原料市场：
磷矿石：本周磷矿石矿山主流价格价格稳定，云南地区低品位磷矿因前期交投价格下滑，本周小幅上调，目前价位回归至合理区间。其他地区矿山价格暂无变动，出货为主，矿山暂无库存压力。下游磷铵企业按需采购，主流磷铵企业备货量在2-3个月，暂无大量补货诉求。生产方面，北方部分企业环保督查尚未彻底结束，生产仍未恢复，供应能力短期提升空间有限。磷矿价格相对稳定，四川马边地区25%高镁磷矿成交价格仍维持在700-730元/吨之间，22%品位530-540元/吨。湖北28%品位船板含税成交价格在980-1000元/吨。25%品位高镁磷矿船板含税成交维持在854元/吨。贵州瓮安地区28%品位磷矿车板含税交货价格在970元/吨，开阳地区30%品位车板含税成交价格在950-980元/吨，高端报价在1020元/吨以上。云南地区22%品位原矿含税价格在420元/吨，24%品位500-520元/吨。北方地区32-33%品高端精品矿成交区间在900-920元/吨。进口磷矿：国际磷矿价格持续高位，进口新单仍在商谈中，前三季度较为活跃的进口区域和进口商近期操作量较少，企业目前多选择性价比较高地区的货源进行采买。进口货源约旦货源近期商谈较少，30%品位以上国际货源报价在130美元/吨CFR以上（非约旦货源）。2024年1-9月中国磷矿石累计进口151.95万吨（约30船，其中从埃及进口约15船，约旦进口约11船，黎巴嫩进口1船，9月份瑙鲁货源到港2.7万吨。），其中未碾磨磷矿石进口142.22万吨，已碾磨磷矿石进口9.74万吨。按照进口单价来看，1-9月份磷矿石平均进口报关单价为96.72美元/吨（该平均单价仅作参考，实际成交价格参考各企业实际签单价）。
硫磺：中国港口目前硫磺总库存在225万吨左右，本周国内硫磺价格持续上行，磷复肥大会结束后，业者心态普遍较为乐观，看涨情绪顺延。当前长江港口市场成交参考价格在1480元/吨，较上周涨幅在110元/吨左右。国产方面，普光万州船运上涨70元至1370元/吨。山东地区液硫低端向上收紧，主流报价平稳，报价范围在1600-1660元/吨。硫磺外盘价格持续走高，补货成本增加，终端工厂采购量有限，少量订单压价成交，短期采购情绪畏高，但中长期来看，硫磺仍有上行空间。
硫酸：国内硫酸市场稳中保持区域性差异。云南地区新增装置投产放量，但区域内部分装置后续有检修计划，供销整体平衡。下游磷化工企业需求尚可，云南区域内价格维持稳定。广西市场走货尚可，库存低位，酸价存上涨预期。山东地区98%冶炼酸价格在210-340元/吨，目前酸企在手部分订单，厂家库存压力不大，交投好转。原料方面硫磺价格持续上涨，对硫酸市场有一定支撑。下游磷肥和钛白粉等行业需求相对稳定，短期硫酸价格轴心变化不大，但各区域供应情况不同，价格仍保持差异化发展。因运输特点，区域内硫酸供应平衡度不同，硫酸各区域将根据供需情况进行调整。
合成氨：本周合成氨市场价格轴心相对稳定，区域根据供需进行调整。西南地区本周表现较为抢眼，价格上调，主要因为西南地区前期价格过低，多数合成氨企业已经接近成本线，近期区域内有装置停车，区域内供应紧张，价格恢复性上调。山东地区液氨市场价格下行，近期受环保影响，下游开工不高，合成氨市场需求转弱。湖北地区液氨市场小幅上调，下游化肥需求稳定。合成氨市场震荡调整为主，北方受环保影响，需求减弱。整体交投轴心依然相对稳定，部分地区有上行预期。因合成氨因运输半径限制，价格仍保持区域化差异。
本周原料市场点评：
①硫磺：硫磺持续攀高，下游市场短期畏高，采购放缓。但外盘价格高位，国内补货成本增加，下游磷铵开工稳定，中长期来看，硫磺仍有上行空间；②24年下游湿法净化酸新增产能较多，高品位需求量增加。高镁高磷矿需求持续增加，此外下游主力需求磷铵开工稳定，磷矿石多稳价整理为主；③合成氨成交轴心相对稳定，市场交投依然保持区域化差异，北方因环保下游需求受限，价格弱势整理，西南区域供应收缩，价格存上行预期。预计短期合成氨轴心相对稳定，受运输半径限制，各地区或根据供需情况进行合理调整。
磷复肥市场：
磷复肥会议会议结束后，市场心态普遍较为乐观，工厂一铵价格上调，但下游观望情绪居多，拿货积极性一般。二铵维持会议前交投节奏，整体变化不大。一铵下游复合肥与去年同期相比收单缓慢，库存整体偏高。工铵交易活跃，市场供应偏紧，报价较乱，但企业待发充足。当前湖北55%粉铵价格为3150-3200元/吨左右，与会议前相比低端价格上涨70元，高端价格上涨100元，成交可商谈。四川地区一铵主流价格在3100-3150元/吨，四川地区涨幅在100元/吨。鲅鱼圈地区55%一铵价格在3250-3300元/吨。工铵市场交易活跃，目前湖北地区73%工铵价格在5600-5700元/吨左右。64%颗粒二铵云南出厂价3600-3650元/吨，湖北出厂主流报价在3700-3750元/吨，北方生产企业部分64%二铵出厂价格在3750元/吨。目前，国内农铵开工5成以上，二铵开工6成以上。出口方面，二铵出口新单有序推进，企业待发充足，年度配额所剩量不多，后续出口至周边国家量有限。
本周磷化工市场点评：
1.磷肥具体出口政策执行配额法检+窗口指导。磷肥出口额度与23年相比略少，额度执行时间为2024.1月-2025年4月（其中二铵出口额度在500万吨左右，一铵在200万吨左右。NPs, TSP, SSP不再执行配额制度，但仍然需法检）。额度分为三个窗口段，1-4月，5-9月，10-次年4月。其中5-9月量居多；
2.国际磷铵价格高位整理，中国因出口需遵循配额制度，后续出口至周边国家量有限。印度市场目前只能寻找中国以外货源，当前印度二铵采购价格在中低端640美元/吨CFR，印度市场陆续采购，库存较前期提升。国际一铵交投有限，南美市场流动性有限，价格横盘整理；
3.红海地区和其他地区地缘冲突仍是短期化肥及其原料市场的主要影响因素之一。化肥及其原料运费依然高位，尤其对原料进口市场有一定影响。另受地缘影响，海运运费高位，对化肥及其原料运输有一定影响；
4.磷复肥大会后工厂交投心态较为乐观，价格顺势上涨，但终端用户观望入市，拿货积极性不高。另下游复合肥收单与往年同期相比进展较慢，市场对于当前价位采购比较谨慎。此外粮食价格处于低位，对后续种植积极性有一定影响。但原料硫磺价格不断上行，磷矿石高位整理，成本方面支撑力度强劲，供需双方目前仍在博弈；
5.近几年由于终端获取农资供应信息的途径较为广泛，市场整体供需情况较为透明。且当前冬储为用肥淡季，终端并不急于入市。对比往年磷复肥大会结束后的签单情况，今年市场表现较为冷静；
观磷肥提示：国际市场原料价格高位，磷铵价格高位整理，中国企业因出口配额量固定，年末所剩配额内出口量有限，国际市场少了部分中国货源后，价格仍维持高位姿态。国内市场上当前购销双方僵持，终端用户并不急于入市，工厂磷铵价格上调后或进入整理阶段。原料磷硫价格持续高位，磷铵成本侧支撑力度较强，但后续东北和西北地区的主力需求仍是决定后续磷铵走势的关键，近期多关注冬储需求进展以及下游采购态度。
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