团增持公司股份6.31万股，增持金额为 999.50万元。
经营性现金流涨52%
据悉，汾酒是我国清香型白酒的典型代表，拥有“汾”、“竹叶青”、“杏花村”三大知名品牌。
中高价酒营收164.27亿元
省外市场占比近63%
分产品来看，报告期内，公司中高价酒实现收入164.27亿元，同比增长17.38%；其他酒类实现收入62.33亿元，同比增长27.36%。
华创证券研报结合渠道反馈指出，预计青花系列增速超15%，其中青20增长相对较快；腰部产品预计维持20%左右增长，其中老白汾焕新提价增速更快。
分渠道来看，公司直销（含团购）实现营收1.28亿元，同比下滑43.05%。代理渠道实现营收210.13亿元，同比增长17.87%；电商平台实现营收15.18亿元，同比大涨81.76%。
据介绍，在618全周期，京东、天猫、抖音、快手四个电商平台的汾酒官方旗舰店均获得白酒品牌旗舰店销售排名第一。
分地区来看，上半年，公司省内市场总营收为83.94亿元，同比增长11.36%；省外营收达到142.66亿元，同比增长25.66%，占比约为62.72%。
对此，肖竹青表示，在山西省外的全国市场，汾酒渠道有利可图，代理商和烟酒行推销汾酒积极性非常高。据肖竹青调研，陕西西安市场已成为汾酒省外增长率最高的市场，覆盖8000个终端，其中能卖中高端酒的终端超过2000多个。
申万宏源证券研报认为，汾酒的全国化仍有空间，华东和华南市场体量仍小，具备增长潜力。在产品结构上，汾酒产品线布局完整，且玻汾和青花产品力极强，具备较大成长空间。
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