阿根廷美元债券正为投资者带来丰厚的回报。专家认为，随着阿根廷金融状况的改善和市场信心的恢复，未来这些债券仍有升值潜力。
尽管阿根廷的债务违约历史令人担忧，但许多中小投资者依然押注该国此次能够履行其巨额债务的偿还义务，而他们的押注也获得了丰厚的回报。
随着“国家风险溢价”的下降，今年以来，阿根廷美元债券的价格已经上涨了40%至80%。在过去12个月中，部分债券的涨幅更是高达100%至170%。
这意味着，那些在一年前“慧眼识珠”并购买了这些债券的投资者，现在可以以两倍甚至更高的价格将其出售。例如，他们可以以2000美元、2500美元或2700美元的价格出售他们当初以1000美元购买的债券。
更令人兴奋的是，分析师认为，如果阿根廷的金融状况继续改善，市场对其偿债能力的信心继续恢复，那么从中长期来看，部分债券仍有望带来高额的美元回报。因此，他们建议现在入场或许并不晚。
如何投资阿根廷债券？
尽管许多人认为投资债券是一件复杂的事情，但实际上，任何储户都可以通过电脑或手机在几秒钟内完成操作，即使只有少量比索或美元也可以进行投资。
接下来，我们将简要介绍这种固定收益投资方式、需要考虑的风险、在阿根廷证券交易所在线购买债券的步骤，以及专家推荐的6种最具潜力的债券。
债券投资入门：什么是债券？如何获得美元收益？有哪些风险？
阿根廷美元主权债券是阿根廷政府在过去为筹集美元资金而发行的金融工具，现在可以在资本市场上自由买卖，可以用比索或美元进行交易。
简单来说，这些债券赋予持有者获得利息（称为“息票”）的权利，通常每6个月支付一次；以及在到期日或分期收回本金的权利。所有这些都按照预先确定的时间表进行。
这意味着，购买美元债券的投资者可以事先知道，如果他们持有债券直至到期日（例如2029年或2035年），他们将获得多少收益（超过其投资额），以及他们将在何时收到每笔息票和本金的支付。
此外，如果债券持有人希望提前兑现，他们可以随时以当时的市场价格将其出售，换取比索或美元。
因此，投资者也可以通过押注债券价格上涨来获利：购买具有升值潜力的债券，等待其价格上涨，然后以更高的价格出售，赚取差价。
然而，这种投资方式也存在风险。如果出现影响市场对阿根廷偿债能力或意愿的负面消息，债券价格（根据供求关系每分钟都在波动）可能会出现短期或长期下跌。在最糟糕的情况下，阿根廷可能会再次出现债务违约。
因此，专家始终提醒投资者，债券投资存在相当大的风险，应以长期投资为目标，并且只用一部分可以承受潜在损失的储蓄进行投资。
债券价格飙升后，应该投资哪些债券？专家建议：
1. 优先选择期限较短的债券
“我们越来越倾向于选择短期债券，例如2029年到期的Bonar债券（AL29）和2030年到期的Bonar债券（AL30）”，证券经纪公司Cohen Aliados Financieros的固定收益策略师胡安·佩德罗·马扎（Juan Pedro Mazza）在接受《号角报》（Clarín）采访时表示。
马扎认为，尽管近期价格有所上涨，但这些将于2029年和2030年到期偿付的债券仍然可以带来接近17%的年化美元收益率（对于那些持有至到期日的投资者），而期限更长的债券的年化收益率约为14%。
此外，马扎认为，AL29和AL30的另一个优势是能够更快地收回本金，这“在阿根廷的背景下，可以降低长期风险敞口”。
Cohen公司预计，AL29每半年将返还10%的本金，这意味着投资者可以在三年多的时间内收回投资。而AL30每半年将返还8%的本金，这意味着投资者可以在不到四年的时间内收回投资。
“与其他债券相比，AL29和AL30的本金回收期要短得多。其他债券的主要偿付期都在米莱政府任期结束后，需要6到7年才能收回投资”，马扎总结道。
投资公司IOL Invertironline的投资策略经理马克西米利亚诺·唐泽利（Maximiliano Donzelli）也推荐AL30债券。“如果国家风险溢价没有下降，这种债券可以提供更好的保护，特别是考虑到它将于明年1月开始偿还本金”，他指出。
2. 勇于冒险者的选择：期限超过13年的债券
IOL Invertironline的另一个建议是将2038年到期的Bonar债券（AE38）纳入投资组合。这种债券将于2038年1月到期，按目前的价格计算，其年化美元收益率为14%。
尽管在阿根廷投资期限超过10年的债券似乎风险很大，但IOL的分析师预计，在乐观情况下，这些债券的回报率最高。
“如果宏观经济状况继续改善，目标收益率下降，那么长期债券的回报率将超过短期债券”，他们在最近的一份报告中指出。
“考虑到阿根廷政府曾使用AE38债券来偿还发电公司的债务，因此可能出现的抛售潮（应该不会持续太久）为我们提供了一个更好的入场时机”，他们评论道。
此外，他们补充说，AE38的支付方案比其他长期债券“更有吸引力”，因为其息票率将从2025年开始每年增长5%，并将于2027年7月开始偿还本金。
“考虑到有利的国际环境、阿根廷宏观经济的正常化以及该债券的预期价值，这是一个理想的选择”，唐泽利总结道。
3. 受纽约法院保护的债券
投资公司Balanz的研究部门也指出，尽管近期价格有所上涨，但阿根廷美元债券对投资者来说仍然具有良好的前景。
但他们建议投资者重点关注“Global”系列债券，因为这些债券的管辖权属于纽约法院，如果出现违约情况，可以通过纽约法院解决争端；而“Bonar”系列债券则受阿根廷法律管辖。
具体来说，Balanz的专家认为，2030年到期的Global债券（GD30）、2038年到期的Global债券（GD38）和2041年到期的Global债券（GD41）更具投资价值。目前，这三种债券的年化美元收益率分别约为17%、14%和14%。
“一些宏观驱动因素将导致短期前景改善”，他们在接受《号角报》采访时表示，并强调，市场预期阿根廷将在2025年保持财政盈余，并从多边机构获得额外资金。
此外，他们还预计，2025年作为大选年，阿根廷的经济活动将出现反弹，同时通胀率将下降，“从而降低市场对2027年政权更迭的预期”。
除此之外，他们还分析认为，碳氢化合物和矿产出口的预期增长“将减轻阿根廷在2026年及以后的融资需求”。
“总而言之，随着宏观经济前景的改善，我们认为这些债券仍有升值空间”，Balanz总结道。
如何购买阿根廷美元主权债券？
要购买阿根廷美元主权债券，您只需要在阿根廷开立一个投资账户，您可以在任何授权的证券经纪公司（包括各大银行）免费在线开户。
在您选择的平台上，购买债券的基本步骤如下：
1、将您要使用的资金（比索或美元）从您名下的银行账户转入您的投资账户。
2、从可供选择的债券清单中选择您要购买的债券，您可以通过其代码进行搜索（例如AL30或GD35）。如果您想用美元购买，请在代码后面加上字母“D”（例如AL30D或GD35D）。
3、下单购买，并指明您要购买的债券数量或金额。如果交易成功，您很快就会在您的账户中看到您购买的债券。
