近期磷矿石市场相对稳定，临近年底，市场交易量有限，矿山侧价格稳定，贸易商近期交投放缓。因下游二铵为保供国内需求，降价200元/吨，磷矿石侧心态略有影响。但下游开工方面相对稳定，对磷矿石需求支撑尚可。下游大企业当前磷矿库存较为充裕，主流磷铵企业备货量在2-3个月，暂无大量补货诉求，企业按需采购。生产方面，北方个别企业生产陆续恢复，但尚未提产，供应能力短期提升空间有限。湖北地区进入传统休采期。四川马边地区25%高镁磷矿成交价格仍维持在700-730元/吨之间，22%品位530-540元/吨。湖北28%品位船板含税成交价格在980-1000元/吨。25%品位高镁磷矿船板含税成交维持在854元/吨。贵州瓮安地区28%品位磷矿车板含税交货价格在970元/吨，31%品位磷精粉含税价格在1050元/吨，开阳地区30%品位车板含税成交价格在950-980元/吨，高端报价在1020元/吨以上。云南地区22%品位原矿含税价格在420元/吨，24%品位500-520元/吨。北方地区32-33%品高端精品矿成交区间在920-940元/吨。进口磷矿：磷矿进口新单商谈量有限，24年四季度之后非主流区域货源向中国销售意向增强，但因近期处于磷矿采购淡季，商谈为主，据悉近期有约旦货源在商谈。目前30%品位以上国际货源报价在130美元/吨CFR以上（非约旦货源），28%品位哈萨克斯坦货源阿拉山口报价700元/吨。2024年1-12月中国磷矿石进口总量为206.61万吨（约32船，其中从埃及进口约21船，约旦进口约15船，黎巴嫩进口1船，瑙鲁进口1船，秘鲁1船。），其中未碾磨磷矿石进口196.87万吨，已碾磨磷矿石进口9.74万吨。024年12月中国磷矿石进口31.57万吨，其中未碾磨磷矿石进口31.57万吨，已碾磨磷矿石进口1吨。按照进口单价来看，12月份磷矿石进口平均价格在101美元/吨（因品位和来源不同，实际成交价格参考市场成交。已碾磨部分因为进口量较少，单价不做主流参考）。
硫磺：中国港口目前硫磺总库存在203万吨左右，本周国内硫磺价格震荡整理，长江沿线，贸易氛围减弱，观望为主，询盘继续围绕1570-1575元/吨。国产方面，国产主营固硫稳价为主，普光万州船运维持1500元/吨。山东地区地炼液体震荡走势，零星下跌，地炼液体报价区间1600-1660元/吨。硫磺外盘价格持续高位，成本倒挂，下游磷肥近期虽有调整，但硫磺成本侧支撑动力较足，预计春节前硫磺市场仍以高位盘整为主。
硫酸：云南市场上周末价格继续下调30元/吨，多次调价对下游拿货有利好刺激。广西区内受云南地区价格下调影响，另下游需求乏力，市场弱势，价格小幅下滑。下游磷复肥、饲钙及钛白粉需求有限，另临近春节部分企业为缓解春季期间库容压力，出货意向较强，硫酸市场仍有下行压力。因运输特点，区域内硫酸供应平衡度不同，硫酸各区域将根据供需情况进行调整。
合成氨：本周合成氨市场行情持续低迷，价格下行。西南地区整体交投偏弱，受外围市场低价货源冲击，价格下行。华东片区合成氨市场为缓解春节期间库存压力出货积极，价格下调。华中地区受下游磷复肥行情拖累，需求一般，价格顺势下行。合成氨需求侧支撑持续性较差，供应偏多区域价格下行压力增加，短期合成氨弱势震荡，部分区域价格仍有压力。因合成氨因运输半径限制，价格仍保持区域化差异。
1. 硫磺：硫磺外盘高位，补货成本增加。磷铵市场行情走低，硫磺市场心态受到压制，因成本价高，短线高位横盘震荡为主；
2. 24-25年下游湿法净化酸新增产能较多，高品位需求量增加。近期磷矿缩量成交，磷矿石多稳价整理为主；
3.合成氨成交轴心持续下行，下游需求支撑力度不足，部分地区供应恢复，临近春节企业出货意愿强烈，价格下滑。短期合成氨轴心仍持续窄幅震荡，受运输半径限制，各地区或根据供需情况进行合理调整。
本周磷铵市场分化，一铵价格弱势横盘，为保供国内需求，二铵企业让利，价格下调200元/吨，近期多关注磷肥企业接单情况。二铵降价后性价比优于一铵，部分从业者对一铵后市价格及开工存偏弱预期。目前湖北一铵主流价格在3000元/吨左右，成交商谈，四川低端围绕2900-2950元/吨。工铵企业待发为主，新能源需求尚可，73%工铵价格坚挺，湖北地区73%工铵价格在5800-5900元/吨左右。二铵企业响应国内保供政策，价格下调200元/吨，64%颗粒二铵主流出厂价3400-3450元/吨。目前二铵主流仍采取64%搭配57%二铵进行销售，搭售比例各企业根据自身情况进行调整。一铵开工低于五成，二铵开工五成以上。出口方面，中国市场暂停出口，前期部分配额内出口订单暂缓发运，据悉仅有少量过法检货源可发，主流依然等待政策指引。另NPK和TSP法检时间延长，中国供应国内市场为主。
1、磷肥具体出口政策执行配额法检+窗口指导。磷肥出口额度与23年相比略少，额度执行时间为2024.1月-2025年4月（其中二铵出口额度在500万吨左右，一铵在200万吨左右。NPs, TSP, SSP不再执行配额制度，但仍然需法检）。额度分为三个窗口段，1-4月，5-9月，10-次年4月，其中5-9月量居多。近期因国内保供需求，磷肥报检放缓，部分地区暂停报检，企业供应内部为主；
2、国际磷铵高位整理，印度半岛库存低位，持续采购意愿较强。中国市场暂停出口，前期部分配额内出口订单暂缓发运，仅有少量过法检货源可发，主流依然等待政策指引。另NPK和TSP法检时间延长，中国供应国内市场为主。国际一铵高位整理，市场相对平稳。政策方面“小包装化肥”归类规则收紧，对毛重不超过10公斤的氮磷钾类相关品种出口合规收紧，另NPK和TSP法检时间延长；
3、红海地区和其他地区地缘冲突仍是短期化肥及其原料市场的主要影响因素之一。化肥及其原料运费依然高位，尤其对原料进口市场有一定影响。另受地缘影响，海运运费高位，对化肥及其原料运输有一定影响；
4、本周二铵为响应国内保供，价格下调200元/吨，但临近春节市场反馈一般，企业库存累积，终端依然观望入市；
5、近几年由于终端获取农资供应信息的途径较为广泛，市场整体供需情况较为透明。二铵企业主动降价后，市场拿货积极性短期改变有限，后续关注春节后市场拿货节奏；
6、2024年1-12月中国磷酸一铵出口量为200.47万吨，磷酸二铵出口量为456.32万吨，重过磷酸钙出口量为61.75万吨。2024年12月中国磷酸一铵出口量为13.82万吨，磷酸二铵出口量为21.3万吨，重过磷酸钙出口量为2.39万吨。
中国货源主要供应内部市场，出口量有限。当前为冬储备肥季节，临近春节终端观望为主。近期多关注下游渠道库存以及企业检修计划，谨慎防范春耕用肥开启后基层因低库存和低产量带来的极端行情。
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