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美国商品期货交易委员会 (CFTC) 9月20日批准了关于自愿碳信用衍生品合约上市交易的最终指南。
该指南适用于指定合约市场 (DCM)，即CFTC监管的衍生品交易所，并概述了DCM在满足《商品交易法》(CEA) 和 CFTC 法规中与自愿碳信用衍生品合约上市交易相关的某些核心原则要求时需要考虑的因素。该指南还概述了在满足 CFTC第40部分法规中与向 CFTC 提交新衍生品合约和合约修订相关的某些要求时需要考虑的因素。
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自2020年以来，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 对监管自愿碳市场表现出越来越浓厚的兴趣，这种兴趣在2023年取得了重大进展，包括举报人警报、环境欺诈特别工作组的成立、第二次自愿碳市场会议以及现在的关于自愿碳信用衍生品合约上市的拟议指导。
2023年12月4日，CFTC发布了《关于自愿碳信用衍生品合约上市的拟议指南》，征求公众意见。拟议指南承认自愿碳市场的参与者面临着缺乏标准化、透明度和诚信等挑战，并寻求通过向指定合约市场 (DCM) (期货交易所)发布指南来应对这些挑战，CFTC作为主要监管机构，对这些市场拥有明确的权力。特别是，拟议指南确定了DCM在设计自愿碳信用衍生品合约时应解决的某些因素，以避免操纵的可能性。这些因素包括：(1)质量标准，(2)交货点和设施，(3)检验规定。指导还进一步确定了DCM在处理关于VCC衍生品的质量标准时应考虑的四个商品特征。这些包括：
(1)透明度——VCC衍生合同应包括“指定”信用计划和项目类型的信息，并支持这些项目获得合格的VCC;
(2)额外性——DCM应考虑衍生合同所依据的VCC是否代表了“额外的”温室气体减排或清除，或仅计入导致没有VCC就不会发生的排放清除的项目;
(3)持久性和逆转风险——衍生品合约基础的风险资产的信碳信用计划是否有措施来解决该风险。VCC可能不得不被召回或取消，因为移除的碳会被释放回大气中;
(4)稳健量化——碳信用计划用于计算温室气体减排或清除的方法是否稳健、保守和透明。
时隔9个月，“委员会今天宣布的最终指导意见是强有力的公私合作伙伴关系的产物，我一直努力与 CFTC 的传统利益相关者以及各种自愿碳市场利益相关者建立这种合作伙伴关系，以支持VCC衍生品市场的透明度、流动性和市场完整性，并最终推动标准化和有效的资本配置，以扩大高完整性VCC的底层市场。”CFTC主席 Rostin Behnam 表示。
“CFTC 的独特使命专注于风险缓解和价格发现，这使我们处于当今全球金融市场和脱碳努力之间联系的前沿。利用CFTC的人员和专业知识表明我们致力于采取深思熟虑的措施，建立一个提供有效工具实现减排的金融体系。”
CFTC的指导意见认为，概述DCM在合约设计和上市过程中需要考虑的因素可能有助于促进自愿碳信用衍生合约的标准化，从而提高透明度和流动性。该指导意见反映了CFTC从公众对拟议指导意见的意见中获得的见解，标志着五年多来与各种市场参与者合作的成果。这些参与者包括农业利益相关者、牧场主、林业者、土地所有者、商业终端用户、能源市场利益相关者、以排放交易为重点的实体、CFTC注册的交易所和清算所、碳信用评级机构、信用计划、公共利益团体、学者和自愿碳市场的其他主要利益相关者。
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