作者丨柴鑫洋 刘雨琳 编辑丨李文贤
出品丨搜狐财经
奈雪的茶在2024年上半年遭遇了业绩挑战，再度陷入亏损状态。
8月2日，奈雪发布盈利预警，预期上半年录得收入约24-27亿元，录得经调整净亏损约4.2-4.9亿元。
董事会认为，上半年奈雪录得经调整净亏损主要由于消费需求未有显著回复，门店收入承压；人力、折旧与摊销等成本短期内优化调整空间有限；以及计划关闭部分表现不及预期的门店计提资产减值准备所致。
当众多茶饮品牌纷纷加速扩张之际，奈雪开店速度却陷入“停滞”。
奈雪2024年第二季度运营报告显示，该季度内新开了48家直营门店，同时也关闭了48家直营门店。与年初的1574家相比，奈雪半年仅增加了23家直营门店。
奈雪于2023年7月20日开放加盟，正式推出“合伙人计划”。截至2024年6月30日，奈雪的茶开设297间加盟门店。
相比2022年11月开放加盟的喜茶，奈雪的茶加盟店扩张速度远不及喜茶。一年左右的时间中，喜茶加盟门店已超2300家。
奈雪的茶今年开始降低加盟门槛，单店门槛从100万下调至58万元起，加盟范围下沉到县城。
“中国新茶饮第一股”的奈雪为何扩张之路缓慢？
中国食品产业分析师朱丹蓬表示，直营门店的亏损状况是阻碍加盟商加入的重要因素。
8月2日，奈雪发布盈利预警，预期上半年录得收入约24-27亿元，录得经调整净亏损约4.2-4.9亿元。
从收入层面分析，奈雪指出上半年预计出现亏损的主要原因是消费需求未有显著回复，门店收入承压。
奈雪的茶在2021年6月成功在港交所挂牌上市，成为“中国新茶饮第一股”。
然而，在2018年至2022年的五年间，奈雪的累计亏损总额达到9.13亿元，直至2023年首次盈利，扭亏为盈。
去年全年，奈雪实现营业收入51.6亿元，同比增长20.3%，归母净利润由2022年的亏损4.61亿元变为盈利1322.4万元。
去年，奈雪的盈利更多得益于“降本增效”。
从财报数据来看，奈雪去年的客流量并未提升。2023年，奈雪直营店日均订单量为344.3，同比下滑1.1%。每笔订单平均销售额为29.6元，同比下滑13.7%；量价综合影响下，单店日销为1.0万元，同比下滑14.7%。
2023年奈雪人力成本占总成本比重下降到20.3%，租金比重下降到14.5%，外卖费用比重下降到8.2%，原材料比重下降到39.3%。门店经营利润率由2022年的11.9%上升到17.7%。
当前，对于奈雪而言，“降本增效”措施在整体业绩提升上的边际效应已趋于减弱。公告也显示，单店模型优化已基本到位，人力、 折旧与摊销等成本短期内调整空间有限。
奈雪为何难以盈利？
香颂资本执行董事沈萌认为，奈雪在内任何一个茶饮品牌的产品都没有不可替代性 所以在定价上会受到市场竞争因素的制约，而不能有力确保自己稳定的收益空间。
他指出，在市场竞争压力下，奈雪需要不断投入补贴资金维持以较低的价格吸引消费需求，它的模式最大的问题是缺少研发创新支持的差异化竞争优势。
奈雪的茶“上市步伐”迅捷，但扩张之路”缓慢。
对于2024年上半年业绩预亏，奈雪将另一个原因归为“计划关闭部分表现不及预期的门店，并为此计提资产减值准备所致”。
公告显示，2024年第一季度，奈雪的茶新增23家直营门店、关停28家直营门店。在第二季度内，奈雪的茶新增48间奈雪的茶直营门店，关停48间奈雪的茶直营门店。
奈雪还提到，预计2024年全年新开直营门店规模低于往年，且会调整或关闭部分表现不佳之直营门店，相信此举将有助于提振现有直营门店表现。
7月18日晚间，奈雪的茶披露了今年第二季度运营情况。
截至2024年6月30日，奈雪共经营1597间直营门店，另有297间加盟门店，主要集中在中、低线城市。
值得注意的是，奈雪的茶于2023年7月20日开放加盟，正式推出“合伙人计划”。
相当于在将近一年的时间里，奈雪新开了约300家门店，平均每月新增约25家加盟店，远落后于国内新茶饮加盟店的扩张速度。
搜狐财经盘点发现，2023年，霸王茶姬新开门店超过2500家。2022年11月开放加盟的喜茶，到2023年底，加盟门店已超2300家。
奈雪的茶在今年2月底的业绩分析会上透露，预计未来2到3年要开2000家到3000家加盟店。这一目标是目前开店速度的10倍。
窄门餐眼数据显示，截至2024年7月，蜜雪冰城的门店数量已超过32000家、古茗的开店数接近10000家，茶百道、沪上阿姨的门店数将近9000家、书亦烧仙草的门店数也超5000家，而奈雪的茶的门店数量还不足2000家。
山东省枣庄市的一位奈雪的茶加盟商透露，其店铺坐落于商场中庭，在开店两个个月后决定转让，最终决定转让的主要原因是经营难以盈利，投资成本高。
他提到，店铺初期投资总额约为110万元，在五、六月份这两个月内，实际营业收入仅为10万元，而每个月房租高达2.5万元。
一名福建的奈雪加盟商谈到，减轻房租压力，才是最大的优势。
山东地区经营奈雪的茶的一名加盟商表示，他加盟奈雪前期总投资130万元。若每天营业额不足7000元，店铺今天就是处于亏本状态。
他还提到，“今年奈雪的茶降低加盟门槛，直接砍了40万元，觉得自己被割了韭菜。”
奈雪的扩张之路为何略显乏力？
奈雪成立于2015年，推出了“茶饮+软欧包”的双品类模式，这也是公司致力于“大店”策略的重要原因，该策略也让奈雪迅速跻身高端茶饮梯队。奈雪的茶创立之初，创始人彭心就提出要“对标星巴克”。
奈雪的茶2023年7月开放加盟，年底共开业81家加盟店。
据介绍，前期为平衡品牌管控与门店扩张，公司加盟政策相比同行更为严格；2024年2月公司进行优化调整，其中将投资预算从近百万元下调至58万元，面积要求从90㎡下调到40㎡，降低加盟商资金压力并扩大物业范围，2月底加盟店增至约200家。
降低加盟要求后的一个季度，奈雪的茶加盟店从205家增长到297家，总计新增了92家。
尽管奈雪的茶降低了加盟门槛，其门店数量却并未实现飞速增长。中国食品产业分析师朱丹蓬对此表示，直营门店的亏损状况是阻碍加盟商加入的重要因素。
他指出，“奈雪这几年在经营上，亏损情况较多。并且新中式奶茶品牌都在开放加盟，行业内卷严重，加盟商选择较多。”
如何加强公司的盈利能力，仍是奈雪的茶未来需要面对的第一要务。
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