原料市场：
磷矿石：本周磷矿石矿山价格方面暂无变化，出货为主。矿山库存压力较小，但磷矿贸易商当前库存压力偏大。下游磷肥主流磷铵企业备货量在2-3个月。北方磷矿石交易量提升，签单顺畅。生产方面，北方部分企业环保督查尚未彻底结束，生产仍未恢复，供应能力短期提升空间有限。四川地区因环保检查，扬尘问题对破碎矿生产企业有一定影响，但整体影响力较弱，供应相对稳定。磷矿价格相对稳定，四川马边地区25%高镁磷矿成交价格仍维持在700-730元/吨之间，22%品位530-540元/吨。湖北28%品位船板含税成交价格在980-1000元/吨。25%品位高镁磷矿船板含税成交维持在854元/吨。贵州瓮安地区28%品位磷矿车板含税交货价格在970元/吨，开阳地区30%品位车板含税成交价格在950-980元/吨，高端报价在1020元/吨以上。云南地区24%品位原矿含税价格在480-500元/吨。25%品位的黄磷矿含税价格在760元/吨左右。北方地区32-33%品高端精品矿成交区间在900-920元/吨。进口磷矿：国际磷矿价格持续高位，进口新单仍在商谈中，前三季度较为活跃的进口区域和进口商近期操作量较少，企业目前多选择性价比较高地区的货源进行采买。进口货源27%品位约旦货源报价97美元/吨CFR，同品位埃及货源价格在95-96美元/吨CFR，30%品位以上国际货源报价在130美元/吨CFR以上。2024年1-9月中国磷矿石累计进口151.95万吨（约30船，其中从埃及进口约15船，约旦进口约11船，黎巴嫩进口1船，9月份瑙鲁货源到港2.7万吨。），其中未碾磨磷矿石进口142.22万吨，已碾磨磷矿石进口9.74万吨。按照进口单价来看，1-9月份磷矿石平均进口报关单价为96.72美元/吨（该平均单价仅作参考，实际成交价格参考各企业实际签单价）。
硫磺：中国港口目前硫磺总库存在228万吨左右，库存较上周小幅下降。硫磺价格整理为主，当前长江港口市场成交参考价格在1285-1290元/吨左右。美金资源继续上行，终端和易采购节奏放缓，持货商心态谨慎，但多挺价续市心态主导，港口价格未出现明显松动。国产方面，普光万州船运1260元/吨。山东地区依旧维持向上震荡，地炼零星上调10元/吨，报价范围在1470-1550元/吨。硫磺外盘价格持续走高，硫磺补货成本增加，下游开工稳定相对，硫磺短期内多高位震荡。
硫酸：本周国内硫酸市场稳中局部调整。云南地区云南铜业新装置本周投料试产成功，但区域内部分装置检修，导致硫酸货源依然偏紧。华东一带下游需求相对平稳，价格弱势整理。山东区域98%矿石酸出厂价格300-360元/吨。下游磷复肥价格弱势整理，磷酸氢钙出货为主，钛白粉窄幅震荡整理。需求侧变化不大，原料端硫磺价格高位整理，短期成本有效支撑。预计硫酸成交轴心仍相对稳定，区域内将根据自身供需进行调整。因运输特点，区域内硫酸供应平衡度不同，硫酸各区域将根据供需情况进行调整。
合成氨：本周合成氨市场市场稳中调整，成交轴心相对稳定，各区域根据自身情况进行调整。华中地区合成氨装置后期有检修计划，带动周边价格上行。西南地区合成氨装置临停，供应收缩，价格上行。西北地区合成氨主流稳定，陕西地区受装置检修影响，液氨市场价格小幅上调。预计合成氨短期内成交轴心震荡整理。因合成氨因运输半径限制，价格仍保持区域化差异。
本周原料市场点评：
①硫磺：硫磺高位震荡，外盘价格高位，国内补货成本增加，下游磷铵开工稳定，进口成本支撑，硫磺短线多高位震荡；②24年下游湿法净化酸新增产能在80万吨左右，高品位需求增幅较大，北方磷矿供应能力有限。下游磷铵开工稳定，需求稳定，磷矿石多稳价整理为主；③合成氨成交轴心相对稳定，区域差异化明显，部分区域装置检修，供应收缩，价格上调。短期合成氨轴心相对稳定，受运输半径限制，各地区或根据供需情况进行合理调整。
磷复肥市场：
下游磷肥市场弱势整理，新单成交放缓，企业发运待发订单为主。下游磷复肥大会在南京召开，冬储市场需求在会后或有一定指引。磷酸一铵横盘整理为主，价格方面变化不大。磷酸二铵市场横盘整理为主，64%二铵供应依然偏紧，57%二铵弱势整理。工铵交易活跃，企业签单尚可。当前湖北55%粉铵价格为3080-3100元/吨左右，成交可商谈。四川地区一铵主流价格在3000-3050元/吨，云南地区一铵3000-3050元/吨。鲅鱼圈地区55%一铵价格在3250-3300元/吨。工铵市场交易逐步活跃，目前湖北地区73%工铵价格在5500-5600元/吨左右。64%颗粒二铵云南出厂价3600-3650元/吨，湖北出厂主流报价在3700-3750元/吨，北方生产企业部分64%二铵出厂价格在3750元/吨。目前，国内农铵开工5成以上，二铵开工6成以上。出口方面，二铵出口新单有序推进，企业待发出口订单充足。
本周磷化工市场点评：
1.磷肥具体出口政策执行配额法检+窗口指导。磷肥出口额度与23年相比略少，额度执行时间为2024.1月-2025年4月（其中二铵出口额度在500万吨左右，一铵在200万吨左右。NPs, TSP, SSP不再执行配额制度，但仍然需法检）。额度分为三个窗口段，1-4月，5-9月，10-次年4月。其中5-9月量居多；
2.国际磷铵价格高位整理，国际市场除印度外，埃塞俄比亚大单招标落地，中国企业参与度较高，中国二铵报价多集中在645-650美元/吨FOB。当前印度二铵采购价格在中低端640美元/吨CFR，印度市场陆续采购，库存较前期略有上升。二铵出口市场出口有序推进，国际一铵交投有限，南美市场流动性有限，价格横盘整理；
3.红海地区和其他地区地缘冲突仍是短期化肥及其原料市场的主要影响因素之一。化肥及其原料运费依然高位，尤其对原料进口市场有一定影响。另受地缘影响，海运运费高位，对化肥及其原料运输有一定影响；
4.国内秋肥需求结束，冬储市场主力需求仍在观望，下周磷复肥大会召开，市场或有一定指引。下游复合肥市场近期交投略显一般，价格窄幅震荡调整，新单需求放缓。目前业者多关注磷复肥大会后东北市场需求启动节奏；
观磷肥提示：国际市场价格高位整理，埃塞俄比亚磷铵大单招标落地，中国企业出口有序推进，待发充足。国内秋肥市场结束后市场弱势整理，业者多关注11月南京磷复肥大会后指引方向。原料硫磺和磷矿价格高位，磷肥成本侧支撑显著。短期重点关注磷复肥大会上指引信号和东北主力市场采购情绪变化。
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